全球科技行业周报：谷歌推出Gemini3，阿里千问APP公测版上线

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 谷歌推出 Gemini3，阿里千问 APP 公测版上线 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-11-22 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 1.AI 漫剧起势，供需双向推动 2025-10-28 2.AI 应用新范式：从工具革命到“超级 OS”的演进与商业化路径 2025-10-27 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号S0010522060002分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 分析师：赵亮 执业证书号：S0010525070001 邮箱： zhaoliang@hazq.com 分析师：赵浦轩 执业证书号： S0010525100002 邮箱： zhaopuxuan@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-11-17 至 2025-11-21)，上证指数周涨跌幅为-3.9%, 创业板指周涨跌幅为-6.15%, 沪深 300 周涨跌幅为-3.77%, 中证 1000 周涨跌幅为-5.8%, 恒生科技周涨跌幅为-7.18%,纳斯达克指数周涨跌幅为-2.74%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-1.39%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-5.9%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为-6.22%, 人工智能指数周涨跌幅为-3.12%。 ⚫ 谷歌推出最强推理模型 Gemini3 11 月 19 日，谷歌最强推理模型 Gemini3 亮相，囊括了原生多模态、推理、Agent 多种能力。谷歌 DeepMind 研究团队称，这是全球最先进的多模态理解模型、谷歌最强大的 Agent 编程和氛围编程模型，能呈现更丰富的可视化效果和更深度的交互体验，且完全构建于最先进的推理技术基础之上。该模型基于谷歌 TPU 进行训练，支持 100 万个 token 的上下文窗口，适用于需要以下功能的应用：Agent、高级编程、长上下文、多模态理解、算法开发。刚一发布，Gemini3 就几乎屠榜所有评测集，以 1501Elo 得分位列LMArena 大模型竞技场第一。（澎湃新闻） ⚫ 阿里千问 APP 公测版上线，上线两天冲入 App Store 总榜前三 11 月 17 日，中国开源模型首次在“应用层”向全球头部 AI 产品发起正面竞争。阿里巴巴宣布全力进军 AI to C 市场，千问 App公测版上线。基于全球性能第一的开源模型 Qwen3，千问 App 不仅免费，而且与各类生活场景生态结合，打造“会聊天能办事的个人AI 助手”，与 ChatGPT 展开全面竞争。阿里巴巴新推出的 AI 应用“千问 APP”，在公测上线仅两天后，已成功冲入苹果 App Store免费应用总榜第三位。（腾讯网） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： 11 月 19 日，谷歌最强推理模型 Gemini3 亮相，囊括了原生多模态、推理、Agent 多种能力。该模型基于谷歌 TPU 进行训练，支持 100 万个 token 的上下文窗口，适用于需要以下功能的应用：Agent、高级编程、长上下文、多模态理解、算法开发。 OpenAI 推出两大模型——GPT-5.1Pro 和 GPT-5.1-Codex-Max。GPT-5.1 Pro 在处理复杂问题时表现出色，能够更好地理解和回应用户的需求。GPT-5.1-Codex-Max 可以连续工作超过 24 小时，处理数百万 token的数据。xAI 正式推出 Grok 4 的升级版——Grok 4.1，此次发布共有两款型号的模型，分别为 Grok 4.1 和 Grok 4.1 Thinking。建议关注近期海外大模型及 AI 硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 11 月 17 日，阿里巴巴宣布全力进军 AI to C 市场，千问 App 公测版上线。基于全球性能第一的开源模型 Qwen3，千问 App 不仅免费，而且与各类生活场景生态结合，打造“会聊天能办事的个人 AI助手”，与 ChatGPT 展开全面竞争。“千问 APP”在公测上线仅两天后，成功冲入苹果 App Store 免费应用总榜第三位。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。 [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 3.海外半导体： 11 月 20 日，英伟达公布了 2026 财年第 3 财季财报，公司该季度实现创纪录营收 570 亿美元，较去年同期的 350.8 亿美元大幅增长 62%，相比上一季度的 467.4 亿美元也增长了 22%。英伟达目前手握高达 5000 亿美元的芯片未交付订单，订单已排至 2026 年，其中还包括将于明年量产的下一代 Rubin 处理器。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔、高通等。 4.智能驾驶： 11 月 19 日，小马智行宣布与三一重卡、东风柳汽达成合作，将联合打造第四代自动驾驶卡车家族。首批推出的两款车型将基于三一重卡和东风柳汽最先进的纯电动平台车型，面向千台量级规模进行量产开发，并计划于 2026 年开始首批次运营。相关公司：特斯拉、小米集团-W、百度集团-SW、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 5.本地生活： 11 月 21 日，文远知行 Robotaxi 正式获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，这也是瑞士颁发的首张纯无人 Robotaxi 牌照，文远知行成为全球唯一旗下产品同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司，建议关注 robotaxi 主流玩家运营地区拓展节奏，相关标的：Google、百度集团-SW、小马智行-W。 6.电商： 11 月 20 日，亚马逊购物助手 Rufus 进行超过 50 项技术升级，此次更新的核心能力包括账户记忆（能够理解并记住家庭结构、偏好与购买历史）、基于价格目标的自动下单、30 天与 90 天价格历史展示、Prime 会员的价格提醒与自动购买权限、扩展的视觉与文本识别（支持手写购物单照片导入并直接加入购物车），以及能够在第三方商家网站上代购或引导用户直购的“Buy for Me/Shop Direct”选项等。今年已有约 2.5 亿用户使用 Rufus，月均用户数同比增长约在 140%-149%区间，互动次数同比增长约 210%；在使用Rufus 的购物会话中，用户下单概率平均提高约