社会服务行业双周报：元旦出行热度开门红，期待全年景气度延续

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 1 月 12 日 强于大市 相关研究报告 《社服与消费视角点评 11 月国内宏观数据》20251217 《上机免税店招标结果点评》20251214 《社服视角学习中央经济工作会议精神的体会》20251212 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 元旦出行热度开门红，期待全年景气度延续 前两交易周（2025.12.29-2026.01.09）社会服务板块上涨 3.96%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 15。元旦假期已过，各项出行数据表现良好，出行市场景气度保持较好水平。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计上涨 3.95%，报收 4120.43。沪深 300 累计上涨2.18%，报收 4758.92。社会服务板块上涨 3.96%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 15。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 1.77pct。社会服务子板块及旅游零售板块中 4 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+7.45%）、专业服务（+6.37%）、旅游零售（+3.77%）、酒店餐饮（+1.93%）、旅游及景区（-0.52%）。  据航班管家， 2025.12.29-2026.1.4 全国民航执行客运航班量 104558 架次，环比上周增长 1.99%，是 19 年同期水平的 108.86%。其中国际航班量 13095 架次，恢复至 2019 年的 93.04%，环比+0.29%。 双周要闻  元旦出行高热度。2026 年元旦假期已结束，据文旅部数据，国内共出游1.42 亿人次，yoy+5.2%；出游花费共 847.89 亿元，yoy+6.3%，客单价597.11 元，yoy+1.1%，各项数据皆实现同比增长。假期中，受益于冬季的冰雪游、登高类的山岳景区、受益于封关后的海南等旅游数据表现较为亮眼，期待高景气出行数据延续。  多部门发文鼓励扩大职工旅游及文体消费。2026 年 1 月 6 日，中华全国总工会、文化和旅游部、国家电影局、国家体育总局联合发布《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展 扩大职工文体消费的意见》。该意见通过提高工会经费用于文体活动的比例、发放文旅消费券、鼓励景区年票消费等方式优化职工文体消费环境，进一步释放职工消费潜力，并计划到 2030 年打造一批具有全国影响力的职工文体品牌等。  2026 年“两新”政策部署。2025 年 12 月 30 日，国家发展改革委、财政部印发《关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，并已向地方提前下达 2026 年第一批 625 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。2026 年“两新”政策整体基本延续2025 年核心内容，并在支持范围、补贴标准、实施机制等三个方面进行了优化。 投资建议  2026 年元旦假期出行数据实现开门红，春节假期将至，期待景气度延续。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2026 年 1 月 12 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅 ............................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 8 3、出行数据跟踪 .............................................................................................. 9 4、投资建议 ....................................................................................................