交通运输产业行业研究：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8%

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（12/6-12/12）交运指数上涨-1.5%，沪深 300 指数上涨-0.1%，跑输大盘 1.4%，排名 19/29。交运子板块中港口板块跌幅最小(-0.7%)，公交板块跌幅最大(-4.2%)。 行业观点 快递：11 月快递发展规模指数同比提升 6%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（12 月 1 日-12 月 7 日）邮政快递累计揽收量约 39.79 亿件，环比-0.67%,同比+1.7%；累计投递量约 39.84 亿件，环比-1.09%，同比+1.5%。国家邮政局公布 11 月中国快递发展指数报告，11 月发展规模指数为 646，同比提升 6%。从分项指标看，11 月我国年快递业务量首次突破 1800 亿件，超 2024 年全年水平。双十一期间日均揽收量 6.34 亿件，单日业务量峰值达 7.77 亿件，创历史新高。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。低价件减少，头部快递市场份额提升，看好中通快递。 物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 3858 点，同比-10.7%，环比-0.4%。上周液体化学品内贸海运价格为 168 元/吨，同比-8.42%，环比+1.00%。本周对二甲苯（PX）开工率为 89.2%，环比-0.4pct，同比+0.5pct；甲醇开工率为 84.3%，环比+0.6pct，同比+3.1pct；乙二醇开工率为 61.7%，环比-5.4pct，同比+2.2pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：全国执飞航班量同比小幅增长。本周（12/6-12/12）全国日均执飞航班 14355 班，同比增加 2.90%；其中国内线日均 12133 班，同比增加 1.99%；国际地区线日均 1858 班，同比增长 7.78%，为 2019 年 85.57%。本周布伦特原油期货结算价为 61.12 美元/桶，环比-4.13%，同比-15.33%；2025 年 12 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 6105元/吨，环比+7.4%，同比+3.8%。本周美元兑人民币中间价为 7.0638，环比-0.2%，同比-1.7%。2025Q4 人民币兑美元汇率环比+0.9%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：集装箱运输指数环比增长，中远海能公告 19 艘新造船订单。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1118.07 点，环比+0.3%，同比-24.8%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1506.46 点，环比+7.8%，同比-36.8%。本周，中国出口集装箱运输需求总体平稳，部分主要远洋航线受年底签约季影响即期运价有所走高，综合指数上涨。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1308 点，环比-2.1%，同比-9.3%；本周原油运输指数 BDTI 收于 1383.6 点，环比-1.7%，同比+48.8%；成品油运输指数 BCTI 收于 748 点，环比-6.7%，同比+11.3%。12 月 12 日，中远海能公告 19 艘船舶合同，船价总额为 78.8 亿元。新造船订单包括 1 艘 LNG 船、2 艘阿芙拉原油轮、2 艘 LR2 型、2 艘 LR1 型、12 艘 MR 型油轮。其中 LR1 和 MR 型主要为公司匹配内贸油轮新老更替需求所做出的投资决策。干散货运输：本周 BDI 指数为 2436 点，环比-10.2%，同比+120.0%。 公路铁路港口：大秦铁路 11 月运量同比+1.8%，高速公路累计货车通行辆环比下滑。上周（12 月 1 日-12 月 7 日）全国高速公路累计货车通行 5545.4 万辆，环比-0.35%，同比-1.75%。全国主要公路运营主体 12 月 12 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8396%），板块配置比较有性价比。 11 月，大秦铁路公告大秦线完成货运量 3722万吨，同比增长 1.75%。1-11 月大秦线累计货运量 3.56 亿吨，同比减少 0.43%。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ....................................................................... 4 二、行业基本面状况跟踪 ......................................................................... 5 2.1 航运港口 ............................................................................... 5 2.2 航空机场 ............................................................................... 9 2.3 铁路公路 .............................................................................. 11 2.4 快递物流 .............................................................................. 13 三、风险提示 .................................................................................. 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ...................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 .................................................................. 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................ 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 .......................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ..................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ..................