人形机器人产业周报：星动纪元完成近10亿元A+轮融资，Figure 02已参与3万辆汽车生产

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 8 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 11 月 24 日 [Table_Title] 星动纪元完成近 10 亿元 A+轮融资，Figure 02 已参与 3 万辆汽车生产 ——人形机器人产业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 11 月 16 日至 11 月 21 日，人形机器人概念指数下跌 5.68%，相较沪深 300 指数跑输 1.91pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 57.83%，相较沪深 300 指数跑赢 41.26pct。 A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中，伟创电气周涨幅最大（+18.56%），芳源股份周跌幅最大（-21.32%)。  周度热点回顾 政策端，湖北省委书记王忠林指出要强化场景应用，着力构建“北斗+低空经济”“北斗+人形机器人”“北斗+人工智能”等新场景；重庆市经济和信息化委员会印发《重庆市加快推进人工智能终端产业创新蝶变行动计划（2026—2030 年）》，推动具身智能机器人在企业智能化改造、数字化转型项目中率先应用。 产品技术迭代方面，Figure AI 宣布，第二代人形机器人 Figure 02已在宝马集团斯帕坦堡工厂参与生产了 3 万辆汽车，累计装载超过 9万个零部件；优必选谭旻表示 2026 年工业人形机器人年产能将达 5000台；地瓜机器人与傅利叶达成合作，傅利叶也将成为地瓜机器人 S600全球首批战略伙伴；智元正全力支持玉树智能在特定商业场景具身智能的数据采集工作。 投融资方面，具身智能企业星动纪元宣布完成近 10 亿元 A+轮融资。 重点公司方面，广汽集团表示，具身智能机器人计划 2027 年启动大规模量产，力争到 2030 年实现机器人产业链产值突破 10 亿元；格力电器已开发可用在人形机器人上的关节模组等核心零部件；盛视科技正积极推进 NAO 机器人供应链的国产化，推出 NAO6+升级产品，并尽快推出 NAO7 新一代。  周观点 11 月 19 日，来自美国加州的 Figure 公司正式公布其第二代人形机器人 Figure 02 在宝马集团美国斯帕坦堡工厂为期 11 个月的部署成果。自 Figure 02 上线起仅 6 个月，Figure 便将机器人交付至宝马美国工厂并展开测试。在上线后的 10 个月内，Figure 就在一条正在运行的装配线上启动了完整部署，并在之后的每一个工作日持续运行。关键成果包括：每周一至周五、执行 10 小时班次完成超 9 万件金属板件装载、累计运行时长突破 1,250 小时、参与生产 3 万余辆宝马 X3、行走估算超过 120 万步（约 200 英里）。Figure 总结的其在一线作业中积累的关键经验，将来有望全面提升未来 Figure 03 的量产化与运营能力，建议关注：银轮股份、长盈精密。  风险提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-人形机器人周报：宇树科技完成 IPO 辅导，萝博派对完成千万美元种子轮融资》2025.11.17 《国元证券行业研究-人形机器人周报：马斯克万亿薪酬方案通过，小鹏新一代 IRON 人形机器人亮相》2025.11.10 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 fengjianran@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%100%120%140%2024-10-242024-11-242024-12-252025-01-252025-02-252025-03-282025-04-282025-05-292025-06-292025-07-302025-08-302025-09-302025-10-31沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 8 目 录 1.周度行情回顾（2025.11.17-2025.11.21） ............................................................ 3 2.周度热点回顾 ........................................................................................................ 4 2.1 行业重要新闻-政策端 .................................................................................. 4 2.2 行业重要新闻-产品技术迭代 ....................................................................... 5 2.3 行业重要新闻-投融资 .................................................................................. 6 2.4 重点公司公告 .............................................................................................. 6 3.风险提示 ................................................................................................................ 7 图表目录 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅 .................................................. 3 图 2：年初至今人形机器人指数走势情况 ......................................................... 3 表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10 ............... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 8 1.周度行情回顾（2025.11.17-2025.11.21） 2025 年 11 月 16 日至 11 月 21 日，人形机器人概念指数下跌 5.68%，相较沪深300 指数跑输 1.91pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概