贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2025）

区域研究报告 1 贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2025） 公共融资部 黄丹 经济实力：贵州省地处我国西南内陆地区腹地，北接四川和重庆，东毗湖南，南邻广西，西连云南，是我国西南地区交通枢纽，同时也是长江经济带的重要组成部分。2022 年，国发 2 号文以及财预 114 号文发布，支持贵州在新时代西部大开发上闯新路，贵州省经济发展面临西部大开发、“一带一路”倡议的推进以及对内陆开放型经济试验区的持续建设等机遇。但受制于复杂的地理环境和脆弱的生态环境，贵州省历史经济基础薄弱、产业结构单一，传统支柱产业为“烟、酒、煤、电”，经济增长对上述四大传统支柱行业依赖程度高，面临较大的转型升级压力。近年来数字经济、新能源、新材料等新兴产业为贵州省经济发展带来了新的增长级。此外，贵州省拥有得天独厚的自然风光和丰富的民族文化，旅游业已成为重要的新兴支柱产业，近年旅游业保持较好的发展势头，带动消费扩容提质。2024 年，贵州省实现地区生产总值 2.27 万亿元，仅占全国的 1.68%；经济体量仍较小，在全国 31 个省市中降序排列第 22 位。当年，贵州省经济运行整体稳健，经济增速高于全国水平 0.30 个百分点，消费市场呈稳步复苏态势，对外贸易仍维持较高增速，但受房地产市场行情影响，固定资产投资仍显疲态。2025年前三季度，贵州省实现地区生产总值 1.74 万亿元，较上年同期增长 4.9%，低于全国水平（5.2%）0.3 个百分点。 贵州省作为我国西部多民族聚居的省份，受地形条件、产业基础、资源禀赋等因素影响，省内发展较不均衡，呈“强省会、强副心”态势，其余区域欠发达，各州市人均 GDP 仍与全国平均水平存在一定差距。2024 年贵州省各州市经济总量均保持增长，省会贵阳和省域副中心遵义经济总量及增速均领跑其他州市，并在产业结构、资源获取等方面继续保持领先优势，其余州市经济实力则明显薄弱，毕节、铜仁、黔西南和安顺经济增速仍低于全国平均水平。2025 年前三季度，贵州省各州市经济总量均保持增长，但大部分州市经济增速低于全国水平。 财政实力：贵州省财政实力处全国下游水平，收支平衡对中央补助及土地出让收入依赖较大。依托资产资源盘活和国有资本运营带动非税收入增加，2024 年贵州省一般公共预算收入保持增长，但财政收入稳定性及一般公共预算收入质量仍有待提升；同时，贵州省一般公共预算收支平衡情况仍紧张，自给程度偏弱。2024 年全省实现一般公共预算收入 2170.00 亿元，收入规模位于全国 31 个省市的降序第 21 位；随非税收入增长及一般公共预算支出增加，当年税收比率较上年下降 1.50 个百分点至 57.29%，一般公共预算自给率较上年下降 0.24 个百分点至 33.26%，均处于较低水平。同期，受房地产及土地市场行情影响，全省国有土新世纪评级版权所有区域研究报告 2 地使用权出让收入继续呈下降态势，但受其他政府性基金收入增长拉动，全省政府性基金预算收入维持增势，仍为地方财力的重要来源。此外，贵州省仍持续获得较大规模的中央转移性支付，2024 年上级补助收入规模继续保持增长，增量主要来自政府性基金转移支付收入，上级补助对保障“三保”、支持重大战略实施和弥补收支缺口发挥关键作用。2025 年前三季度，贵州省一般公共预算收入保持增长，增速高于全国水平，但财政收支矛盾仍较为突出。 与经济实力相匹配，贵州省下辖各州市一般公共预算收入规模亦分化明显，2024 年贵阳和遵义一般公共预算收入规模继续保持领先地位，黔西南、黔东南、铜仁和安顺不足百亿元。