计算机行业周报：ChatGPT上线电商功能，阿里发布夸克AI眼镜

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点  11 月 24 日，AI 设计平台 Lovart 宣布正式接入谷歌的最新图像生成模型 NanoBananaPro。与此同时，Lovart 还推出了一系列新功能，包括独家的「TouchEdit」交互方式以及元素层级编辑功能。结合 NanoBananaPro 的能力，Lovart 支持一次性处理多达 14 张图片的元素，并能保持风格和特征的一致性。11 月 25 日，OpenAl 在ChatGPT 平台上线了一项「ShoppingResearch」新功能。该功能向所有登录用户开放，利用 AI 技术为用户提供个性化、深度的购物研究和推荐服务。ShoppingResearch 不同于传统的电商搜索或比价工具。它通过类似真人导购的对话式交互，引导用户明确需求，并在对话过程中结合用户的历史记忆提供个性化建议。11 月 27 日，阿里巴巴发布了其首款 AI 智能硬件产品夸克 AI 眼镜 S1，并同步推出了不带显示功能的时尚 Al 拍摄眼镜 G1。该产品搭载了基于阿里千问大模型和夸克 AI 能力的「夸克同学」AI 助手。夸克 AI 眼镜 S1 定位为随身超级助理和全天候智能终端。其功能覆盖全面，包括 AI 语音问答、AI 图像问答、导航、支付、识价、翻译、录音纪要、图文备忘等。11 月 28 日，阿里旗下夸克浏览器宣布进行重大版本升级，全面进化为「AI 浏览器」。此次升级的核心是深度融合了阿里自研的「千问」AI 助手，并发布了包含悬浮球、快捷框等在内的六大 AI 套件。夸克将千问 AI 助手整合至浏览器，使其能够参与整体任务流，实现对网页内容的深度理解、总结、创作及多模态处理。  11 月计算机表现较弱，与以往 11 月板块胜率高不一致，我们认为主要还是风险偏好承压，从历史归因看，估值波动解释了计算机板块波动的 60-80%，当下的压力从外部看，可能一是海外局部冲突不断，政治环境不算和平，二是美国也陷入 AI 泡沫的争议，相关企业股价回调，三是美元降息预期波动，全球 risk off 等。从内部看，一是来自于基本面尤其收入端不算强，二是部分机构投资者前期收益率高，在年底存在获利了结，做高低切或者降低风偏资产的考虑。我们预计随着连续三个月的回调，也为后续春季躁动酝酿更多的空间。过往经验看，一般在非熊市阶段，板块回调 2-4 个月会有新一轮弹性。从投资机会的把握上，我们认为从需求的区域看景气方向在出海，从技术的角度看景气方向在 AI 产业链，从政策的角度看景气方向在国产替代。细分行业景气度看，25 年我们认为高景气维持的赛道包括 AI 算力、激光雷达；加速向上的赛道有 AI 应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育 IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务 IT、安防、建筑地产 IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗 IT。 投资建议  建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI 相关功能打磨能够带动付费率、Arpu 值提升，建议关注迈富时等。 风险提示  行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周观点 ................................................................................... 3 1.1 计算机行业观点 ......................................................................... 3 1.2 细分板块观点 ........................................................................... 3 二、本周行情回顾 ............................................................................... 5 三、重点事件前瞻 ............................................................................... 7 四、风险提示 ................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 计算机行业各板块景气度情况 ............................................................ 3 图表 2： 2022 年至今计算机行业指数（申万）及沪深 300 涨跌幅（%） ............................... 5 图表 3： 2025.11.24-2025.11.28 申万一级行业指数涨跌幅排名（%） .................................. 5 图表 4： 2025.11.24-2025.11.28 计算机行业涨跌 Top5 公司情况（%） ................................ 6 图表 5： A 股日均成交量统计（周度） ............................................................ 6 图表 6： A 股两融余额统计（周度） .............................................................. 7 图表 7： 行业重点事件前瞻 ...................................................................... 7 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、本周观点 1.1 计算机行业观点  11 月 24 日，AI 设计平台 Lovart 宣布正式接入谷歌的最新图像生成模型NanoBananaPro。与此同时，Lovart 还推出了一系列新功能，包括独家的「TouchEdit」交互方式以及元素层级编辑功能。结合 NanoBananaPro 的能力，Lovart 支持一次性处理多达 14 张图片的元素，并能保持风格和特征的一致性。11 月 25 日，OpenAl 在ChatGPT 平台上线了一项「ShoppingResearch」新功能。该功能向所有登录用户开放，利用 AI 技术为用户提供个性化、深度的购物研究和推荐服务。ShoppingResearch不同于传统的电商搜索或比价工具。它通过类似真人导购的对话式交互，引导用户明确需求，并在对话过程中结合用户的历史记忆提供个性化建议。11 月 27 日，阿里巴巴发布了其首款 A