心血管疾病相关医疗器械行业报告：心血管行业空间广阔，集采助力国产替代

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究 | 医疗器械 心血管行业空间广阔，集采助力国产替代 心血管疾病相关医疗器械行业报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 医疗器械 -1.92 13.86 14.51 沪深 300 3.74 16.02 22.85 分析师 陆伏崴 S0800522120002 lufuwei@research.xbmail.com.cn 吕晔 S0800524120004 13023233616 lvye@research.xbmail.com.cn 相关研究 医疗器械：全国冠脉支架集采政策落地，坚定看好国产替代大逻辑不变 2020-11-06 心率不齐相关医疗器械市场规模大。根据弗若斯特沙利文研究报告，心血管疾病中，心律不齐患病率相对较高，中国和全球范围的心脏电生理手术、心律管理器械及心脏起搏器的市场规模不断增加。2021 年中国心脏电生理器械市场规模达到65.80亿元，2025 年预计将增至157.26 亿元，预计到2032年，中国心脏电生理器械市场规模进一步达到 419.73 亿元，全球范围达到324.50 亿美元。 根据弗若斯特沙利文数据，全球心律管理器械市场的规模自 2016 年的 97亿美元增加至 2021 年的 106 亿美元，复合年增长率为 1.8%，并预期于 2030年将增加至 128 亿美元。根据弗若斯特沙利文数据，全球心脏起搏器市场预期将由 2021 年的 3,597.4 百万美元增加至 2030 年的 4,224.9 百万美元，复合年增长率为 1.8%。 冠状动脉和主动脉相关医疗器械市场规模较大。根据弗若斯特沙利文数据，中国冠状动脉疾病患病人数不断增加，预计在 2026-2030 年的复合年均增长率约 2.0%，并在 2030 年达到 3166.7 万人。根据弗若斯特沙利文数据，治疗主动脉疾病的主动脉支架腔内介入手术量及市场规模不断增加，2021 年中国主动脉腔内介入手术达到 49,217 台，其中胸主动脉手术 32,526 台，腹主动脉手术 16,691 台，出厂价计算，2021 年中国主动脉腔内介入支架市场规模为 24.0 亿元，预计中国主动脉支架型腔内介入手术量将在 2030 年进一步达到 18.04 万台。 心脏瓣膜相关介入手术中国渗透率较低。心脏瓣膜相关疾病中，中国仍有大量患者尚未接受经导管主动脉瓣置换术等治疗手段，渗透率仍然较低，增长潜力较大。根据弗若斯特沙利文数据，预计在 2030 年，中国经导管瓣膜置换手术的市场规模将达到 113.60 亿元，二尖瓣反流手术数量达到 5.41 万例，经导管三尖瓣手术数量达到 20.01 万例。 建议关注公司：微电生理（688351.SH）（已覆盖）是中国优秀的心脏电生理厂家；佰仁医疗（688198.SH）是中国优秀的外科瓣膜和介入瓣膜厂家；健世科技（09877.HK）的三尖瓣瓣膜在欧洲、国内目前完成临床注册临床实验、在临床观察期中。 风险提示： 行业政策变动；地缘政治；研发不及预期；销售不及预期；医疗事故；行业竞争加剧；管理及财务风险；专利风险；其他医疗行业等风险 -7%-3%1%5%9%13%17%21%2024-092025-012025-05医疗器械沪深300证券研究报告 2025 年 09 月 27 日 行业深度研究 | 医疗器械 西部证券 2025 年 09 月 27 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 血管疾病行业市场前景 ................................................................................................... 4 1.1 心血管手术市场前景 .................................................................................................... 4 1.1.1 电生理市场前景 ................................................................................................... 4 1.1.2 冠状动脉疾病市场前景 ........................................................................................ 6 1.1.3 主动脉支架市场前景 ........................................................................................... 7 1.1.4 心脏瓣膜相关市场前景 ........................................................................................ 8 二、 心血管疾病相关医疗器械企业 ....................................................................................... 10 2.1 微电生理 .................................................................................................................... 10 2.1.1 公司历史沿革 .................................................................................................... 10 2.1.2 公司历年业绩 .................................................................................................... 12 2.1.3 管线及主要产品 ................................................................................................. 13 2.1.4 风险提示............................................................................................................ 17 2.2 佰仁医疗 ..............................................................