媒体行业AI系列跟踪(82)：Gemini 3 Pro和Nano Banana Pro重磅上线，全维度能力实现跃升

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] AI 系列跟踪（82）：Gemini 3 Pro 和 Nano Banana Pro 重磅上线，全维度能力实现跃升 报告要点 [Table_Summary]谷歌发布新一代大语言模型 Gemini 3，并将其部署至谷歌搜索的 AI 模式、Gemini 应用、API接口、VertexAI 等核心产品；同时上线图像生成模型 Nano Banana Pro（Gemini 3 Pro Image），走向专业制作级场景。在 AI 细分赛道中，我们看好：1）AI 玩具、工具等交互赛道；2）具备流量&模型&数据优势的互联网大厂；3）海外已跑通商业模式，国内有望复制（广告、电商、教育等）的垂直赛道；4）AI+游戏厂商。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 系列跟踪（82）：Gemini 3 Pro 和 Nano Banana Pro 重磅上线，全维度能力实现跃升 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 谷歌发布新一代大语言模型 Gemini 3，并将其部署至谷歌搜索的 AI 模式、Gemini 应用、API接口、VertexAI 等核心产品；同时上线图像生成模型 Nano Banana Pro（Gemini 3 Pro Image）。 事件评论 ⚫ 谷歌发布 Gemini 3 Pro，模型能力+用户体验+搜索集成全方位升级。Gemini 3 模型基于谷歌 TPU 进行训练，支持 100 万个 token 的上下文窗口，其核心亮点在于性能全面领跑、交互体验大幅优化以及 Agent 能力落地。1）全维度性能领先，在多项行业基准测试中刷新记录：在基础思考能力方面，Gemini 3 Pro 在“人类最后的考试”（HLE）中取得37.5%的成绩（不使用工具），领先排名第二的 GPT.5.1 约 10%；在推理能力方面，Gemini 3 Pro 以 1501 分位列 LMArena 排行榜榜首；在多模态能力方面，Gemini 3 Pro 在 MMMU-Pro、Video-MMMU 等测试中均刷新多模态推理记录。2）推出生成式 UI，大幅优化用户体验：有别于传统 AI 对话中纯文本、图表的回答，Gemini 3 可为每个请求动态生成定制的用户界面，其回答具备更强的结构化、可视化和可交互水平。3）率先将 Agent 能力融入模型界面，可帮助用户完成多步骤的复杂任务：Gemini 3 通过提升函数调用能力，使得模型在一定程度上更加理解何时需要调用、组合多个工具来完成复杂任务，目前可实现的任务包括自动整理用户邮箱、规划完整旅行行程、执行具备多个步骤链条的复杂任务等。定价方面，Gemini 3.0 Pro 制定了基于上下文长度的分级定价机制：针对 200k tokens以下的任务，其输入/输出价格为 2.0/12.0 美元每百万 tokens；针对超 200k tokens 的任务，其输入/输出价格分别为 4.0/18.0 美元每百万 tokens。 ⚫ Nano Banana Pro 上线，走向专业制作级场景。Nano Banana Pro 的核心亮点在于大幅提升的控制力和文字渲染力，以及谷歌的生态协同，共同驱动其具备专业级作品的生成能力。1）控制力大幅提升：分辨率方面，Nano Banana Pro 支持 2K/4K 高分辨率与多种宽高比图像生成，可直接应用于生产级场景；一致性方面，其可支持使用 14 张参考图像、保持多达 5 个人物的一致性。2）文本生成能力进一步优化：Nano Banana Pro 能在图像中生成清晰文本并与图像深度融合，且支持多元纹理、字体、语言等。3）谷歌生态赋能：Nano Banana Pro 不仅整合了 Gemini 3 Pro 的多模态理解能力，同时接入了谷歌搜索知识库，可基于实时的网页信息生成图像。 ⚫ 建议关注以下 AI 细分赛道：1）优质 IP 或受益于 AI 技术演进带来的创作效率和变现价值提升，看好具备强 IP 储备和运营能力的公司，关注工具型实力领先的且 AI 能力持续迭代升级的快手等；2）大厂具备流量分发、模型、数据等优势，聚焦 to C AI Agent 打造商业闭环，关注腾讯控股等；3）海外已跑通商业模式，国内有望复制的广告、电商、教育等垂直赛道；4）AI+游戏陆续落地，关注 AI 布局积极的巨人网络、恺英网络等游戏厂商。 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险； 2、内容监管风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《广告行业跟踪（13）：8 月户外广告投放回暖，楼宇液晶媒体稳健增长》2025-11-26 •《AI 系列跟踪（81）：千问 APP 开启公测，打造“能办事”的 C 端 AI 助手》2025-11-20 •《板块转为超配，游戏及互联网持仓提升——传媒互联网行业 2025 Q3 基金持仓分析》2025-11-16 -10%10%30%50%2024/112025/32025/72025/11媒体Ⅱ沪深3002025-11-28%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险。AI 新技术仍处于探索和发展期，技术和数据迭代速度存在不及预期风险，因此大厂大模型存在推出时间不及预期、推出应用效果不及预期或应用落地的进度及效果不及预期的风险。 2、内容监管风险。AI 技术生成的部分内容可能涉及敏感内容，由于尚未出台规范 AIGC的法规和政策，所以存在 AI 生成内容面临监管风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相