REITs行业周报：华夏凯德商业REIT上市，环保REITs单周表现优异

REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 REITs 2025 年 10 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《东北首单公募 REIT 获批，消费REITs 单月表现优异—行业周报》-2025.9.28 《仓储物流 REIT 单周表现优异，做好 REITs 常态化申报工作—行业周报》-2025.9.21 《环保 REIT 单周表现优异，发行市场保持活跃—行业周报》-2025.9.14 华夏凯德商业 REIT 上市，环保 REITs 单周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  华夏凯德商业 REIT 上市，环保 REITs 单周表现优异 2025 年第 41 周，中证 REITs（收盘）指数为 826.77，同比上涨 5.76%，环比下跌 0.27%；中证 REITs 全收益指数 1058.71，同比上涨 12.09%，环比下跌 0.26%。本周 REITs 市场交易规模成交量达 1.5 亿份，同比下降 68.88%；成交额达 7.02亿元，同比下降 64.22%；区间换手率 0.62%，同比下降 2.63%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-0.66%、+0.17%、-0.05%、-0.41%、-0.27%、-0.65%、-0.93%；一月涨跌幅分别为-2.14%、-4.16%、-2.98%、-0.99%、-0.32%、-2.15%、-2.91%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  华夏凯德商业 REIT 上市，华夏中海商业 REIT 即将发售 华夏凯德商业 REIT 在上海证券交易所成功上市。基金发售阶段，华夏凯德商业REIT 拟募集规模 22.872 亿元，比例配售前累计认购资金超 3091.7 亿元，公众投资者与网下投资者的有效认购倍数分别达 535.2 倍和 252.6 倍。华夏中海商业REIT 将于 2025 年 10 月 13 日至 10 月 14 日正式发售，发售价格为 5.281 元/份，拟募资总额为 15.843 亿元。其中，面向公众发售为 0.27 亿份。华夏中海商业 REIT首发底层资产佛山映月湖环宇城是中海旗下处于成熟运营阶段的标杆自持物业。  一周行情：环保 REITs 单周上涨 0.17%，单月累计下跌 4.16% 2025 年第 41 周，中证 REITs（收盘）指数为 826.77，同比上涨 5.76%，环比下跌 0.27%，2024 年年初至今累计上涨 9.3%，同期沪深 300 指数累计上涨 34.56%，累计超额收益-25.26%；中证 REITs 全收益指数 1058.71，同比上涨 12.09%，环比下跌 0.26%，2024 年年初至今累计上涨 22.85%，累计超额收益-11.71%。本周REITs 市场交易规模成交量达 1.5 亿份，同比下降 68.88%；成交额达 7.02 亿元，同比下降 64.22%；区间换手率 0.62%，同比下降 2.63%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为-0.66%、+0.17%、-0.05%、-0.41%、-0.27%、-0.65%、-0.93%；一月涨跌幅分别为-2.14%、-4.16%、-2.98%、-0.99%、-0.32%、-2.15%、-2.91%。  一级跟踪：11 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃 2025 年第 41 周，华夏湖北交投楚天高速公路封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，共有 11 只 REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃。  风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 -12%0%12%24%2024-102025-022025-06沪深300中证REITs全收益相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 华夏凯德商业 REIT 上市，华夏中海商业 REIT 即将发售 ................................................................................................... 3 2、 市场回顾：中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.27% .......................................................................................................... 4 2.1、 中证 REITs（收盘）指数环比下跌 0.27% ................................................................................................................... 4 2.2、 中证 REITs 全收益指数环比下跌 0.26% ...................................................................................................................... 5 2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比下降 68.88% ......................................................................................................... 6 2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比下降 24.08% ........................................................................................................ 7 3、 分板块表现：环保 REITs 单周上涨 0.17%，单月累计下跌 4.16% ...................................................................................... 8 4、 一级跟踪：11 只 REITs 基金等待上市，发行市场