汽车行业周报：Figure 03正式发布，上海调整汽车以旧换新补贴政策

2 Figure 03 正式发布，上海调整汽车以旧换新补贴政策 [Table_Industry] 汽车周报 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] Figure 03 正式发布，上海调整汽车以旧换新补贴政策 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 12 日 投资要点： [Table_Summary] ➢ 行情回顾：本周 A 股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深 300 指数跌幅 0.51%，其中汽车板块跌幅 1.26%，涨跌幅位居 A 股申万一级行业第 26 位。（2）本周 SW 乘用车跌幅 0.98%，长安汽车、广汽集团领涨。（3）本周 SW 商用车涨幅 0.79%，金龙汽车、东风股份领涨。（4）本周 SW 汽车零部件跌幅 1.71%，天普股份、九菱科技领涨。 ➢ 行业重点新闻。（1）Figure 03 正式发布，目标四年量产 10 万台；（2）上海调整汽车以旧换新补贴政策；（3）星宇股份成立智能机器人子公司；（4）广汽本田拟收购东风本田发动机 50%股权；（5）特斯拉第三季度中国销量环比增 31%，创下年内新高；（6）特斯拉美国推低价版车型；（7）阿维塔已向华为支付 115 亿元投资款，持有引望 10%股权；（8）比亚迪登陆阿根廷电动汽车市场，扩大南美业务版图。 ➢ 本周观点：新车型持续上市，整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 ➢ 风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1、 板块市场表现：本周 A 股汽车板块跑输大盘 ........................................................................... 4 2、 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 7 3、 上游重点数据跟踪 ....................................................................................................................... 9 4、 风险因素 .................................................................................................................................... 10 表 目 录 表 1：本周乘用车板块长安汽车、广汽集团领涨 ............................................................................ 5 表 2：本周商用车板块金龙汽车、东风股份领涨 ............................................................................ 5 表 3：本周汽车零部件板块天普股份、九菱科技领涨 .................................................................... 6 图 目 录 图 1：本周汽车板块降幅 1.26%，涨跌幅位居 A 股申万一级行业第 26 位 .................................... 4 图 2：A 股汽车板块本年度涨跌幅申万一级行业排名第 9 位 ......................................................... 4 图 3：乘用车板块表现........................................................................................................................ 4 图 4：商用车板块表现........................................................................................................................ 4 图 5：汽车零部件板块市场表现 ........................................................................................................ 5 图 6：钢材价格指数 ........................................................................................................................... 9 图 7：铝锭价格（元/吨） .................................................................................................................. 9 图 8：天然橡胶价格（元/吨） .......................................................