软件与服务行业点评报告：美加码太空扶持政策，太空或成科技竞赛新方向

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 美加码太空扶持政策，太空或成科技竞赛新方向 报告要点 [Table_Summary]当地时间 12 月 18 日，美国白宫发表声明称，特朗普当日签署了一项行政命令，为“美国优先”的太空政策制定了愿景，以确保美国在太空探索、安全和商业领域“引领世界”。当前时点，太空资源重要性日益凸显，全球多国竞相布局，通过政策扶持商业航天产业发展。随着我国在可回收火箭技术上持续迭代突破，我国商业航天相关产业链有望迎来全面发展。目前，商业航天产业链已初步形成，上游卫星制造及火箭发射环节有望率先受益，通信网络建设设备和应用终端也有望逐步落地，建议关注产业链各环节的核心供应商，重点关注卫星应用相关标的。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 美加码太空扶持政策，太空或成科技竞赛新方向 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 当地时间 12 月 18 日，美国白宫发表声明称，特朗普当日签署了一项行政命令，为“美国优先”的太空政策制定了愿景，以确保美国在太空探索、安全和商业领域“引领世界”。 事件评论  “确保美国太空优势”，美加码太空政策。根据此次签发的行政令，美国政府将调整其太空政策，包括通过阿耳忒弥斯计划，在 2028 年前使美国人重返月球；到 2030 年建立“永久性月球前哨站的初步要素”，并为下一步火星探索奠定基础；鼓励私营部门积极投资太空领域，希望到 2028 年吸引至少 500 亿美元的额外投资进入美国太空领域，并且在预计国际空间站 2030 年退役情况下，寻求通过商业途径进行替代。我们认为此行政令意在日益激烈的国际竞争下重塑美在全球太空经济竞争中领先地位，其“技术驱动增长”的路径与其 AI 等高技术行业的治理思路有相似之处。  中美相继出台太空政策，太空或将成为科技竞争重要赛场。除此次的行政令外，今年 8 月，特朗普已签署《促进商业航天工业竞争》行政令，明确到 2030 年美国将通过建立竞争性发射市场，大幅提升商业航天发射频次和“新型航天活动”，增强美国在航天领域的领先地位，并把将高效发射和回收能力直接与国家安全能力挂钩。通过这两次行政令，美国试图强化其在航天领域的领先地位。另一方面，我国今年来也相继出台《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》、《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027 年)》，并在“十五五”规划中首次将“航天强国”与其他“强国”并列表述。在科技竞赛日益加速的当下，从政策维度观察，太空或将成为全球下一个科技竞赛主战场。  航天技术加速突破，验证产业高景气度。当前时点，美国的 SpaceX 和蓝色起源公司已实现火箭一子级回收。我国蓝箭航天的朱雀三号已进行了试射（入轨成功，回收失败），天兵科技、中科宇航、星际荣耀等我国商业航天企业的可回收火箭发射也已提上日程。其中，备受关注的长征十二号甲预计将于近期发射，并同步尝试一级火箭垂直回收，有望成为我国首款实现回收并重复使用的火箭。我国可回收火箭技术或即将迎来重大突破，有望为我国商业航天产业发展点燃强劲发射器。  太空或将成为全球科技竞赛新赛场，关注商业航天产业进展。当前时点，太空资源重要性日益凸显，全球多国竞相布局，通过政策扶持商业航天产业发展。随着我国在可回收火箭技术上持续迭代突破，我国商业航天相关产业链有望迎来全面发展。目前，商业航天产业链已初步形成，上游卫星制造及火箭发射环节有望率先受益，通信网络建设设备和应用终端也有望逐步落地，建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，重点关注卫星应用相关标的。 风险提示 1、产业化进程不及预期； 2、技术发展不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《Al 变革前夜，聚焦应用巨头与基础资源--计算机行业 2026 年度投资策略》2025-12-21 •《阿里云进化论（2）：AI 云为何优于传统云？》2025-12-21 •《AI 产业跟踪：谷歌正式发布 Gemini 3.0 Flash，关注大模型降本与商业化落地进展》2025-12-21 -20%-3%13%30%2024/122025/42025/82025/12软件与服务沪深3002025-12-23%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、产业化进程不及预期：商业航天仍处于产业发展初期，产业发展存在因技术、资金、政策等因素而趋缓的风险。 2、技术发展不及预期：我国航天技术正处于突破阶段，存在技术发展不及预期而影响产业发展的风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C