建筑和工程行业低轨卫星行业研究系列之四：卫星星座组网加速，商业应用不断拓展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 1 月 9 日 行业研究 卫星星座组网加速，商业应用不断拓展 ——低轨卫星行业研究系列之四 建筑和工程 低轨卫星星座建设进入加速期，轨道与频谱资源争夺日趋激烈。低轨卫星凭借低延迟、全球覆盖等优势，已成为商业航天发展的核心方向。当前各国正加快推进低轨星座部署，以抢占有限的轨道和频谱资源。从轨道选择看，LEO 轨道因传输损耗小、时延低，尤其适合实时通信与全球物联网连接；GEO 轨道容量趋于饱和，MEO 则主要服务于导航等专项需求。频谱方面，行业正从传统的 C、Ku频段向 Ka 等更高频段拓展，以支撑高通量数据传输。与此同时，卫星平台与载荷技术持续升级，推动卫星向低成本、高性能、模块化方向发展，为大规模组网奠定基础。 卫星平台与有效载荷技术持续突破，推动卫星性能提升与成本下降。卫星平台是卫星稳定运行的基础，其结构、热控、姿轨控、电源等分系统日益集成化与智能化。例如，结构分系统采用轻量化材料与模块化设计；热控技术结合被动与主动手段，适应复杂空间环境；姿轨控系统逐步向星上自主处理演进。有效载荷作为卫星功能的核心，正向多功能、软件定义方向演进。通信卫星已普遍采用相控阵天线与处理式转发器，遥感卫星的高光谱、SAR 载荷分辨率不断提升，导航卫星则通过低轨增强提升定位精度与时效性。技术进步共同推动卫星性能提升与制造成本下降，加速商业化进程。 商业化应用场景不断拓展，从传统通信向物联网、航空海事、应急减灾等多领域渗透。随着低轨星座逐步完善，卫星应用正突破传统广播电视，向航空互联网、海事通信、手机直连、物联网等新兴场景扩展。以 Starlink 为例，其已形成从家庭宽带、移动服务到航空海事通信的多元业务体系，用户规模与营收快速增长。同时，遥感卫星在农业监测、防灾减灾、城市规划等领域发挥重要作用；导航卫星则赋能智能交通、电力管理、可穿戴设备等创新应用。未来，随着通导遥一体化、星上 AI 处理、6G 天地融合等趋势深化，卫星的服务能力与市场空间将进一步释放。 投资建议：航天强国纳入十五五现代化产业体系建设重点， 国内低轨通信卫星星座将进入密集发射期。卫星通信应用方面，移动应用与物联网等场景需要高质量通信，专网服务溢价高、客户粘性强，建议关注手机直连卫星市场、航海与航空互联网市场、6G 建设等方向。卫星遥感应用方面，由于高光谱载荷等载荷技术的进步，建议关注卫星用于矿产勘查、农作物监测方向。卫星导航方面，建议关注拓展车联网、可穿戴设备导航相关方向。当前火箭发射环节是卫星星座大规模组网的瓶颈，建议关注火箭方向：超捷股份、高华科技、中衡设计等；建议关注卫星方向：陕西华达、上海港湾、上海瀚讯、臻镭科技、长光华芯、航天电子、佳缘科技、上海沪工等。 风险分析：技术研发进度不及预期、低轨卫星星座建设进度不及预期、行业新进入者导致竞争加剧。 增持（维持） 作者 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 分析师：鲁俊 执业证书编号：S0930525070002 021-52523835 lujun1@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -10%-1%8%17%26%01/2504/2507/2510/25建筑和工程沪深300 资料来源：Wind 相关研报 商业航天发射需求增长，运载火箭景气度有望持续提升——低轨卫星行业研究系列之三（2025-11-27） 2025 年迄今中美商业航天大事记——低轨卫星行业研究系列之二（2025-08-15） 国内低轨星座建设加速，钙钛矿或成为降本突破口——低轨卫星行业研究系列之一（2025-06-19） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 建筑和工程 目 录 1、 卫星简介 .......................................................................................................................... 4 1.1 卫星定义 ................................................................................................................................................ 4 1.2 卫星分类 ................................................................................................................................................ 4 1.3 运行轨道 ................................................................................................................................................ 4 1.4 频谱 ........................................................................................................................................................ 5 1.5 卫星应用 ................................................................................................................................................ 6 2、 卫星结构 .......................................................................................................................... 7 2.1 卫星平台 ................................................................................................................................................ 7 2.1.1 结构分系统 .....................................................