REITs行业周报：基础设施REITs将进一步扩围，保障房REITs单周表现优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 11 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《支持消费基础设施和商贸流通体系建设，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.11.23 《 积 极 支 持 更 多 民 间 投 资 项 目REITs 发行，保障房 REITs 单周表现优异—行业周报》-2025.11.16 《中信建投沈阳国际软件园 REIT上交所上市，消费 REITs 单周表现优异—行业周报》-2025.11.9 基础设施 REITs 将进一步扩围，保障房 REITs 单周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  基础设施 REITs 将进一步扩围，保障房 REITs 单周表现优异 2025 年第 48 周，中证 REITs（收盘）指数为 809.07，同比上涨 6.07%，环比下跌 0.14%；中证 REITs 全收益指数 1040.34，同比上涨 12.01%，环比下跌 0.08%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 6.47 亿份，同比下降 19.83%；成交额达 28.13亿元，同比下降 5.86%；区间换手率 2.49%，同比-2.64pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+1.04%、-0.69%、-0.42%、-0.27%、-0.96%、-0.56%、-1.44%；一月涨跌幅分别为-0.88%、-0.95%、-0.13%、-3.48%、-4.21%、-2.87%、-1.13%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  基础设施 REITs 将进一步扩围，推动 REITs 市场高质量发展 国家发改委：基础设施 REITs 将进一步扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型。 证监会：为贯彻落实党中央、国务院决策部署和资本市场新“国九条”要求，推动 REITs 市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效，中国证监会研究起草了《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》。  一周行情：保障房 REITs 单周上涨 1.04%，单月累计下跌 0.88% 2025 年第 48 周，中证 REITs（收盘）指数为 809.07，同比上涨 6.07%，环比下跌 0.14%，2024 年年初至今累计上涨 6.96%，同期沪深 300 指数累计上涨 31.93%，累计超额收益-24.97%。中证 REITs 全收益指数 1040.34，同比上涨 12.01%，环比下跌 0.08%，2024 年年初至今累计上涨 20.72%，同期沪深 300 指数累计上涨31.93%，累计超额收益-11.21%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+1.04%、-0.69%、-0.42%、-0.27%、-0.96%、-0.56%、-1.44%；一月涨跌幅分别为-0.88%、-0.95%、-0.13%、-3.48%、-4.21%、-2.87%、-1.13%。  一级跟踪：13 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃 2025 年第 48 周，共有 13 只 REITs 基金等待上市，平安西安高科产业园封闭式基础设施证券投资基金、东方红隧道股份智能运维高速封闭式基础设施证券投资基金首发已申报，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -10%0%10%19%29%2024-112025-032025-072025-11中证REITs全收益沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 基础设施 REITs 将进一步扩围，推动 REITs 市场高质量发展............................................................................................. 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.14% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.14% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比下跌 0.08% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比下降 19.83% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长 30.23% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：保障房 REITs 单周上涨 1.04%，单月累计下跌 0.88% .................................................................................. 8 4、 一级跟踪：13 只 REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 ........................................................