机械行业周报：经济会议定调看好工程机械，核聚变领域中标公告密集发布产业化有望提速

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 机械 2025 年 12 月 15 日 机械行业周报（20251208-20251214） 推荐 （维持） 经济会议定调看好工程机械，核聚变领域中标公告密集发布产业化有望提速  中央经济会议定调，工程机械迎内外共振。近日，中央经济工作会议顺利召开，会议强调要实施更加积极有为的宏观政策，并明确要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。面向“十五五”，中央经济会议已然定调，看好在宏观政策助力以及财政、货币政策支持的背景下，国内经济稳中向好。2025 年，数个重大基建项目宣布启动，预计在未来 5~10 年持续对国内工程机械市场带来拉动。12 月 11日，美联储完成今年第三次降息，基准利率创三年来最低水平。海外货币政策逐步宽松，全球经济有望迎来修复，工程机械板块充分受益，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。  核聚变进入加速期，BEST 项目密集发布中标公告。在 AI 数据中心、大模型等快速发展的背景下，全球能源平衡受到一定冲击，海外部分国家陷入了缺电状态，新型能源方案得到更加重视，2025 年以来，全球已有多个国家在可控核聚变领域加大投入，旨在尽早实现电力充足供应。全球核聚变领域投入热情持续高涨，据财联社引述国际能源署预测，到 2030 年，全球核聚变市场规模有望接近 5000 亿美元(3.5 万亿元人民币)。据聚变新能官网，11 月以来，国内在建的 BEST 项目发布了数十条招标、中标公告，其中不乏总金额约 7.3 亿元的低温系统关键部件项目、总金额约 4.4 亿元的 ECRH 回旋管采购采购计划、总金额 1.3 亿的屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购项目、总金额约 6000 万元的屏蔽包层系统高硼钢屏蔽块项目等。看好国内核聚变产业化提速，建议关注杭氧股份、合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份等。  投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C 设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机。  风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 代码 股价（元） 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级 汇川技术 300124.SZ 73.90 2.11 2.54 3.00 35.04 29.13 24.64 6.15 强推 法兰泰克 603966.SH 10.97 0.60 0.77 0.94 18.30 14.34 11.63 2.49 强推 信捷电气 603416.SH 55.10 1.83 2.30 2.78 30.06 23.98 19.81 3.07 强推 欧科亿 688308.SH 29.53 0.71 1.02 1.25 41.86 28.94 23.68 1.72 强推 兰剑智能 688557.SH 36.21 1.50 1.98 2.53 24.14 18.32 14.30 2.87 强推 杭氧股份 002430.SZ 30.58 1.10 1.37 1.61 27.80 22.39 18.95 2.99 强推 伟创电气 688698.SH 87.31 1.49 1.87 2.24 58.70 46.78 39.05 8.10 强推 英诺激光 301021.SZ 37.41 0.30 0.48 0.64 123.74 77.97 58.08 5.60 推荐 安徽合力 600761.SH 20.07 1.63 1.84 2.09 12.33 10.92 9.61 1.62 强推 苏试试验 300416.SZ 17.46 0.61 0.75 0.91 28.83 23.43 19.26 3.39 强推 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 634 0.08 总市值(亿元) 64,548.73 5.41 流通市值(亿元) 53,624.39 5.59 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.8% 27.5% 24.7% 相对表现 3.2% 9.8% 11.0% 相关研究报告 《机械行业周报（20251201-20251207）：关注人形机器人、AI 设备及耗材》 2025-12-07 《机械行业 2026 年度投资策略：AI 浪潮开启智造新周期》 2025-12-01 《机械行业周报（20251027-20251102）：核聚变产业化落地提速，关注低估值低温系统板块》 2025-11-03 -11%4%18%32%24/1225/0225/0525/0725/0925/122024-12-16~2025-12-12机械沪深300华创证券研究所 机械行业周报（20251208-20251214） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 柯力传感 603662.SH 64.34 1.30 1.50 1.80 49.64 43.02 35.78 6.14 强推 华锐精密 688059.SH 83.71 1.80 2.45 3.21 46.62 34.20 26.11 6.19 强推 三一重工 600031.SH 21.32 0.94 1.18 1.48 22.58 18.13 14.42 2.53 强推 精测电子 300567.SZ 79.7