国防军工行业：卫星物联网开展商用试验，天兵科技完成新增融资

请阅读最后一页的重要声明！ 卫星物联网开展商用试验，天兵科技完成新增融资 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.10.13 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《三型舰载机完成起降训练，美方再提航发谈判筹码》 2025-09-29 2. 《巴沙签署防御协议，军贸战略价值重估》 2025-09-21 3. 《联通获卫星移动通信许可，福建舰通过台湾海峡》 2025-09-14 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2025/10/04-2025/10/11)国防军工行业指数涨跌幅(0.10%)在申万一级行业中排名第 17/31；近一月(2025/09/11-2025/10/11)国防军工行业指数涨跌幅(3.91%)在申万一级行业中排名第11/31 ； 近 一 年 (2024/10/11-2025/10/11) 国 防 军 工 行 业 指 数 涨 跌 幅(20.44%)在申万一级行业中排名第 16/31。 ❖ 国 防 军 工 行业 估 值 水平 ： 当 前 (2025/10/11) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(87.43)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 78.27%；航空装备-申万II 行业的 PE-TTM(82.83)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 78.19%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(173.04)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 99.09%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(55.72)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 5.10%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(110.55)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 96.89%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(149.47)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 87.08%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:北方长龙(15.17%)、捷强装备(14.23%)、长城军工(10.59%)、大立科技(10.26%)、星网宇达(9.33%)、内蒙一机(5.91%)、北摩高科(5.65%)、四创电子(4.90%)、*ST 炼石(4.23%)、江龙船艇(4.02%)；近一周表现位居后十位的个股为:光启技术(-2.39%)、航天彩虹(-2.55%)、菲利华(-2.66%)、盛路通信(-2.92%)、海格通信(-3.13%)、航天电器(-3.96%)、振芯科技(-4.47%)、金信诺(-5.05%)、景嘉微(-5.93%)、奥维通信(-9.91%)。 ❖ 资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/10/04-2025/10/11）成交额为 1363 亿元，相较上年同期同比-58.98%，相较上周环比+24.52%。本周军工 ETF 基金份额较上周同期+1.63%，较上月同期+5.28%，较上年同期+60.66%；基金规模较上周同期+1.94%，较上月同期+10.23%，较上年同期+88.61%。 ❖ 行业要闻： “和平友谊-2025”联合演习将于马来西亚及其附近海域举行；朝鲜举行大规模阅兵式；工信部提出开展卫星物联网业务商用试验。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工 AI、低空经济等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -9%-1%7%15%23%31%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ..................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ..................................................................................................... 6 1.3 资金情况 ........................................................................................................... 8 2 国防军工行业重要公司公告 ...................................................................................... 9 3 国防军工要闻 ....................................................................................................... 10 4 本周行业观点 ....................................................................................................... 10 5 风险提示 ............................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 近一周国防军工行业指数涨跌幅(0.10%)在申万一级行业中排名第 17/31 ................... 4 图 2： 近一月国防军工行业指数涨跌幅(3.91%)在申万一级行业中排名第 11/31 ................... 4 图 3： 近一年国防军工行业指数涨跌幅(20.44%)在申万一级行业中排名第 16/31 .................. 5 图 4： 当前国防军工行业的 PE-TTM(87.43)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 78.27% .... 5 图 5： 近一周国防军工行业个股表现前/后十名 ............................................................... 6 图 6： 近一月国防军工行业个股表现前/后十名 ..................................