机械设备行业周报：关注半导体设备、工程机械等板块投资机会

请认真阅读文后免责条款机械设备报告日期：2025 年 10 月 13 日关注半导体设备、工程机械等板块投资机会——机械设备行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《行业整体业绩改善，关注细分赛道结构性机会—机械设备 2025 年半年报业绩综述》2025.09.22《业绩持续改善，经营质量显著提升—工程机械行业 2025 年半年报业绩综述》2025.09.20《关注工程机械、叉车等板块投资机会—机械设备行业周报》2025.07.22摘要：上周（2025.10.9 日-2025.10.10 日）机械设备行业上涨 0.2%，在一级 31 个行业中排名第 18 位。子行业中轨交设备（+3.07%）、专用设备（+0.54%）、通用设备（+0.51%）、工程机械（-0.16%）、自动化设备（-1.74%）。个股表现较好的主要是受事件催化，我们认为，近期贸易摩擦有加剧迹象，可以关注自主可控产业链以及内需发力方向，维持行业“推荐”评级。自主可控方向关注半导体设备、科学仪器、人形机器人等；内需发力方向关注工程机械、轨交设备、通用设备等。近期外部技术限制持续加码，内部反制措施接连落地，半导体设备的国产替代有望加速进行。另外，本月 15 日至 17 日的湾区半导体产业生态博览会，深圳国资体系的新凯来预计将发布新品，有望对板块情绪形成有利催化。建议关注：（一）新凯来链：新莱应材（300260.SZ）、至纯科技（603690.SZ）、路维光电(688401.SH)；（二）长鑫长存链：北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、拓荆科技(688027.SH)、华海清科(688120.SH)等。8 月挖机销量同比+12.8%，以工代赈助力行业需求向好。2025年 8 月共销售挖掘机 16523 台，同比增长 12.8%。其中，其中国内销量7685台，同比增长14.8%；出口量 8838台，同比增长11.1%。2025 年挖机销量快速增长，行业复苏明显。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。8 月叉车销量继续高增长，关注行业投资机会。2025 年 8 月，我国叉车销量 118087 台，同比增加 19.42%。其中国内市场销量70174 台，同比增长 19.3%；出口量 47913 台，同比增长 19.6%。我们认为叉车行业①销量数据亮眼，8 月内外销均同比大增，受益于 2024 下半年低基数效应，预计增速具备持续性，对估值有提振作用；②随着人工智能和自动化技术的发展，叉车行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，伴随渗透率提升有望增厚行业盈利；③行业目前整体估值不高，具备安全边际。建议关注：安徽合力（600761.SH）、杭叉集团(603298.SH)、证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款诺力股份(603611.SH)等。8 月工业机器人产量+14.4%，行业或存在困境反转的机会。2025年 8 月，我国工业机器人产量 63747 台，同比增加 14.4%。我们认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求，叠加设备更新贷款贴息政策有效降低企业升级成本所致。工业机器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会。建议关注：①减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下游应用场景多元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达(300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（677308.SH）。风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称 2025/10/10EPS（元）PE（倍）投资股价（元） 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E评级000425.SZ徐工机械11.190.510.680.831.0417.616.4613.4810.76增持600761.SH安徽合力21.691.591.852.222.0312.311.729.7710.6买入600031.SH三一重工22.960.711.021.271.5630.822.818.214.9无评级000157.SZ中联重科8.000.410.570.710.8517.914.011.39.4无评级002747.SZ埃斯顿25.42-0.930.090.220.33119.1282.2120.180.4无评级688017.SH绿的谐波173.000.330.560.740.97216.7319.3242.0186.5无评级688308.SH欧科亿25.250.360.530.831.1717.343.628.019.9无评级300260.SZ新莱应材54.650.560.670.871.1346.868.452.640.4无评级603690.SH至纯科技33.410.060.721.061.4025.743.129.522.3无评级688401.SH路维光电48.600.991.351.872.7234.336.726.418.2无评级603298.SH杭叉集团27.831.541.701.912.1513.616.614.813.1无评级002371.SZ北方华创437.9010.5710.3313.3416.7253.544.334.327.4无评级688012.SH中微公司293.002.613.665.196.9165.987.361.546.2无评级688072.SH拓荆科技265.002.483.464.906.6964.580.456.741.5无评级688120.SH华海清科164.004.333.854.875.9853.342.133.327.1无评级603611.SH诺力股份24.461.792.062.372.8410.111.910.48.6无评级300607.SZ拓斯达34.48-0.570.110.220.41138.1315.5167.388.9无评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（安徽合力 2027 年预测来自 wind 一致预期，未评级公司盈利预测来自 Wind一致预测）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 周市场表现.....................................................................................................