2024 年除安顺外其余各州市一般公共预算收入均保持增长，但增量主要依靠非税收入拉动，大部分州市税收占比呈下降态势，一般公共预算收入质量均有待提升。从自给情况来看，除贵阳外其余各州市自给率均在50%以下，且随着一般公共预算支出增加，大部分州市一般公共预算收支缺口进一步扩大，对上级转移支付依赖加重。2025 年前三季度，贵州省下辖州市一般公共预算收入整体保持增长，贵阳一般公共预算自给水平较 2024 年明显提升。 2024 年，贵州省房地产市场延续低迷态势，并传导至土地市场，各州市土地出让总价均呈现不同程度下滑，其中省会贵阳土地出让总价降幅最大，当年土地出让收入降至不足上年四成。从地方财力稳定性来看，各州市地方财力仍普遍表现为对区域内土地出让的较强依赖，2024 年各州市政府性基金预算收入与一般公共预算收入比率均超过 100%，但随着土地出让收入缩减，地方财力对土地出让的依赖程度较上年有所下降。 债务状况：政府债务方面，2023 年 10 月以来，依托一揽子化债政策落地，特殊再融资置换债券模式重启，作为“重点省份”的贵州获特殊再融资债券额度倾斜，全省政府债务规模快速攀升。2024 年，全省新增政府债限额 4190 亿元，降序排名全国第 10 位；在本轮债务置换中，贵州累计发行特殊再融资债券7413.23 亿元（截至 2025 年 9 月 30 日），发行规模仅次于江苏。以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模之比来衡量当地政府债务压力，贵州省该指标为8.08 倍，政府债务压力大。 贵州省城投企业带息债务余额和城投债余额均集中于贵阳、遵义和贵州省本级，上述三者企业带息债务余额和城投债余额合计占比均在 70%以上。2023 年以来随城投债发审政策收紧，各州市城投债均呈净偿还。从债务负担看，贵州省本级和下辖州市政府债务及城投企业债务负担均重，非标风险仍持续暴露，城投债未来几年面临集中偿付，债务周转压力仍突出。2024 年以来，贵州省围绕“遏增量、化存量”主线，实施制定一揽子化债方案，取得阶段性成效，但全省城投化债进程依然承压，仍需关注城投债发行情况的进一步改善以及后续化债政策的新世纪评级版权所有区域研究报告 3 持续发力情况。 一、贵州省经济与财政实力分析 （一）贵州省经济实力分析 贵州省地处我国西南内陆地区腹地，受制于地理区位、复杂地形、自然禀赋等，经济发展水平相对落后。贵州省产业结构较为单一，经济增长对于“酒、煤、电、烟”四大传统支柱行业依赖程度较高，面临较大的转型升级压力，近年来数字经济、新能源、新材料等新兴产业为贵州省经济发展带来了新的增长级，此外贵州省拥有得天独厚的自然风光和丰富的民族文化，旅游业已成为重要的新兴支柱产业，近年旅游业保持较好的发展势头，带动消费扩容提质。2024 年贵州省经济运行整体稳健，经济增速高于全国水平 0.30 个百分点，消费市场呈稳步复苏态势，对外贸易仍维持较高增速，但受房地产市场行情影响，固定资产投资仍显疲态。2025 年前三季度，贵州省经济总量保持增长，但增速低于全国水平。 贵州省地处我国西南内陆地区腹地，北接四川和重庆，东毗湖南，南邻广西，西连云南，是中国西南地区交通枢纽，同时也是长江经济带的重要组成部分。全省面积 17.62 万平方公里，仅占全国总面积的 1.84%；下辖贵阳、六盘水、遵义、安顺、铜仁、毕节 6 个地级市，以及黔西南布衣族苗族自治州（以下简称“黔西南”）、黔东南苗族侗族自治州（以下简称“黔东南”）和黔南布依族苗族自治州（以下简称“黔南”）3 个自治州；是汉族、苗族、布依族、侗族及土家族等