低空经济行业动态点评：农业无人机巨头极飞科技IPO申报，低空经济正当时

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 机械设备 农业无人机巨头极飞科技 IPO 申报，低空经济正当时 低空经济行业动态点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 机械设备 1.99 23.09 51.77 沪深 300 1.59 14.43 18.18 分析师 王昊哲 S0800525080003 wanghaozhe@xbmail.com.cn 张恒晅 S0800525020001 zhanghengxuan@research.xbmail.com.cn 牛先智 S0800524070003 niuxianzhi@research.xbmail.com.cn 相关研究 机械设备：商业航天运力是关键，高频发射产业 拐 点 或 将 至 — 机 械 设 备 行 业 点 评 2025-09-26 机械设备：AIDC 供电和民航客机需求同增，两机共链产业配套壮旺 —航空发动机&燃气轮机专题报告 2025-09-24 机械设备：应用拓圈，奇点已现 ——3D 打印行业专题研究报告 2025-09-08 极飞科技在农业无人机领域的市场地位是其核心优势之一。根据弗若斯特沙利文报告，2024 年，极飞科技在全球农业无人机市场的市占率为 17.1%，位列第二；在中国农业无人机市场的市占率为 20.8%，根据弗若斯特沙利文数据，截至 2024 年，中国农业无人飞机前两大公司市占率已超 80%，在农业机器人及无人机领域已形成“双寡头”格局，极飞科技凭借其在农业无人机领域的技术积累（如精准喷洒、智能测绘）及对农业场景的深度理解，占据了稳定的市场份额。 极飞科技深耕农业场景十余年，聚焦农业生产全周期（植保、播种、监测、灌溉等）的需求痛点，积累了大量农业专用技术。最早将 RTK 精准导航、全自主飞行和智能离心雾化等核心技术引入农业无人飞机领域，形成了自动驾驶技术、空间数字化技术、AI 技术、智能喷洒和播撒技术、电机控制技术、智能农场系统技术、工业设计技术和物联平台技术等一系列先进的底层核心技术。这些技术均围绕农业生产的实际需求优化，形成了区别于消费级无人机或通用机器人的独特优势，同时航空器的研发制造对新进入企业构成壁垒。 根据中国民航局，2023 年，无人机云交换系统上的有效数据为 29.67 亿条，换算成飞行时间为 412.05 万小时，较上年增加 218.09 万小时。其中，农业无人飞机运行量最大，占总运行量的 98.3%。农业无人飞机是低空经济发展中成熟度最高的领域。农业无人飞机的发展促进了农业革新和低空经济发展，带动农业机械化升级。 农业无人飞机行业的快速发展，推动了现代农业节能、环保及高效发展趋势。根据弗若斯特沙利文报告，预计至 2029 年，全球农业无人飞机行业将以35.2%的年均复合增长率增长至人民币 248 亿元；预计至 2029 年，中国无人机行业将以 30.0%的年复合增长率增长至人民币 109 亿元。 随著劳动力短缺、精准农业需求增长、可持续生产压力等多种因素的推动，农业机器人的渗透率会进一步提升。根据弗若斯特沙利文报告，预计到 2029年，全球农业机器人行业市场规模将以 53.3%的年均复合增长率增长至人民币 749 亿元；预计至 2029 年，中国农业机器人市场将以 42.3%的增速增长至人民币 200 亿元。未来，农业机器人将被引入育种、除草，以及果园、丘陵、山地作业等更多农业场景中，加速中国农业机器人行业的快速发展。 建议关注：宗申动力（001696.SZ)、隆鑫通用（603766.SH）、浙农股份（002758.SZ）、吉峰科技（300022.SZ）、通灵股份（301168.SZ）、绿能慧充（600212.SH）。 风险提示：农业机器人发展不及预期、全球市场拓展不及预期。 -9%0%9%18%27%36%45%2024-102025-022025-06机械设备沪深300证券研究报告 2025 年 10 月 13 日 行业动态跟踪 | 机械设备 西部证券 2025 年 10 月 13 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 预计 2029 年，全球农业无人机市场规模增长至人民币 248 亿元 ................................... 3 二、 极飞科技农业无人机占比持续提升，海外营收快速增长 ................................................. 6 图表目录 图 1：全球农业机器人行业市场规模人民币十亿元，2019 年至 2029 年（估计） .................. 4 图 2：中国农业机器人行业市场规模人民币十亿元，2019 年至 2029 年（估计） .................. 4 图 3：全球农业无人机行业市场规模人民币十亿元，2019 年至 2029 年（估计） .................. 5 图 4：中国农业无人机行业市场规模人民币十亿元，2019 年至 2029 年（估计） .................. 5 图 1：极飞科技农业无人机 ...................................................................................................... 6 图 5：2022-2025H1 极飞科技营收与归母净利 ........................................................................ 6 图 6：2022-2025H1 极飞科技毛利率与净利率 ........................................................................ 6 图 7：2022-2025H1 极飞科技分产品营收占比 ........................................................................ 7 图 8：2022-2025H1 极飞科技国内外营收 ............................................................................... 7 表 1：农业各生产环节机械化对比 ........................................................................................... 3 表 2：农业植后管理环节的机器人应用对比 ............................................................................. 3 行业动态跟踪 | 机械