计算机行业周报：Anthropic发布ClaudeOpus4.5，DeepSeekMath-V2重磅开源

2025 年 12 月 01 日 Anthropic 发布 ClaudeOpus4.5，DeepSeekMath-V2 重磅开源 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -4.7 -9.1 10.9 沪深 300 -1.4 1.2 16.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业点评报告：小马智行 （ PONY.O ） ： 商 业 化里 程 碑 确立，跨城深耕与全球布局双驱》2025-11-29 2 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ：DoorDash（DASH.O）：增长动能强劲，并购与投资驱动全球化新阶段》2025-11-29 3、《Symbotic（SYM.O）：新一代存储结构引领自动化革新，供应链 AI 化驱动长期增长》2025-11-29 ▌ 算 力 ： 算 力 租 赁 价 格 平 稳 ， Anthropic 发 布ClaudeOpus4.5 2025 年 11 月 25 日，Anthropic 发布 ClaudeOpus4.5，以编程、智能体能力为核心突破，刷新行业基准并推动尖端 AI 规模化应用。该模型在 SWE-benchVerified 中以 80.9%的准确率居全球首位，多语言编码能力于 7 种编程语言中领先，智能体在τ²-bench 中展现出合规框架下的创造性问题解决能力。其工具链通过动态搜索、程序化调用等功能，大幅降低 Token消耗与调用错误率，适配复杂系统需求。产品端实现多端部署，成本较前代降约三分之二，新增计划模式、无尽对话等功能，深度集成办公场景。 ▌AI 应 用 ： Gemini 周 访 问 量 环 比 +13.73% ，DeepSeekMath-V2 重磅开源 2025 年 11 月 28 日，DeepSeek 团队正式发布 DeepSeekMath-V2 模型。该开源模型在 IMO2025 中成功破解五道赛题，达到金牌水平，并在 CMO2024 和Putnam2024 中分别斩获金牌和118分接近满分的优异成绩。其核心创新在于引入了“自验证”机制，通过构建证明生成器、验证器和元验证器三个协同组件，形成了完整的自我反思系统，有效解决了传统 AI 模型在复杂推理任务中存在的逻辑漏洞问题。在性能基准测试中，该 模 型 不 仅 在ProofBench-Basic上 超 越 了 谷 歌GeminiDeepThink，更在基础数学推理能力测试中展现出统治级表现，几何领域得分达到同类产品的三倍。这一技术突破标志着人工智能正从语言模仿向思维模拟转变，为需要高度可靠性的领域提供了新的技术路径。 ▌AI 融资动向：无问芯穹宣布完成 7100 万美元 A+轮融资，打造一流智能体服务平台 2025 年 11 月 27 日，上海 AI 基础设施企业无问芯穹宣布已完成近 7100 万美元 A+轮融资，由珠海科技集团、孚腾资本（元创未来基金）领投，惠远资本、尚颀资本和弘晖基金跟投，老股东洪泰基金、达晨财智、尚势资本&海棠资金、联想创投、君联资本、申万宏源、徐汇科创投、元智未来持续追投。该公司 A+轮融资所得资金将重点投向三大领域：一是持续强化“无问芯穹”软硬协同、多元异构技术的领先地位；二是推进 AI 云产品和 AI 终端方案在产业中的大规模应用拓-20-100102030(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 展；三是加大智能体基础设施的研发力度，打造一流的智能体服务平台及其配套的云、端基础设施，以加速智能体在数字世界与物理世界中的规模化普及应用。 ▌投资建议 2025 年 11 月 25 日，阿里巴巴公布 2025 财年第三季度业绩。当期实现营业收入 2477.95 亿元，同比增长 5%；若剔除已剥离的高鑫零售与银泰业务影响，增速则达到 15%，但受人工智能及即时零售业务战略投入加大影响，利润端承受显著压力，经营利润同比大幅下降 85%至 53.65 亿元。业务板块拆分来看，阿里中国电商集团营收同比增长 16%，经调整息税折旧摊销前利润同比下降 76%，其中即时零售业务收入增长 60%，公司已设定该业务三年商品交易总额达 1 万亿元的目标。国际数字商业集团首次实现扭亏为盈；云智能集团表现亮眼，营收同比增长 34%，其人工智能相关收入已连续 9 个季度保持三位数增长。在 AI 领域的投入层面，公司表示，此前制定的三年 3800 亿元人工智能战略资本开支规划已显保守；过去四个季度，公司在“AI+云”基础设施领域的累计资本开支已达1200 亿元，未来不排除进一步加大相关投入力度。当前，阿里在 toB 领域以打造全球领先的全栈人工智能服务商为核心目标，依托自身全栈 AI 技术能力，全面满足各行业的人工智能应用需求。据 Omdia 发布的报告显示，2025 年上半年阿里云在中国 AI 云服务市场的份额达到 35.8%，该数值超过了市场第二名至第四名份额的总和。在 AItoC 领域，阿里巴巴凭借领先的人工智能大模型技术及生态体系优势，打造面向消费端的 AI 超级原生应用。其中，公司于 11 月 17 日开启公测的全新 AI 助手“千问”，上线首周下载量即突破 1000 万次，成为史上用户增长最快的人工智能产品，有效推动人工智能技术走向全民可及的应用阶段。此次阿里最新财报的 AI 业务高增与战略投入加码，为 AI 应用板块信心形成有力支撑。其AI 相关产品收入连续 9 个季度三位数同比增长、云智能集团营收同比大增 34%至 398.24 亿元，AI+云基础设施投入持续加大，均印证了 AI 应用场景的持续拓展与行业高景气度。当前全球 AI 应用商业化落地进程中，阿里依托全栈 AI 能力加速推动 AI 在电商、企业服务、跨境业务等场景深度渗透，为 AI 应用提供技术底座与场景验证双重支撑；叠加全产业链拉动效应，此次财报有望为 AI 应用板块注入场景落地与商业化变现双重增长动能，我们持续看好 AI 应用板块。 中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业 AI 与软件 并 长 期 服 务 高 端 装 备 等 领 域 头 部 客 户 的 能 科 科 技证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 （603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-12-01 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 301196.SZ 唯科科技 78.90 1.76 2.53 3