电子行业周报：NAND wafer合约价格大幅提升，AI从云到端拥抱新机遇

NAND wafer 合约价格大幅提升，AI 从云到端拥抱新机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 7 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱：wangyifu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] NAND wafer 合约价格大幅提升，AI 从云到端拥抱新机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 7 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+40.98%）/其他电子Ⅱ（+42.02%）/元件（+88.55%）/光 学 光 电 子 （+10.22%）/消 费 电 子 （+44.83%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+38.67%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.88%）/其他电子Ⅱ（-1.34%）/元 件 （-0.67%）/光 学 光 电 子 （+4.42%）/消 费 电 子（+1.61%）/电子化学品Ⅱ（+0.34%）。 ➢ 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-0.03%）/特斯拉（+5.77%）/博通（-3.16%）/高通（+4.00%）/台积电（+1.10%）/美光科技（+0.31%）/英特尔（+2.10%）/迈威尔科技（+10.64%）/英伟达（+3.06%）/亚马逊（-1.58%）/甲骨文（+7.74%）/应用光电（-0.71%）/谷歌 A（+0.34%）/Meta（+3.93%）/微软（-1.80%）/超威半导体（+0.20%）。 ➢ NAND Flash wafer 合约价大幅提升，美光退出 Crucial 消费类存储业务。1）根据 TrendForce， 11 月整体 NAND Flash 需求持续受 AI 应用与企业级 SSD 订单强力拉动，原厂优先分配产能给获利能力较好的高阶和企业级产品，且旧制程产能快速收敛，wafer 供应情况更加紧绷，导致十一月主流wafer合约价全面大幅上涨，各类产品平均月涨幅可达20%-60%以上，涨势快速扩散至所有容量段。2）当地时间 12 月 3日，美光宣布计划在 2026 年 2 月底前逐步关闭其在全球范围内的Crucial 消费级业务，公司正将产能和投资重新分配到企业级 DRAM 和SSD 产品上，以满足 AI 领域日益增长的需求。 ➢ 字节发布豆包手机助手，AI 手机落地节奏加快。字节跳动正式发布豆包手机助手技术预览版，并且搭载该助手的努比亚 M153 工程样机同步开售，标志着豆包首次以系统级方式深度嵌入手机底层，形成接近“AI 原生手机”的形态。豆包手机助手可通过语音或侧边 AI 键唤醒，直接读取屏幕、多模态理解图像，并在购物、出行、办公等场景跨应用自动执行任务，如比价下单、远程控车、提交请假报销等；在授权后还能依托记忆能力持续处理复杂链式操作。我们认为，字节将豆包大模型介入手机系统执行层，为 AI 手机时代的真正落地提供了一种范式，或将引领更多手机厂商或大模型厂商发布 AI 手机，产业链有望迎来新机遇。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产 AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等；【存储】德明利/江波龙/兆易创新/聚辰股份/普冉股份等；【SoC】瑞芯微/乐鑫科技/恒玄科技/晶晨股份/中科蓝讯等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 行情追踪：本周电子细分行业涨跌不一 .............................................................................................................5 电子行业 ...................................................................................................................................... 5 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 7 存储价格变化趋势 .......................................................................................................................................................9 风险因素 ....................................................................................................................................................................... 10 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................7 表 2：消费电子涨跌 TOP5 .....................................................................................