SnapDevelop专业版正式发布，“IDE+AI”前景值得期待

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 卓易信息(688258.SH) 投资评级：买入 上次评级：买入 [Table_Author] 傅晓烺 计算机行业分析师 执业编号：S1500524070005 邮 箱： fuxiaolang@cindasc.com [Table_OtherReport] 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] SnapDevelop 专业版正式发布，“IDE+AI”前景值得期待 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 8 日 [Table_Summary] 事件：卓易信息发布 SnapDevelop 专业版，经历多个版本迭代，核心功能全面升级，通过智能化工具和无缝集成，为开发者提供高效、灵活的开发平台。从简化开发流程到支持复杂业务逻辑，SnapDevelop 让企业能够以更快的速度、更高的质量交付应用，帮助用户快速开发云原生应用。 ➢ 低门槛开发，全面提升开发效率。SnapDevelop 致力于降低企业应用开发门槛，通过可视化设计与 AI 辅助协同，帮助开发团队显著减少手工编码工作量，缩短开发周期。1）相较于低代码平台来说，产品直接生成用户可以维护的代码，用户可根据自己的实际情况对模块或者功能进行扩展和修改。2）内嵌 AI 编程助手，目前支持 Deepseek、通义千问、豆包等主流 AI 模型，可自动生成 50%-80%的代码，实现 3-5 倍的效率提升。 ➢ 面向云原生应用开发，鸿蒙专项能力支持。与传统 IDE（微软的VisualStudio、JetBrains 的 IntelliJIDEA 等）相比，SnapDevelop 在云原生领域具有明显优势，主要支持.NET 平台的云原生开发，拥有专门为云原生开发设计的开发组件和模板。同时 SnapDevelop 专业版已正式支持 HarmonyOS 鸿蒙应用代码生成，可实现一次建模、多端生成，同步输出 Web、移动端及 HarmonyOS 鸿蒙应用代码，构建自主可控的多端应用体系。 ➢ 开启商业化，公司“IDE+AI”与“AI+IDE”双线战略已初具成效。1）SnapDevelop 是“IDE+AI”路径代表，2025 年上半年公司与国内头部前端开发者平台 DCloud 战略合作推广新产品，截至 2025H1，已拥有2 万试用用户。此次发布的专业版定价 2660 元/人*年，适用于团队协作，解锁 AI 辅助设计等高级能力，无限制扩展、适配大型/复杂系统，产品大规模渗透值得期待。2）EazyDevelop 产品则以“AI+IDE”基底，多智能体协同，兼容代码编程与自然语言对话开发模式。2025 年 9 月产品正式上线，并针对个人和团队推出标准版、专业版的付费套餐。截至 2025 年底，Eazydevelop 平台用户已突破 1.3 万，订单金额突破1800 万。 ➢ 盈利预测及投资建议：我们认为公司 IDE 新产品在专业性和独立性上具有较大优势，功能上较为完善；Easydevelop 在用户数和订单上的突破印证了 AI 编程良好的市场前景；全面升级后的 SnapDevelop 专业版商业化落地值得期待，产品未来市场空间广阔。我们预计 2025-2027 年EPS 分别为 0.57/1.12/2.24 元，对应 P/E 分别为 164.81/84.73/42.11倍，维持“买入”评级 ➢ 风险因素：合作推广不及预期；市场拓展不及预期；公司新产品研发不及预期风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 主要财务指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入(百万元) 320 323 407 549 783 增长率 YoY % 13.5% 1.0% 26.0% 34.9% 42.4% 归属母公司净利润(百万元) 56 33 69 135 272 增长率 YoY% 10.1% -41.5% 111.5% 94.5% 101.2% 毛利率(%) 46.2% 52.2% 52.7% 53.4% 54.8% ROE(%) 5.4% 3.9% 8.4% 14.4% 23.2% EPS(摊薄)(元) 0.46 0.27 0.57 1.12 2.24 市盈率 P/E（倍） 203.80 348.51 164.81 84.73 42.11 市净率 P/B（倍） 11.03 13.54 13.82 12.19 9.76 资料来源：Wind，信达证券研发中心预测；股价为 2026 年 1 月 7 日收盘价 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 资产负债表 单位: 百万元 利润表 单位: 百万元 会计年度 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 会计年度 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 流动资产 715 676 679 887 1,222 营业总收入 320 323 407 549 783 货币资金 413 289 256 361 532 营业成本 172 155 193 256 353 应收票据 1 0 2 2 2 营业税金及附加 4 9 2 3 4 应收账款 211 224 274 364 511 销售费用 7 9 10 11 12 预付账款 3 1 6 6 7 管理费用 63 53 51 52 55 存货 9 9 16 21 26 研发费用 65 76 85 95 105 其他 78 152 126 133 145 财务费用 4 7 8 8 6 非流动资产 924 876 877 849 851 减值损失合计 0 0 1 1 2 长期股权投资 153 157 162 167 172 投资净收益 43 -5 8 11 17 固定资产（合计） 157 135 138 140 142 其他 9 28 10 14 24 无形资产 288 254 239 229 224 营业利润 56 38 79 150 291 其他 327 329 338 313 313 营业外收支 0 0 0 0 0 资产总计 1,640 1,552 1,556 1,736 2,074 利润总额 56 38 7