国防军工行业深度报告：电磁发射技术迈向成熟，开启推力革命新赛道

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 国防军工 [Table_Date] 发布时间：2025-09-29 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -7% 13% 49% 相对收益 -12% -4% 13% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 142 总市值（亿） 25859 流通市值（亿） 21373 市盈率（倍） 84.47 市净率（倍） 3.36 成分股总营收（亿） 5745 成分股总净利润（亿） 210 成分股资产负债率（%） 52.16 [Table_Report] 相关报告 《军工周报：沙特巴基斯坦签署共同防御协议，关注军贸方向投资机会》 --20250922 《军工周报：“深空经济”首提，持续关注军工板块投资机会》 --20250915 [Table_Author] 证券分析师：王凤华 执业证书编号：S0550520020001 wangfh@nesc.cn 研究助理：黄泽 执业证书编号：S0550123070043 13336911177 huangze@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 电磁发射技术迈向成熟，开启推力革命新赛道 报告摘要： [Table_Summary] 电磁发射技术包括电磁轨道发射技术、电磁弹射技术及电磁推射技术，主要优势为更快、更高、更强。目前，国内外电磁发射技术研究中电磁轨道发射技术和电磁弹射技术已经取得技术突破并开始实际应用，电磁推射技术仍然处于基础研究阶段，已经初步看到应用前景，未来有望用于空间物资快速投送或小型卫星等航天器的快速发射。相比其他发射方式，电磁发射技术的主要优势包括以下三方面：1）更高：发射速度高、发射效率高、有效载荷比大；2）更快：启动时间短、发射间隔短、保障要求低；3）更强：发射动能大、发射负载可变、持续作战能力强。我们认为，电磁发射技术是发射技术未来发展的必然方向。 储能系统和控制系统是电磁轨道发射装置的重要组成部分。电磁轨道发射系统主要由脉冲能量存储系统、脉冲能量变换系统、发射装置、一体化发射组件、控制及检测系统组成。其中，储能系统是电磁轨道发射系统的核心之一，必须同时具备高功率密度和高能量密度，应当采取混合储能方式；控制系统是电磁轨道发射装置的“大脑”，对系统的能量转化、功能状态等进行实时监控保护。电磁轨道发射技术在军事、民用领域都有广阔的应用前景，军事方面，电磁轨道发射技术在海军、陆军、空军等领域拥有多种应用场景，民用方面，在消防灭火、工业及科学实验等方面有重要的应用价值。 国内电磁发射技术研发进度位于世界领先地位，福建舰应用成功。我国在电磁轨道炮研究领域起步较晚，但研发进展十分迅速，2018 年，我国首款电磁轨道炮上舰测试成功，标志着我国电磁轨道炮装备应用研究取得关键性突破。目前我国电磁弹射技术已具备上航母的条件，技术上明显领先美国；我国全电推进技术研发进展顺利，是世界上首个实现中压直流综合电力系统的国家。9 月 22 日，新闻联播报道歼-15T、歼-35 和空警-600 三型舰载机，在中国第三艘航母上完成首次弹射起飞和着舰训练。这是我国航母发展历程中取得的又一次突破，对推进海军转型建设具有里程碑意义。 投资建议：电磁武器作为一种划时代的武器，具有超高射速、超远射程和超强打击能力等核心优势，将为未来武器带来革命性变化。目前我国电磁能相关技术处于世界领先地位，随着国内电磁武器及全电推进系统等技术研发持续推进，电磁装备将迎来大规模放量，建议关注电磁产业链核心标的：王子新材、联创光电。（湘电股份暂未覆盖，暂时不做投资推荐） 风险提示：技术研发不及预期，地缘竞争与技术验证风险，列装进度不及预期。 0%10%20%30%40%50%60%70%2024/9 2024/12 2025/32025/6国防军工沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 27 [Table_PageTop] 国防军工/行业深度 目 录 1. 电磁发射技术优势明显，应用前景广泛 .......................................................... 4 1.1. 电磁发射技术已取得重大研究进展 ....................................................................................... 4 1.2. 电磁轨道发射及电磁弹射技术已开始实际应用 ................................................................... 5 1.3. 电磁弹射技术相较于传统发射技术有明显优势 ................................................................... 6 2. 电磁轨道炮：我国率先取得关键突破，研发进度领先全球 .......................... 7 2.1. 技术门槛高，储能系统和系统控制系统是重要组成部分 ................................................... 7 2.2. 发射速度与威力高于传统火炮，大幅提高作战能力 ........................................................... 7 2.3. 我国研究进展迅速，首款电磁炮已上舰测试成功 ............................................................... 8 2.4. 电磁轨道发射技术在军民领域具有广阔的应用场景 ......................................................... 10 3. 电磁弹射器：应用前景广阔，将用于新一代航母 ........................................ 14 3.1. 采用电磁能量推动弹射，核心技术壁垒较高 ..................................................................... 14 3.2. 提高作战效率和能量效率，降低人力需求和系统需求 ..................................................... 15 3.3. 主要用于舰载机弹射，在军民领域应用前景广阔 ............................................................. 16 3.4. 我国电磁弹射技术研发顺利，将应用于第三艘国产航母 .......