人工智能行业周报(25年第47周)：谷歌发布Gemini 3 Pro和Nano Banana Pro，阿里千问APP上线公测

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年11月24日优于大市人工智能周报（25 年第 47 周）谷歌发布 Gemini 3 Pro 和 Nano Banana Pro，阿里千问 APP 上线公测核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖婕证券分析师：刘子谭0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnliuzitan@guosen.com.cnS0980525020001S0980525060001证券分析师：张昊晨zhanghaochen1@guosen.com.cnS0980525010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业 2025 年 11 月投资策略-AI 驱动海外巨头三季报亮眼，关注巨额资本开支下 ROI 表现》 ——2025-11-04《人工智能周报（25年第43周）-OpenAI推出AI浏览器，DeepSeek发布开源 DeepSeek-OCR 模型》 ——2025-10-28《人工智能周报（25 年第 40 周）-谷歌即将发布 Veo 3.1，ChatGPT应用生态正式上线》 ——2025-10-12《互联网行业 2025 年 10 月投资策略-港美股巨头估值差异快速收敛，国内巨头加码投入 AI》 ——2025-09-30《人工智能周报（25 年第 38 周）-阿里开源深度研究 Agent 模型Deep Research，美团首款 Agent“小美”公测》 ——2025-09-22人工智能动态：1）产品应用：谷歌推出新一代图像生成与编辑模型 NANOBANANA PRO；灵光上线 3 天扩容 8 轮，冲上 App Store 中国区免费榜第六；元宝上线 AI 视频能力，实现“图文音视”多模态覆盖；1688 推出跨境 AI 智能体“遨虾”；阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C 市场，在公测上线两天后，已冲入苹果 App Store 免费应用总榜第三位；夸克全面接入千问对话助手，将发布全新 AI 浏览器；Kimi K2Thinking 被 Perplexity 接入，系接入的唯一国产模型。；阿里国际站面向全球市场推出 AI Mode；ChatGPT 在四地试点社交群聊功能。2）底层技术：谷歌发布 Gemini 3 Pro，在一系列基准测试中进行了评估，包括推理、多模态能力、Agent 工具使用、多语言性能和长上下文，其在主要的 AI 基准测试中都远远优于 Gemini 2.5 Pro，并以 1501 Elo得分位列 LMArena 大模型竞技场第一；AI Agent 交易市场 MuleRun 发布2.0 版本，上线一个月用户数突破 50 万；谷歌推出天气预报模型WeatherNext 2；谷歌推出云端隐私保护专用 AI 计算服务。3）行业政策：广东：积极培育人工智能、Web3.0 等技术驱动的创新型平台，到 2027 年人工智能核心产业规模超过 4400 亿元，算力规模超过60EFLOPS。工信部：积极开展“人工智能+制造”应用探索，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署。投资建议：随着美股巨头陆续发布三季报，AI 对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的作用依然明显，各公司依然保持积极的投资力度，但市场开始逐渐增加关注巨额 CAPEX 背后的 ROI 表现。国内大厂的资本开支压力远小于海外，且 AI 对其相关业务的带动同样明显，同时利润端预计腾讯、腾讯音乐、快手等公司经营效率提升明显。建议继续聚焦 AI 主线，推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司，以及与宏观经济关联度较低的腾讯音乐和网易云音乐。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值经调整 EPS（元）PE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2025E2026E2025E2026E0700.HK腾讯控股优于大市610.05,578,34327.6032.6320.817.69988.HK阿里巴巴-W优于大市147.62,817,4836.668.7720.815.83690.HK美团-W优于大市95.6583,956-1.265.20-71.317.39888.HK百度集团-SW优于大市107.3295,0937.648.8713.211.41024.HK快手-W优于大市64.0276,6984.685.5112.910.9TME.N腾讯音乐优于大市18.227,5335.646.5022.819.89899.HK网易云音乐优于大市189.441,26414.5412.0912.214.71357.HK美图公司优于大市7.835,5710.160.2745.827.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 ....................................................................... 6（二） 底层技术 ....................................................................... 7（三） 行业政策 ....................................................................... 8投资建议 ...................................................................... 9风险提示 ...................................................................... 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） .......