食品、饮料与烟草行业饮酒思源系列(二十三)：海外酒饮品类格局演变深度解析

行业研究丨深度报告丨食品、饮料与烟草 [Table_Title] 饮酒思源系列（二十三）：海外酒饮品类格局演变深度解析 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]复盘有传统酒种的日本、英国，和无传统酒种、接近开放市场的美国长周期酒饮品类格局变迁，我们发现终局看，品类多样化或是必然，经济和行业成熟后波动减小，趋于杠铃化；过程视角看，技术/创新变化引领 20 年级别的大变化，政策塑造 10 年级别的变化，文化和代际变化是长期的内在变量，经济发展波动是趋势的加速剂、催化剂；饮酒风潮看，烈酒化、小规模特色产品化等长期视角或不是绝对趋势，代际变化、女性饮用是风潮转变的关键点。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 朱梦兰 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490522050003 SFC：BQK487 石智坤 SAC：S0490522090002 SFC：BVF934 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 食品、饮料与烟草 cjzqdt11111 [Table_Title2] 饮酒思源系列（二十三）：海外酒饮品类格局演变深度解析 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 复盘日、英、美三国酒饮品类格局变迁 选取有传统酒种的日本、英国，和无传统酒种、接近开放市场的美国作为案例展开： 1）日本：总体看技术迭代带来大变化，政策长期干预品类结构，经济环境波动、代际变化塑造饮酒风潮。传统清酒发展复盘看，行业在税收、酿造技术、饮用风潮等外部因素的影响下通过改变战略方向，不断寻找迎合大众市场和追求高端品质的平衡。 2）英国：复盘英国酒精消费品类变迁的历史，早期格局的变化主要取决于政策对不同品类的扬抑，战后消费能力提升，供给端品类创新层出、高度细分化，文化交融推动外来酒种进入。复盘苏格兰威士忌的发展历史，行业整体呈现波动上升态势，三次显著的增长分别是政策解绑调和创新、随文化大量出海、通过单一麦芽实现高端化。 3）美国：总的来讲战后需求端文化话语权强，叠加供给端产品创新，共同决定品类格局波动。战后相对自由开放的市场环境中，供需共同造就周期性波动同时，品类内高端化驱动、平价创新性新品驱动共进是持续的结构性变化，最终呈现“杠铃化”格局。 通过复盘，我们得到什么结论？ 酒饮品类结构变化可复用的经验：结论一：终局看，品类多样化或是必然，经济和行业成熟后波动减小，趋于杠铃化。结论二：过程视角看，技术/创新变化引领 20 年级别的大变化，政策塑造 10 年级别的变化，文化和代际变化是长期的内在变量，经济发展波动是趋势的加速剂、催化剂；重大且持久的转型，通常发生在技术、产品创新或政策有重大变化，形成强大的消费趋势，并且得到政策和经济条件的支撑或至少不构成显著阻碍之时。结论三：饮酒风潮看，长期看烈酒化、小规模特色产品化等或不是绝对趋势，代际变化、女性饮用是风潮转变的关键点。 传统酒种如何守城：传统酒种通常有深厚的文化绑定，通常不会长期低迷，应对调整重点是找到市场主要矛盾因势而变、通过创新实现新增长，或寻找出口机会。 外来酒种如何破局：一是类似威士忌进入日本、印度等通过文化渗透，二是类似伏特加进入英美市场，通过创新饮用方式、营造潮流形象导入。 中国市场映射 白酒是中国的传统烈酒核心品类，在产区限制、细化分类（香型化）、文化和场景绑定等方面长期推进了成功的动作，相比下高端化水平较高、进度领先，未来出海或成潜在第二增长极。黄酒是中国传统观念酒饮之一，有较深厚的饮用基础，前期错失饮酒消费大升级的机会，未来参照海外行业格局稳定后在高端化和年轻化两端或有明显的补增长机会。威士忌等外来酒种渗透，产品创新降度降价、餐饮带动自饮或是主要路径。 风险提示 1、宏观经济波动导致行业需求不及预期； 2、行业竞争加剧； 3、消费升级进程不及预期； 4、海外经验对中国公司适用性有限等。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《农林牧渔行业 2025 年三季报业绩前瞻：养殖板块盈利分化，优质龙头企业盈利能力提升》2025-10-11 •《休闲零食行业洞察之渠道篇（三）：以日为镜，看“软折扣”模式的扎根和裂变》2025-09-28 •《饮酒思源系列（二十二）：再论白酒周期及中秋复盘展望》2025-09-22 -10%3%17%30%2024/102025/22025/62025/10食品、饮料与烟草沪深3002025-10-18%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 26 行业研究 | 深度报告 目录 复盘日、英、美三国酒饮品类格局变迁 ........................................................................................ 6 日本：技术和政策主导变化，清酒通过大众化、高端化多次浮沉 ................................................................. 6 英国：格局主导者早期政策后期创新，苏格兰威士忌创新+出海持续增长 .................................................. 10 美国：战后供需风潮驱动品类格局变化，周期性波动与结构性演进并行 .................................................... 14 通过复盘，我们得到什么结论？ ................................................................................................. 17 酒饮品类结构的变化有哪些可复用的经验？ ................................................................................................ 17 传统酒种如何守城？ ..................................................................................................................................... 19 外来酒种如何破局？ ..............................................................................................