软件与服务行业AI产业速递：谷歌正在进行哪些布局？

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] AI 产业速递：谷歌正在进行哪些布局？ 报告要点 [Table_Summary]谷歌已构建起从 TPU 算力基础设施、Gemini 多模态模型家族，到 AI Studio 及 Vertex AI 开发者平台的全栈闭环不断赋能 AI 布局并加深数据护城河。当前 AI 应用加速走向兑现，我们认为板块具备一定持续性，坚定看好智谱、Minimax 等大模型公司上市后表现，当前核心边际包括（1）模型能力提升&发布事件催化；（2）商业模式推进（C 端流量入口逻辑&B 端劳动力替代逻辑）。2026 年模型范式变化有望带来超额机会，长期看好 AI 产业升级机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 刘思缘 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 产业速递：谷歌正在进行哪些布局？ 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 近期 AI 应用板块获得较高关注度，谷歌对“AI+”各细分领域均有布局新动向，我们进行部分重点领域梳理，对当前 AI 应用趋势与商业化进程进行分析。 事件评论 ⚫ AI 医疗：我们认为谷歌将同一战略贯穿到不同的细分应用领域中，在医疗也是更侧重于提供基础设施和开源模型的模式。谷歌在 HIMSS 2025 上重点展示 Vertex AI Search for Healthcare（专门为医疗场景优化的 AI 搜索工具）。Visual Q&A 功能可以直接理解表格、图表、示意图等视觉信息，结合 Gemini 的多模态能力，能够从复杂的病历数据中快速找到关键信息。2025 年 11 月 Google Cloud 与 Color Health 与宣布达成合作，推出 Color Assistant 智能助手辅助乳腺癌筛查。Gemini 2.5 贯穿用户全流程体验，平台运行在Google Cloud Vertex AI 之上，借助安全的 Agent Engine 确保数据安全和高性能。 ⚫ AI for Science（下称 AI4S）：我们认为 AI4S 的生产资料极度集中，谷歌布局的核心优势在于其有极少数机构具备的全链条能力。谷歌在科研领域持续深耕超过十年，并凭借以 TPU 为核心的 AI 算力基础设施、以 Gemini 为基础大模型的 AI 模型底座，不断研发科学智能技术，先后造多个等世界级的科学智能模型和工具体系，目前谷歌已经在多个科学领域进行 AI 布局并得到了应用，包括 AlphaFlod （生物学）、WeatherNext （气象学）、GNoME 和 AlphaQubit （物理材料）、AlphaEvolve （数学和计算机）等。 ⚫ 端侧亦是大厂的核心布局点，谷歌端侧部署完善，核心包括（1）具身智能：为所有机器人提供软件与模型支撑，明确转向“基础模型驱动”路径，从 VLM 向 VLA 进化，推动多模态大模型向物理世界执行能力延伸。（2）AI 眼镜：Android XR + Gemini 生态，首款产品预计 2026 年发布；（3）AI 手机：自研 Tensor G5 芯片+Gemini 生态，2025 年发布 Pixel 10 系列，2026 年有望发布搭载新一代 Tensor G6 芯片的 Pixel 11 系列；（4）Google TV：2025 年 11 月谷歌将 Gemini AI 引入 Google TV 设备。2026 年 CES 上，Gemini 进一步提升 Google TV 实用性升级为家庭智能中枢、能对话的 AI 助理。（5）Robotaxi：根据 Waymo 最新数据，当前已有 2500 辆落地 5 城，12 月最新周服务单量较 4 月+80%，平均完成 45 单/分钟，最新的周出行量超 45 万次，安全性是人类驾驶员的 10 倍。 ⚫ 谷歌已构建起从 TPU 算力基础设施、Gemini 多模态模型家族，到 AI Studio 及 Vertex AI 开发者平台的全栈闭环不断赋能 AI 布局并加深数据护城河。 ⚫ 当前 AI 应用加速走向兑现，我们认为板块本轮行情具备持续性，坚定看好大模型公司上市后表现，当前核心边际包括（1）模型能力提升&发布事件催化；（2）商业模式推进（C端流量入口逻辑&B 端劳动力替代逻辑）。2026 年模型范式变化有望带来超额机会，长期看好 AI 产业升级机遇。 风险提示 1、AI 技术发展不及预期； 2、下游应用需求不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《药监局发布行业标准立项公示，脑机接口或在医疗场景率先落地》2026-01-14 •《2026 年第 2 周计算机行业周报：智谱及MiniMax 上市带动国产 AI 应用行情》2026-01-13 •《新增 20 万颗卫星申请，我国太空战略提速进行时》2026-01-13 -10%10%30%50%2025/12025/52025/92026/1软件与服务沪深3002026-01-14%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展不及预期，本次大模型创新伴随参数量及模态的增速能力天花板尚未达到，但模型效果本身仍存瓶颈及问题，倘若 AI 技术发展不及预期，投入厂商仍然存在失败风险。 2、下游应用需求不及预期，人工智能本质是通过供给创新催生需求扩容，目前大模型仍处于商业模式摸索期，倘若本轮技术变革无法真实带动下游需求，投入厂商将受到影响。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性