汽车行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 10 月 20 日看好行情综述上周沪深 300 指数回落 2.22%，申万汽车行业指数回落 5.99%，落后大盘 3.77 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 29。上周二级细分行业中，乘用车板块（-3，49%）、摩托车及其他板块（-3.68%）、商用车板块（-3.89%）、汽车零部件板块（-4.47%）、汽车零部件板块（-7.52%）。上周三级行业中，所有细分板块都出现回落，其中跌幅最大的三个板块是车身附件及饰件（-7.23%）、底盘与发动机系统（-7.23%）和其他汽车零部件（-6.53%）。个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，40 家实现上涨，其中涨幅前三为海马汽车（+19.20%)、美晨生态（+16.82%)和征和工业(+12.51%)。跌幅前三为宁波华翔(-20.10%)、新泉股份(-19.62%)和金固股份(-19.53%)。估 值 方 面 ：截 至 2025 年 10 月 17 日 ，申 万汽 车板 块 PE（TTM）29.56 倍，位于近 5 年的 57.63%分位点。汽车产业链数据观察截至 9 月 30 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1254.60 万元/吨，较 9 月 20 日上涨 5.36%。锌锭(0#)市场价为 2.18 万元/吨，较 9 月20 日下降 1.37%；铝锭(A00)市场价为 2.07 万元/吨，较 9 月 20 日下降 0.83%。截至 10 月 17 日，碳酸锂均价为 7.34 万元/吨，周环比下降 0.16%，月环比下降 1.60%；截至 10 月 13 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.37万元/吨，周环比下降 0.44%，月环比下降 5.21%；截至 10 月 17 日，三元材料 523 均价为 135.93 万元/千克，周环比上涨 11.12%，月环比上涨 19.55%；截至 10 月 20 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为 1.82 万元/吨，周环比上涨 1.68%，月环比上涨 4.30%；截至 10月 17 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.34 万元/吨，周环比下降2.62%，月环比下降 2.62%。投资建议今年以来，受补贴政策推动，汽车销量数据涨势较好。进入 9 月传统销量旺季，汽车产销分别完成 327.6 万辆和 322.6 万辆，环比分别增长 16.4%和 12.9%，同比分别增长 17.1%和 14.9%。新能源汽车产销分别完成 161.7 万辆和 160.4 万辆，同比分别增长 23.7%和24.6%，且主要集中在入门级车型，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 49.7%。但根据各车企发布的半年报数据，利润下滑、单车利润低仍然是主要困境。新能源汽车出口和技术溢价是拉动增长的重要因素。建议关注车企海外布局进度。行业研究汽车行业周报（2025/10/13-2025/10/17）市场表现截至2025/10/20资料来源：Wind，国新证券整理分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2风险提示1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）工信部：深化推进智能网联准入和上路通行试点工作 有条件批准 L3 级车型的生产准入............................. 6（二）工业和信息化部对《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见................7（三）公安部：全国机动车保有量达 4.6 亿辆..................................................................................................................7（四）宁德时代宣布与京东集团签署战略合作协议.........................................................................................................7（五）长安汽车 2030 年推航线飞行汽车，未来 5 年投 200 亿布局立体出行............................................................... 8三、 行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议............................................................................................................................................................................... 11五、风险提示...............................................................................................................................................................................12行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表 1：申万一级行业周涨跌幅（2025/10/13-2025/10/17）................