房地产行业A股央企ESG报告系列报告之四：央企房地产行业ESG评价结果分析，环境与社会均好，气候披露需完善

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2025 年 10 月 14 日 央企房地产行业 ESG 评价结果分析：环境与社会均好，气候披露需完善 看好 —— A 股央企 ESG 报告系列报告之四 相关研究 - 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 在本系列的上一篇报告《构建房地产央企 ESG 评价体系：绿色发展与民生保障协同并进》中根据房地产央企 ESG 相关政策构建了房地产央企 ESG 评级体系。本篇报告选取申万一级行业房地产行业中的 10 家央企作为研究对象，尝试通过已构建的评价体系对其进行评价分析，总结当前房地产行业央企 ESG 绩效管理情况。 ⚫ 超半数企业 ESG 得分超 60 分，其中社会责任和治理方面的表现相对较好，在气候和环境披露方面仍需加强。从评分结果来看，60 分以下的公司有 3 家；80-89 分的有 3家、是招商积余、保利发展和大悦城；超过 90 分的有 1 家、是招商蛇口。总体分数差距较大，部分公司披露内容仍需完善。 ⚫ “重要性评估”评价：满分 10 分，6 家企业未披露重要性评估。第三方鉴定 90%企业有进行披露，展现公司得到行业与社会的认可。其中 10 分的企业 3 家、8 分的企业 1家、2 分的企业 6 家。 ⚫ “环境指标”评价：满分 20 分，得分相对较高，房企对于环境保护较为重视。大部分企业披露资源利用和减排措施。其中 17-20 分的企业 5 家，14-16 分的企业 4 家。评价指标中『绿色低碳措施』、『绿色建筑』和『绿色建造』得分较高，体现房企央企对于环境保护管理比较重视。 ⚫ “气候指标”评价：满分 19 分，得分相对较低，超一半企业气候披露仍需完善。其中14-19 分的企业 3 家，分别是招商积余、招商蛇口和保利发展；7-13 分的企业 2 家；0-6 分的企业 5 家。超一半企业气候披露仍需完善。 ⚫ “社会指标”评价：满分 29 分，得分相对较高，房地产央企社会责任履行良好。其中23-29 分的企业 5 家，17-22 分的企业 3 家，12-16 分的企业 2 家。房企在乡村振兴、社会公益、消费者权益保护制度等方面都进行了详细披露，充分展示了房企承担的社会责任。 ⚫ “治理指标”评价：满分 22 分，得分相对较高，大多数架构规范。其中 17-22 分的企业 6 家，14-16 分的企业 4 家。房企在信息披露制度、合规管理制度、内部控制制度、风险管理制度大部分都比较完善，绝大多数公司高度重视党建业务与反腐力度，但 ESG 绩效挂钩制度与 ESG 监督机制仍需完善。 ⚫ 风险提示：房地产 ESG 相关政策推出节奏不及预期，全球气候风险变化存在不确定性，可持续投资存在风险，绿色建筑相关政策推进不及预期，保障房相关政策推进不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共16页 简单金融 成就梦想 1．整体得分分化，气候方面披露仍需完善 ........................ 5 2. 环境：大部分央企房企环境保护意识较强 ..................... 6 3. 气候：大部分央企房企气候方面得分较低 ..................... 8 4. 社会：大部分央企房企社会责任履行良好 ................... 10 5. 治理：大部分央企房企治理责任得分较高 ................... 12 6．核心假定的风险 .......................................................... 15 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共16页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：地产央企 ESG 评分：大半数公司得分超 60 分 ........................................... 5 图 2：是否进行重要性评估：仅有四家进行评估 ................................................... 6 图 3：第三方鉴定：9 家公司披露 ........................................................................ 6 图 4：“环境指标“评价：地产央企对于环境保护较为重视，得分较高 .................. 7 图 5：三废处理得分 ............................................................................................. 7 图 6：生物多样性得分：7 家得分 ........................................................................ 7 图 7：能源管理：5 家完整披露 ............................................................................ 8 图 8：环境管理：5 家完整披露 ............................................................................ 8 图 9：气候指标评价：得分较低，部分地产央企社会不重视气候方面披露 ............. 9 图 10：气候治理：5 家企业披露气候治理案例 ..................................................... 9 图 11：气候应对战略：8 家企业披露、但得分较低 .............................................. 9 图 12：气候管理：9 家企业未披露 .................................................................... 10 图 13：气候指标和目标：全部进行披露 ..................................