计算机行业重大事项点评：Google，Gemini+3开启全模态革命

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 计算机 2025 年 11 月 24 日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） Google：Gemini 3 开启全模态革命 事项：  2025 年 11 月 19 日，Google 正式发布 Gemini 3，它不仅是全球领先的多模态理解模型，更是 Google 迄今为止最强大的智能体（Agentic）和氛围编程（Vibe Coding）模型。 评论：  Gemini 3：性能全面进化，强化 Google AI 竞赛领先地位。Gemini 3 在技术层面表现卓越：以 1501 分登顶 LMArena 排行榜，在推理、数学及多模态领域均创下最佳成绩，包括 GPQA Diamond 91.9%准确率、MathArena Apex 23.4%领先水平等。同时完成"人格进化"，对话更简洁直接。在应用层面，依托百万 token上下文窗口，实现"学习、构建、规划"三大突破：不仅可转化视频、论文为交互学习材料，更在 WebDev Arena、SWE-bench 等编程基准中表现优异，LiveCodeBench Pro 成绩 2439 分，展现其强大的复杂任务处理能力。  Gemini 3：Deep Think 开启深度思考新纪元，显著拓展智能边界。Google 还推出了一个增强推理模式：Gemini 3 Deep Think，旨在将 Gemini 3 的性能推向更高的高度。Gemini 3 Deep Think 模式通过拓展智能边界，为攻克更复杂难题提供了强大支持：在“人类最终考试”中，其无工具辅助得分率达到 41.0%，GPQA Diamond 测试准确率提升至 93.8%，均超越了原版 Gemini 3 Pro 的卓越表现；同时，在启用代码执行的 ARC-AGI-2 基准测试中更取得 45.1%的突破性成绩，充分展现了其应对新型复杂挑战的领先能力。  Google：全新智能体开发平台 Antigravity，迈向 Agent 新阶段。该平台深度集成 Gemini 3 的强大推理与编码能力，将其从辅助工具升级为能自主规划、执行并验证复杂软件工程的活跃伙伴。Antigravity 为智能体提供了专属界面，并赋予其直接操作编辑器、终端和浏览器的权限，其能力背后更融合了用于浏览器控制的 Gemini 2.5 Computer Use 模型及 Nano Banana 图像编辑模型，共同构成一个完整的开发生态。同时，Gemini 3 在 Vending-Bench 2 等测试中展现出的卓越长期规划能力，以及面向订阅用户推出的、可处理多步骤工作流程的 Gemini Agent 功能，都进一步印证了其将复杂任务抽象化、让开发者从繁琐细节中解放出来的核心愿景。  Google：“芯片-模型-生态”全栈式战略，构筑深厚壁垒。Gemini 3 作为集大成者，不仅在各技术维度全面领先，更展现出完整的生态布局：硬件层面，基于自研 Trillium TPU 实现算力 4 倍提升，新一代 Ironwood TPU 有望将性能提升10 倍，支持超大规模集群；开发者生态方面，通过 AI Studio、Antigravity 等平台提供完整工具链；应用层面深度整合至月活 20 亿的搜索等产品。这一闭环生态已取得显著成效：Gemini 系列在两年内完成三次迭代，月活用户突破6.5 亿，获超 70%云端客户采用，形成难以复制的系统性优势。  投资建议：建议关注 AI 细分景气方向：  国产算力：寒武纪、海光信息、阿里巴巴、中科曙光、景嘉微、龙芯中科等。  企业服务：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件；2）多模态：海康威视、快手、三六零、虹软科技；3）ERP：金蝶国际、用友网络、聚水潭；4）OA：泛微网络、致远互联；5）编程：卓易信息；6）营销：迈富时、明源云。  应用场景：1）金融：大智慧、同花顺、恒生电子、第四范式、宇信科技、京北方、中科金财；2）教育：科大讯飞、视源股份、新开普、佳发教育；3）法律：华宇软件、金桥信息；4）医疗：阿里健康、卫宁健康、讯飞医疗科技、晶泰控股；5）电商：焦点科技；6）安全：深信服；7）工业：华大九天、中控技术、中望软件、索辰科技；8）军用：中科星图、太极股份、能科科技等。  风险提示：技术进展不及预期；模型落地不及预期；商业落地不及预期。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 联系人：周志浩 邮箱：zhouzhihao1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 338 0.04 总市值(亿元) 60,495.66 5.04 流通市值(亿元) 54,365.54 5.63 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 2.5% 24.7% 25.2% 相对表现 0.8% 6.4% 9.8% 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：鸿蒙：生态技术双突破，自主底座能力再巩固》 2025-11-18 《计算机行业深度研究报告：海外 AI 应用：从大模型到各领域落地》 2025-11-18 《计算机行业重大事项点评：Sota：Kimi K2 Thinking 开源思考模型发布》 2025-11-12 -12%3%19%35%24/1125/0125/0425/0625/0925/112024-11-19~2025-11-21计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、Gemini 3：性能全面进化，强化 Google AI 竞赛领先地位 .................................. 4 二、Gemini 3：Deep Think 开启深度思考新纪元 ........................................................ 5 三、Google：全新智能体开发平台 Antigravity，迈向 Agent 新阶段 ........................ 6 四、Google：“芯片-模型-生态”全栈式战略，构筑深厚壁垒 .................................... 6 五、投资建议 ..................................................................................................................... 7 六、风险提示 ..................................................................................................................... 7 计算机行业重大事项点评