传媒行业周报：谷歌发布Gemini 3及Nano Banana Pro，可灵季度营收破3亿

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 13 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2025 年 11 月 24 日 [Table_Title] 谷歌发布 Gemini 3 及 Nano Banana Pro，可灵季度营收破 3 亿 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 周度涨跌情况（2025.11.15-2025.11.21）：传媒行业（申万）下跌1.25%，排名行业第 2 名。易点天下、宣亚国际、福石控股、视觉中国和蓝色光标表现较优，恒生科技成分股中传媒行业个股本周整体表现平淡。  行业重点数据及动态更新 AI 应用：阿里千问公测一周下载量破 1000 万。最近一周（11.17-11.23）Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估 ios 端下载量分别为40.11/209.59/89.91/110.04 万次。据财联社报道，阿里旗下的 AI 助手千问 App 公测一周，下载量已突破 1000 万次，超越 ChatGPT、Sora、DeepSeek 成为史上增长最快的 AI 应用。AI 应用事件方面，谷歌发布 Gemini3 及 Nano Banana Pro，OpenAI 发布编程模型 GPT-5.1-Codex-Max，Meta 推出基于 SAM 系列的 3D 重建模型 SAM 3D，腾讯混元发布全新视频生成模型。 游戏：周度 IOS 游戏畅销榜方面，根据七麦数据，11 月 22 日 IOS 游戏畅销榜中，《金铲铲之战》、《王者荣耀》和《地下城与勇士：起源》为畅销榜前 3 名。《超自然行动组》11 月 21 日正式开启“非遗傩戏”联动活动，对排名拉动较为明显，上线后产品排名提升至 15-20 名的区间。吉比特《杖剑传说》周内排名依旧维持 40 名上下，旗下 SLG手游《九牧之野》官宣于 12 月 18 日开启公测。育碧官宣腾讯完成 95亿元战略投资。自然选择旗下《EVE》更新新角色 PV，上线预约已开启。 影视：周度（11.15-11.21）总票房 5.87 亿元，票房冠军为《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》，周票房 3.41 亿元，占比周度票房 58.0%，票房集中度较高。后续（11.25-11.29）将有 17 部影片待映。迪士尼旗下经典 IP 续集电影《疯狂动物城 2》将于 11 月 26 日上映，截至 11.24 猫眼想看人数已突破 228 万，关注上映后表现。  投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。  风险提示 监管风险，AI 进展不及预期的风险等 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：阿里千问 APP 上线，OpenAI 推出 GPT-5.1》2025.11.18 《国元证券行业研究-传媒行业周报：Kimi K2 Thinking 模型发布，关注进口影片表现》2025.11.10 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 郜子娴 执业证书编号 S0020525080001 电话 021-51097188 邮箱 gaozixian@gyzq.com.cn -11%1%14%26%39%11/252/235/248/2211/20媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 13 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002517 恺英网络 买入 20.86 44,566.21 0.76 1.02 1.21 27.57 20.37 17.25 002605 姚记科技 买入 23.67 9,885.66 1.30 1.45 1.60 18.27 16.37 14.84 000681 视觉中国 买入 25.34 17,752.63 0.17 0.17 0.19 149.06 149.06 133.37 300002 神州泰岳 买入 11.18 21,993.00 0.73 0.57 0.73 15.40 19.53 15.41 603444 吉比特 买入 422.60 30,444.57 13.12 22.50 25.24 32.22 18.78 16.75 002558 巨人网络 买入 36.00 69,651.02 0.74 1.16 1.84 48.88 30.94 19.58 600633 浙数文化 买入 12.70 16,104.55 0.40 0.50 0.58 31.48 25.21 21.77 002624 完美世界 买入 14.73 28,575.73 -0.66 0.43 0.79 -22.19 34.17 18.65 300418 昆仑万维 买入 40.42 50,741.53 -1.30 -0.73 -0.21 -31.21 -55.46 -196.26 01024.HK 快手-w 买入 64.00 274,171.30 4.10 4.65 5.70 15.60 13.77 11.23 02400.HK 心动公司 买入 65.95 32,429.17 1.64 3.33 3.97 40.11 19.79 16.63 601595 上海电影 买入 30.79 13,800.08 0.20 0.53 0.72 153.25 58.07 42.52 300413 芒果超媒 买入 25.71 48,096.23 0.73 0.83 0.95 35.25 31.12 27.11 601900 南方传媒 买入 13.79 12,162.37 0.90 1.31 1.38 15.02 10.40 9.81 601801 皖新传媒 买入 6.57 12,863.61 0.36 0.39 0.41 18.25 16.84 16.01 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：港股标的单位为港元，收盘价截至 11 月 21 日。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 13 目 录 1.行情回顾 ...................................................................