CDN行业点评报告：价格企稳，云视频带动CDN行业需求增长

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 价格企稳，云视频带动 CDN 行业需求增长 [Table_Title2] CDN 行业点评报告 [Table_Summary] 事件概述: 2 月 7 日工信部发布春节假期期间全国移动互联网流量消费271.6 万 TB，同比增长 36.4%。除夕和初一两天的移动数据流量消费分别同比增长 42.1%和 40.8%。春节期间人们积极响应政府疫情防控的号召，线上拜年、云聚会、春节视频分享等活动成为主要娱乐互动方式，拉动了移动流量的攀升。 ►云视频需求带动 CDN 行业增长 远程办公、在线游戏、在线教育等云视频需求是 CDN 的标准解决方案，通过 CDN 转发，可以解决云视频直播并发量高的问题。疫情防控极大地提升了人们使用云视频意愿，免费试用有望加快云视频使用习惯，行业渗透率有望提升，带动 CDN 行业需求增长。未来视频流带宽需求从标清的 2M，高清的 8M，4K的 30-50M，提升到 8K 的 80M 以上，要求 CDN 流媒体服务器有更低的时延、更高密度的硬件平台，而传统的服务器仅仅是通过堆叠来应对流量或者存储增长无法满足要求，CDN 加速部署显得更加重要。 ►CDN 竞争趋缓，价格有望企稳 从 2019 年开始，阿里、腾讯、百度、华为在 CDN 计费上差别不大，按照峰值计算，阿里、腾讯、金山云、华为云在 0-500Mbps 带宽单价分别是 0.6 元/Mbps/天、0.53 元/Mbps/天、0.6 元/Mbps/天、0.53 元/Mbps/天。CDN 行业价格降幅持续收窄，我们预计未来整个 CDN 市场价格有望趋于稳定。2019年中国 CDN 市场规模 250 亿元，增长率将保持在 35%以上。 ►CDN+MEC 将成为 5G 时代的发展趋势 边缘计算(MEC)作为一种将计算、网络、存储能力从云延伸到网络边缘的架构，遵循“业务应用在边缘，管理在云端”的模式。在边缘节点分布式的部署上是大势所趋，运营商、云服务厂商、CDN 服务商都开始推出自己的边缘计算服务。CDN 下沉至网络边缘，能够满足 4K/8K 等超高流量业务需要。在 5G 和物联网时代，CDN 节点分布式部署在边缘云，CDN+MEC 将成未来发展趋势。 投资建议：云视频带动 CDN 行业增长，同时 CDN 厂商竞争趋缓，价格有望企稳，未来行业有望保持在 30%增速。产业链受益标的有在全球具备 1500+节点和 10 大安全清洗中心的 CDN 第三方龙头网宿科技。在全球运营 30 个可用区、500+ CDN 节点、104 个维护节点，国内最大的中立第三方云计算服务商优刻得。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：熊军 邮箱：xiongjun@hx168.com.cn SAC NO：S1120519120001 分析师：宋辉 邮箱：songhui@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080003 联系人：柳珏廷 邮箱：liujt@hx168.com.cn 联系电话：010-51662928 0%8%16%24%32%40%2019/022019/052019/082019/112020/02通信沪深300证券研究报告|行业点评报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 02 月 12 日 20436 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 风险提示 云视频应用推广及用户体验不及预期;CDN 行业竞争继续加剧。 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1.CDN 行业保持快速增长，价格有望企稳 CDN 即内容分发网络，是指通过在现有的网络中增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络边缘，使用户可以就近取得所需的内容，提高用户访问网站的响应速度。内容分发网络作为缓解互联网网络拥塞、提高互联网业务响应速度、改善用户业务体验的重要手段，是互联网基础设施中不可或缺的重要组成部分。 流量需求的不断增长是 CDN 高速增长的动力。2014 年 OTT、IPTV 等视频应用激发了流量和带宽的需求，CDN 行业进入了爆发式增长。2019 年，全球 CDN 市场规模将增长到 121.64 亿美元，超过 50%的互联网流量通过 CDN 进行加速。消费者对于网络质量要求的不断提高推动了我国 CDN 流量的不断增加。2018 年，中国移动互联网接入消费流量 711 亿 GB，同比增长 189.0%，增速较 2017 年增长 26.3 个百分点。2019年中国 CDN 市场容量将接近 250 亿元，增长率将保持在 35%以上。 图 1 中国 CDN 市场规模及增速（单位：亿元） 资料来源：信通院，华西证券研究所 2015 年阿里巴巴、腾讯等云计算巨头开始进入 CDN 行业，行业竞争格局逐渐被打破。2015 年 5 月腾讯云价格下调 25%，2017 年 11 月阿里云宣布 CDN 整体再次降价 25%，带宽单价最低 16.2 元/Mbps/月，腾讯云 CDN 最高降价 47%，带宽单价最低 15.9 元/Mbps/月，12 月 金山云宣布 CDN 最大降幅 50%，带宽单价最低 15.6 元/Mbps/月。 表 1 2015 年以来 CDN 降价幅度 时间 降级幅度 2015 年 5 月 腾讯云宣布降价 25% 2017 年 3 月 阿里云宣布降价 35% 2017 年 4 月 百度云 CDN 业务全线降价最高至 40% 2017 年 11 月 阿里云再次降价 25%，腾讯云部分价格下调 40% 2018 年 5 月 腾讯云降价 25% 2018 年 6 月 百度云 CDN 降价，价格低于腾讯与阿里云 资料来源：互联网，华西证券研究所 从 2019 年开始，阿里、腾讯、百度、华为在 CDN 计费上差别不大，按照峰值计算，阿里、腾讯、金山云、华为云在 0-500Mbps 带宽单价分别是 0.6 元/Mbps/天、0.53 元/Mbps/天、0.6 元/Mbps/天、0.53 元/Mbps/天。CDN 行业价格降幅持续收窄，我们预计未来整个 CDN 市场价格有望趋于稳定。 证券研究报告|行业点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 表 2 2020 年云计算厂商 CDN 计费（按照峰值带宽计算，单位：元/Mbps/天) 0-500Mbps 500Mbps-5Gbps 5Gbps-20Gbps >20Gbps 阿里云 0.6 0.58 0.56 0.54 腾讯云 0.53 0.52 0.49 <0.48 金山云 0.6 0.56 0.52 0.52 优科得 1.1 0.9 0.8 0.8 华为云 0.53 0.52 0.5 0.49 资料来源：公司官网，华西证券研究所 表 3 2020 年云计算厂商 CDN 计费（按照流量计算，单位：元/M