房地产行业周报：多地发布公积金新政，一手房成交量环比增长

请务必阅读正文之后的重要声明部分多地发布公积金新政，一手房成交量环比增长——20251003 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2025 年 10 月 05 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数100行业总市值(亿元)13,063.94行业流通市值(亿元)12,565.89行业-市场走势对比相关报告1、《多地新政稳楼市，一手房成交量环比增长》2025-09-282、《上海优化房产税试点政策，销售同比大幅增长》2025-09-213、《两部门推动楼市稳定，二手房成交上升》2025-09-15重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E保利发展7.861.010.420.460.510.547.818.717.115.414.6买入招商蛇口10.170.650.370.480.530.6015.627.521.219.217.0买入招商积余12.200.690.790.911.031.1317.615.413.411.810.8买入华润万象生活39.121.281.591.852.132.3927.822.519.316.814.9买入保利物业34.422.512.682.883.093.3312.511.710.910.29.4买入备注：股价使用 2025 年 9 月 30 日收盘价，华润万象生活、保利物业的股价及 EPS 均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数上涨 3.01%，沪深 300 指数上涨 1.99%，相对收益为 1.01%，板块表现强于大盘。行业基本面本周(9.26-10.2)，中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 27804 套，同比增速-22.5%，环比增速 6.6%；合计成交面积 296.6 万平方米，同比增速-26.2%，环比增速 13.3%。本周(9.26-10.2)，中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 13188 套，同比增速-2.2%，环比增速-29.8%；合计成交面积 127.1 万平方米，同比增速-2.5%，环比增速-30.8%。本周（9.26-10.2），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18972.1 万平方米，环比增速 0.2%，去化周期 187.5 周。本周（9.22-9.28），土地供给方面，本周供应土地 3505.8 万平方米，同比增速 54.3%；供应均价 1583 元/平方米，同比增速 23.3%。土地成交方面，本周成交土地 3717.7万平方米，同比增速 52.2%；土地成交金额 562.4 亿元，同比增速 11.9%。本周土地成交楼面价 1513 元/平方米，溢价率 1.8%。本周（9.26-10.2）房地产企业合计发行信用债 20.68 亿元，同比增速-38.31%，环比增速-86.83%。投资建议：本周，多地发布公积金新政促进楼市稳定。周度一手房销售同比下降，环比继续上升，二手房同环比都下降。去化周期大幅上升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................64. 行业基本面.............................................................................................................74.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 74.2 重点城市二手房成交分析........................................................................... 104.3 重点城市库存情况分析...............................................................................134.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 154.5 房地产行业融资分析...................................................................................17风险提示................................................................................................................... 18图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表 2： 本周龙头企业涨跌幅................................................................................... 4图表 3： 本周新闻汇总.............................................................................................. 5图表 4： 本周公司公告........