机械行业锂电设备2026年度策略报告：储能爆发+固态加速，看好锂电设备开启新一轮景气周期

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 12 月 16 日 推荐（维持） 锂电设备 2026 年度策略报告 中游制造/机械 2025 年，传统锂电扩产&招标恢复，同时储能爆发带来需求持续性，锂电设备公司基本面触底回升。展望 2026 年，随着设备和材料逐步突破，固态电池即将迎来商业化奇点，中试线招标、装车调试、量产线招标等后续催化不断，看好设备端投资机遇。 q 2025 年回顾：传统锂电扩产&招标恢复，锂电设备板块景气复苏。 n 股价层面：2025/1/1-2025/12/15 锂电设备板块整体涨幅 98.60%，显著跑赢沪深 300（19.15%）和创业板指数（52.29%），且在指数调整阶段，锂电设备板块仍表现出明显超额收益，侧面说明在科技主线降温阶段，锂电设备板块具备承接算力、机器人等资金的吸引力； n 传统锂电：储能需求爆发，带动电池扩产加速。驱动力：①政策：2025年 1 月，发改委与能源局联合下发 136 号文，推动新能源从政策托底转向市场竞争，经济性带来大量配储需求；9 月印发《新型储能规模化建设专项行动方案》，提出到 2027 年，全国新型储能装机规模达到1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约 2500 亿元；②海外市场：各国能源转型战略推进，北美、欧洲、东南亚等市场需求持续；③新场景：数据中心等场景带来配储需求增加； n 固态电池：固态产业化持续推进，目前固固界面问题是新技术生产工艺核心难点。2025 年，产业链上下游围绕固固界面问题，在材料端、制造端等提出多种解决方案，包括在电解质中引入碘离子、等静压设备的持续迭代、ALD 技术实现界面改性等。随着工艺成熟和降本持续推进，固态电池量产进程有望加速。 q 2026 年展望：固态新技术催生设备新需求，看好下游扩产+招标持续加速。 n 产业进展：固态电池目前正处于由实验室、小试走向中试交付的关键阶段。我们预计 2025 年底-2026 年初或开启中试线设备招标，后续如中试线测试、中期审查、装车调试、量产线招标等催化不断，产业加速利好设备环节。 n 市场空间：根据我们测算，预计到 2030 年全固态电池设备市场空间592.16 亿元，2024-2030 年 CAGR 达到 103%。 q 投资建议：固态产业化拐点渐行渐近，看好新技术打开设备百亿市场空间，建议关注“卖铲人”逻辑。从竞争力延续角度，建议关注布局整线设备的锂电设备龙头【先导智能】【赢合科技】【利元亨】【杭可科技】等；布局前道干法电极设备【纳科诺尔】【宏工科技】【曼恩斯特】【先惠技术】【华亚智能】；卡位核心环节等静压设备【利通科技】【科新机电】【荣旗股份】，ALD 设备【微导纳米】等；平台型激光设备、超声设备公司【海目星】【联赢激光】【德龙激光】【骄成超声】等。 q 风险提示：下游电池厂扩产不及预期、固态电池等新技术产业进展不及预期、竞争格局恶化。 行业规模 占比% 股票家数（只） 474 9.2 总市值（十亿元） 4846.8 4.6 流通市值（十亿元） 4198.8 4.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.5 27.2 29.0 相对表现 1.2 9.4 13.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《人形机器人周报 20251130—T链预计将陆续获定点，看好 12 月机器人反弹行情》2025-12-02 2、《人形机器人周报（20251123）- 工信部政策加持，机器人赛道迎来“量产加速器”》2025-11-24 3、《人形机器人周报 202511116—宇树科技 IPO 辅导完成，特斯拉灵巧手自由度将大幅提升》2025-11-17 郭倩倩 S1090525060003 guoqianqian@cmschina.com.cn 陈之馨 S1090525070001 chenzhixin@cmschina.com.cn -20-1001020304050Dec/24Apr/25Jul/25Nov/25(%)机械沪深300储能爆发+固态加速，看好锂电设备开启新一轮景气周期 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、2025 年回顾：传统锂电招标&扩产恢复，锂电设备板块景气复苏 ............. 3 1、股价复盘：景气复苏+固态催化，年初至今板块涨幅 99% ........................... 3 2、传统锂电：储能需求接力，驱动锂电景气度回暖 ......................................... 4 二、2026 年展望：固态电池产业化渐行渐近，卖铲人环节优先受益 ................ 6 1、产业进展：设备和材料逐步突破，固态电池即将迎来商业化奇点 ............... 6 2、市场空间：固态产业加速利好设备环节，打开百亿市场空间 ....................... 9 三、投资建议：储能爆发+固态加速，设备环节先行 ....................................... 11 图表目录 图 1：锂电设备板块行情复盘：2025/1/1-2025/12/15 股价涨幅 98.60% .......... 3 图 2：全球锂电储能出货量（GWh） ................................................................ 4 图 3：2024-2030 年全球锂电储能出货量 CAGR（按地区拆分） ..................... 4 图 4：2023-2030 年全球数据中心用储能锂电池出货量（GWh） ..................... 5 图 5：2024-2030 年全球锂电储能出货量 CAGR（按应用场景拆分） .............. 5 图 6：2025 年单三季度锂电设备营收 yoy 为 4.92% ......................................... 5 图 7：2025 年单三季度锂电设备归母净利润 yoy 为 71.17% ............................ 5 图 8：截至 2025Q3 锂电设备在手订单再创新高 ............................................... 6 图 9：截至 2025Q3 锂电设备存货水平再创新高 ............................................... 6 图 10：全固态发展趋势明确，2027 年成关键时间窗口 .................................... 7 图 11：液态电池、半固态电池、