化工行业周报2025年11月第3周：碳酸二甲酯、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅行业

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告 | 行业点评报告2025 年 11 月 24 日推荐（维持）招商化工行业周报 2025 年 11 月第 3 周周期/化工本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。 板块整体走势11 月第 3 周化工板块（申万）下跌 7.47%，上证 A 指下跌 3.90%，板块落后大盘 3.58 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：国风新材（+33.33%），凯美特气（+13.93%），清水源（+11.01%），高盟新材（+9.93%），上海新阳（+9.42%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：安纳达（-26.13%），嘉澳环保（-25.62%），联化科技（-23.12%），石大胜华（-20.27%），神马股份（-19.66%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 23.78 倍，高于 2015年来的平均 PE 5.33%。 细分子行业走势11 月第 3 周化工行业 1 个子行业上涨，31 个子行业下跌。唯一上涨子行业是：石油加工（+2.64%）；下跌子行业前五是：维纶（-15.33%），无机盐（-10.85%），磷肥（-10.8%），粘胶（-10.14%），磷化工及磷酸盐（-10.05%）。 化学品价格及价差走势根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：碳酸二甲酯（+12.32%），氯化亚砜（+11.39%），正丙醇（+8.47%），二氯丙烷-白料（+7.69%），硫酸（+7.54%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：液氯（-6.25%），DEG（-5.35%），丙烯酸异辛酯（-5.13%），脂肪醇（-4.59%），乙烯法 PVC（-3.49%）。根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：丙烯（甲醇制）价差（+296.55%），丁二烯（丁烯制）价差（+57.9%），丙烯（丙烷制）价差（+29.07%），苯胺价差（+7%），涤纶 POY 价差（+5.98%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：PTA 价差（-157.04%），丁二烯（碳四制）价差（-121.66%），PX（石脑油制）价差（-94.24%），乙二醇价差（-48.87%），PA6 价差（-20%）。 重要品种周度库存变化重要品种中库存变化排名前五的产品为毒死蜱（-12.5%），环氧丙烷（-11.83%），醋酸（-10.56%），涤纶长丝（+10.21%），聚酯切片（+8.17%）。 核心观点：建议关注受益于化工反内卷的龙头企业如新安股份、兴发集团、宝丰能源等。 风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。行业规模占比%股票家数（只）4468.6总市值（十亿元）7114.27.0流通市值（十亿元）6648.57.2行业指数%1m6m12m绝对表现4.224.327.8相对表现7.510.616.2资料来源：公司数据、招商证券相关报告1、《招商化工行业周报 2025 年 11月第 2 周—氯甲烷、丙烯酸异辛酯价格涨幅居前，建议关注涨价和反内卷品种》2025-11-172、《招商化工行业周报 2025 年 11月第 1 周—叶酸、硝酸价格涨幅居前，建议关注六氟磷酸锂和磷化工板块》2025-11-103、《基础化工行业 2025 年三季度报告总结—营收及利润双增，基础化工行业进一步回暖》2025-11-08周铮S1090515120001zhouzheng3@cmschina.com.cn连莹S1090524070001lianying@cmschina.com.cn碳酸二甲酯、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅行业敬请阅读末页的重要说明2行业点评报告正文目录一、行业走势.......................................................................................................41、行业走势........................................................................................................ 42、细分子行业走势............................................................................................. 4二、化工品价格走势............................................................................................51、价格统计........................................................................................................ 52、价差统计........................................................................................................ 7三、重要品种周度库存变化.................................................................................9四、行业要闻回顾............................................................................................. 13五、上市公司重要公告整理...............................................................................13图表目录图 1：一周涨幅前五个股 （%）.........................................................................4图 2：一周跌幅前五个股（%）.......................................................................... 4图 3：化工板块及上证 A 指 PE(TTM)走势......................................................... 4图 4：子行业一周变动幅度................................................................................. 5图 5：子行业六个月变动幅度..............................................................................5图 6：一周涨幅前五产品价格.............