惠誉博华银行间市场NPAS指数报

银行间市场 NPAS 指数 2025 年第 3 季度 fitchbohua.cn 1 指数报告 NPAS 银行间市场 NPAS 指数 2025 年第 3 季度 概览 25Q3 25Q2 25Q1 房贷 NPAS 样本初始资产规模（亿元） 683.7 2438.5 2364.3 当期回收景气度 57.1 70.2 81.5 累计回收景气度 79.3 83.5 87.2 信用卡 NPAS 样本初始资产规模（亿元） 3403.2 3858.1 3495.5 当期回收景气度 72.9 76.7 80.6 累计回收景气度 67.9 69.9 73.3 信用消费贷 NPAS 样本初始资产规模（亿元） 149.0 274.0 212.7 当期回收景气度 108.5 85.2 86.8 累计回收景气度 83.1 68.1 68.7 小微 NPAS：信用类 样本初始资产规模（亿元） 336.5 422.6 451.0 当期回收景气度 79.9 82.5 89.9 累计回收景气度 75.5 85.2 89.8 小微 NPAS：房产抵押类 样本初始资产规模（亿元） 332.7 615.6 412.7 当期回收景气度 77.0 103.0 95.3 累计回收景气度 74.1 103.4 106.7 来源：CNABS、惠誉博华 惠誉博华基于银行间市场 NPAS 交易的回收表现数据，开发了不同类型 NPAS 交易的回收景气度指数，以反映当期市场回收情况较历史同期的相对水平。当期回收景气度或累计回收景气度高于 100，意味着相应指标的样本表现均值高于截至报告期历史所有样本在相同回收期的加权平均水平；反之则指标表现不及历史加权平均。 回收景气度指数的编制一定程度上受到交易信息披露频率和披露时点的影响，部分交易在指数编制时相应收款期的信息将于下期受托报告中披露，导致部分月份编制指数采用的样本数量低于实际存续交易数量。因此本季度报告中各类交易最近一个季度的指数曲线将以虚线标识，以提示该时段曲线可能缺乏代表性。惠誉博华将持续收集交易信息及数据并在下期报告中更新，届时相应时段的指数表现将更具参考性。 指标计算方法请参考附录 1，更多关于惠誉博华银行间市场 NPAS 指数的信息请见后文，可参考的季度末指数样本请见附录 2。 通过点击或扫描上方二维码，您可以： ▪ 点击并查看银行间市场三类产品的逾期率指数：RMBS、车贷 ABS 和消费贷 ABS； ▪ 点击并查看银行间市场两类产品的 CPR 指数：RMBS 和车贷 ABS； ▪ 点击并查看银行间市场 NPAS 回收率指数； ▪ 获取指数报告尚未发布的最新数据； ▪ 查看指数报告未显示的早期数据； ▪ 以表格形式浏览所有数据； ▪ 交互式选择具体的数据点或数据区间。 相关研究 《惠誉博华银行间市场 NPAS 指数报告 2025Q2》 《2025 年银行间信贷资产证券化展望》 联系人 孙佳平 +8610 5663 3813 jiaping.sun@fitchbohua.com 徐倩楠 +8610 5663 3815 qiannan.xu@fitchbohua.com 媒体联系人 李 林 +8610 5957 0964 jack.li@thefitchgroup.com 银行间市场 NPAS 指数 2025 年第 3 季度 fitchbohua.cn 2 指数报告 NPAS 房贷 NPAS 回收率指数：银行间市场房贷 NPAS 样本充足，年初和年中是受托报告披露的高峰期。2025年初度部分交易集中批量处置，带动房贷 NPAS 指数回收景气度指数短暂抬升，目前指数已重回下行通道。 各年度回收率：单期加权回收率整体上表现出前高后低，但房贷 NPAS 交易存在抵押物集中处置的现象，因此在初始起算日后若干年仍可能出现局部回收高峰。2020 年以来，各年份早期的单期回收率逐年下降，2025 年降幅较上年有所收敛。 50751001251500255075100惠誉博华银行间市场房贷NPAS指数披露报告笔数指数样本笔数累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴）来源：CNABS、惠誉博华0%25%50%75%100%惠誉博华银行间市场房贷NPAS发起机构资产分布建设银行工商银行中国银行农业银行邮储银行兴业银行浦发银行交通银行中信银行华夏银行招商银行光大银行民生银行平安银行广发银行浙商银行注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华0%20%40%60%80%03691215182124273033363942454851545760房贷NPAS经平滑后累计回收率20182019202020212022202320242025注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华0.0%1.0%2.0%3.0%03691215182124273033363942454851545760房贷NPAS经平滑后单期加权回收率20182019202020212022202320242025注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华 银行间市场 NPAS 指数 2025 年第 3 季度 fitchbohua.cn 3 指数报告 NPAS 信用卡 NPAS 回收率指数：信用卡NPAS指数的样本丰富，近年内单一发起机构最大余额占比在15%以下，指数资产分布的发起机构集中度较低。当期回收景气度与累计回收景气度在最近两年内均在100 之下运行，并呈下行趋势，最近几期其下跌速度有所缓和。 各年度回收率：信用卡 NPAS 的单期加权回收率自初始起算日后基本呈现单调递减趋势，2024 年的交易回收率曲线显著低于往年，2025 年的交易目前回收情况与上年基本持平。 50751001251500306090120惠誉博华银行间市场信用卡NPAS指数披露报告笔数指数样本笔数累计回收景气度（右轴）当期回收景气度（右轴）来源：CNABS、惠誉博华0%25%50%75%100%惠誉博华银行间市场信用卡NPAS发起机构资产分布招商银行浦发银行中信银行工商银行建设银行广发银行兴业银行民生银行农业银行交通银行光大银行中国银行平安银行邮储银行江苏银行华夏银行注：以各时点存续交易在其初始起算日的资产规模统计。来源：CNABS、惠誉博华0%10%20%30%03691215182124273033363942454851545760信用卡NPAS经平滑后累计回收率20182019202020212022202320242025注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%03691215182124273033363942454851545760信用卡NPAS经平滑后单期加权回收率20182019202020212022202320242025注：按初始起算日年份统计。自初始起算日经过期数来源：CNABS、惠誉博华 银行间市场 NPAS 指数 2025 年第 3 季度 fi