非银行金融行业周报(20251020-20251026)：政策推动金融高质量发展，加快金融强国建设

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20251020-20251026） 领先大市-A(维持))政策推动金融高质量发展，加快金融强国建设2025 年 10 月 29 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】上市公司治理准则修订，两融新开账户创新高-行业周报（20251013-20251019）: 2025.10.22【山证非银行金融】交投活跃提升，券商 基 本 面 稳 定 向 好 - 行 业 周 报（20250915-20250921）: 2025.9.24分析师：彭皓辰执业登记编码：S0760525060001邮箱：penghaochen@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点国务院发布关于金融工作情况的报告。国务院关于金融工作情况的报告 10 月 26 日提请十四届全国人大常委会第十八次会议审议。报告提出，下一步将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务。加力做好金融“五篇大文章”，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平。继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动，管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节。精准有效推进金融支持重点产业提质升级。监管部门集中传达贯彻党的二十届四中全会精神，就资本市场改革明确方向。10 月 24 日中国人民银行，证监会，金融监督管理总局均召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会精神。其中,证监会会议指出将进一步深化投融资综合改革，更好服务“十五五”发展目标和金融强国建设。培育和发展高质量的上市公司群体，完善“长钱长投”的市场生态。深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能，同时依法从严打击各类证券期货违法违规活动，加强资本市场法治建设。监管层面进一步明确资本市场深化改革方面，为高质量发展提供坚实基础，长期来看，中国资本市场展现出较强的韧性与潜力，高质量发展渐行渐稳，政策组合拳筑牢根基，具备长期投资价值。10 月 20 日至 10 月 24 日期间，主要指数整体上涨，上证综指上涨 2.88%，沪深 300 上涨 3.24%，创业板指数上涨 8.05%。期间 A股日均成交额 1.80 万亿元，环比下降 18.04%。截至 10 月 24 日，两融余额 2.46 万亿元；中债-总全价(总值)指数较年初下跌 2.07%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.85%,较年初上行 24.09bp。风险提示行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明31. 投资建议深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，推动金融高质量发展，加快建设金融强国。金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议 10 月 24 日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，要抓紧研究谋划“十五五”时期金融重点工作，准确把握“十五五”时期金融工作的主要目标和面临的形势任务，持续深入贯彻落实好中央金融工作会议精神特别是习近平总书记关于做好金融工作的系列重要讲话精神，时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快构建中国特色现代金融体系，推动金融强国建设取得新的重大进展。监管部门集中传达贯彻党的二十届四中全会精神。10 月 24 日中国人民银行，证监会，金融监督管理总局均召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会精神。其中,证监会会议指出一是着力增强资本市场的韧性和抗风险能力；二是着力提高资本市场制度的包容性、适应性；三是着力提升监管执法的有效性和震慑力; 四是着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平; 五是着力加强证监会系统党风廉政建设和干部队伍建设。10 月 20 日至 10 月 24 日期间，主要指数整体上涨，上证综指上涨 2.88%，沪深 300 上涨3.24%，创业板指数上涨 8.05%。期间 A 股日均成交额 1.80 万亿元，环比下降 18.04%。截至10 月 24 日，两融余额 2.46 万亿元；中债-总全价(总值)指数较年初下跌 2.07%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.85%,较年初上行 24.09bp。2. 行情回顾上周（20251020-20251026）沪深 300 指数、创业板指数分别收于 4660.68(3.24%)、3171.51(8.05%),申万一级非银金融指数涨幅为 2.02%,在 31 个申万一级行业中排名第 16 位。个股表现，本周板块涨幅居前的有瑞达期货（14.31%）、九鼎投资（11.27%）、哈投股份（10.96%），跌幅居前的有四川双马（-2.97%）、首创证券（-2.74%）、信达证券（-2.25%）。图 1：申万一级行业涨跌幅对比（%）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明4据来源：Wind，山西证券研究所表 1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）瑞达期货14.31四川双马-2.97九鼎投资11.27首创证券-2.74哈投股份10.96信达证券-2.25指南针10.06广发证券-1.32国盛金控7.01中油资本-1.14数据来源：Wind，山西证券研究所3. 行业重点数据跟踪1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 2.88%，沪深300 上涨 3.24%，创业板指数上涨 8.05%。期间 A 股日均成交额 1.80 万亿元，环比下降 18.04%。图 2：期间主要指数的涨跌幅（%）图 3：市场日均成交金额（亿元）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明5数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所2）信用业务：截至 10 月 24 日，市场质押股 2977.27 亿股，占总股本 3.64%;两融余额 2.46万亿元，环比提升 1.14%。其中，融资规模 2.44 万亿元，融券余额 173.72 亿元。3）基金发行：25 年 09 月，新发行基金份额 1158.80 亿份，发行 150 只，环比上涨 13.58%。其中，股票型基金发行 357.87 亿份，环比下降 24.16%，发行份额占比 30.88%。4）投行业务：25 年 09 月，股权承销规模 436.85 亿元，其中，IPO 金额 116.90 亿元；再融资金额 319.95 亿元。5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌 2.07%;中债国债 10 年期到期收益率为1.85%,较年初上行 24.09bp。图 4：截至 10 月 24 日，质押股数占