国防军工行业深度研究：战争步入智能时代，全领域全产业链演变加速

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明国防军工强于大市强于大市维持2025年09月24日（评级）分析师 王泽宇 SAC执业证书编号：S1110523070002分析师 赵博轩 SAC执业证书编号：S1110525020002战争步入智能时代，全领域全产业链演变加速行业深度研究2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明人工智能加速杀伤链闭合，自上而下战略性重视AI产业发展。自上至下角度看，人工智能技术成为中美两国政策关注重心：美国防部积极与科技公司对接发展军用AI，硅谷科技公司国防订单持续增加；我国军队的信息化主线明确，AI时代下的军工产业或走向更深程度的军民融合。根据Global Market Insights测算与预测，2024年全球军事AI和分析市场规模达到1040亿美元，预计在2025-2034年CAGR增长为13.4%。军工AI体系搭建：人工智能分层建设，基础设施空间广阔•基础层：云端大脑、边缘节点和终端装备的融合协同构设指挥链路，为新质战斗力建设提供强大算力支撑。我们认为，战场形态逐渐转向制智权争夺，这一方面为AI开拓新的应用方向，军用模型训练推理的增量需求有望驱动算力基础设施建设，另一方面受益于智能装备的需求，端侧算力或打开需求空间。•技术层：相比传统装备领域，军工软件产品的发展基数较低，但采购方式更为灵活，定价体系更为开放。我们认为，AI技术的进步有望推动军工软件在装备体系中的权重提升，或促进军工产业格局迈向更深度的军民融合，产品形态从硬件向软件的革新或为军工市场提供估值重塑的可能。•应用层：人工智能的多技术域使得多领域的战争形态产生革新。我们认为，人工智能在军工领域的应用是全景式的，下游装备端或在软件性能加强驱动下，提高对智能自主作战性能要求、拉动无人装备列装需求。建议关注：1）算力侧：景嘉微、复旦微电、紫光国微、成都华微、品高股份、中航光电、航天电器、陕西华达、菲利华、新雷能等；2）技术侧：中科星图、航天宏图、拓尔思、能科科技、索辰科技、格灵深瞳、观想科技、科思科技等；3）应用侧：航天南湖、国睿科技、海格通信（通信组覆盖）、七一二（军工、通信组联合覆盖）、中国海防、长盈通、睿创微纳、高德红外、国科天成、光电股份、中光学、兴图新科、中国卫星、上海瀚讯、臻镭科技、四川九洲、盟升电子、佳缘科技等。军工+AI：AI技术催化装备体系无人智能化变革•我们认为，人工智能技术推动无人装备智能化从而加速其列装，而无人装备需求的扩张同样反哺军工AI产业的发展，二者相互转化相互促进。此外，各领域装备无人智能化的转变值得重视：航空领域重视无人机及其材料碳纤维、小推力航发的需求提升；地面装备领域重视机器狼等下游装备及其伴生的相关装备需求；海洋装备领域重视电子水声能力建设以及无人船艇需求的边际变化。建议关注：1）航空侧（碳纤维复材【中航高科、光威复材、中复神鹰、中简科技等】、隐身材料【光启技术、华秦科技、佳驰科技】、无人机机载【中航机载、晶品特装、睿创微纳、高德红外、国科天成等】、无人机总装【洪都航空、航天电子、中航沈飞、中无人机、航天彩虹等】、航发总装【航发动力、航发科技、宗申动力等】）；2）地面侧（地面兵装【内蒙一机、晶品特装、建设工业、光电股份、中光学等】）；3）海洋侧（电子水声【中国海防、长盈通、中科海讯等】、电力推进【湘电股份、中国动力等】、无人平台【中国船舶、中船防务等】）风险提示：技术迭代风险；政策合规风险；国际局势变化的风险；新装备研制列装不达预期的风险。核心观点：战争步入智能时代，AI驱动全领域全产业链演变加速引言人工智能加速杀伤链闭合，自上而下战略性重视AI产业发展13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.1 推理成本逐步降低，AI模型接入军工领域4资料来源：《DeepSeek-V3 Technical Report》DeepSeek-AI，mofcloud，东方财富网，DeepSeek官网等，天风证券研究所➢ “低成本、高性能、全开源”模型开启人工智能新阶段。DeepSeek推理模型实现难度极大，推理能力至少是ChatGPT-o1的平替。其开源特质和极低的价格赋予绝大多数开发者及聚焦应用的创业公司都能够以更低的门槛去开发，更易于私有化部署。➢ 目前军工多个板块部分企业也宣布接入DeepSeek并进行本地化部署，我们认为，伴随AI大模型成本、性能方面不断优化，以及模型开源特性使得使用门槛的降低，未来AI有望对军工全产业链进行全方位赋能，军事AI有望迎来更大规模的多场景应用落地，并积极拥抱AI产业趋势变化。模型输入费用（每百万Token）输出费用（每百万Token）最大上下文DeepSeek v30.27美元（缓存未命中）0.07美元（缓存命中）1.10美元64kOpen AI gpt-4o2.5 美元（缓存未命中）1.25 美元（缓存命中）10 美元128kClaude 3.5 sonnet3 美元15 美元200kOpen AI gpt-o115 美元（缓存未命中）7.5 美元（缓存命中）60 美元200kClaude 3 Opus15 美元75 美元200K常见大模型费用区别DeepSeek V3和其竞争对手的基准表现对比DeepSeek航空发动机船舶军机总装·中国航发动控所完成DS本地化部署，实现AI底座的升级替代·航宇科技联合涵道空天本地化部署DS，实现研产到服务的全链条数字化升级蝶变中国船舶与中关村科金达成合作，助力船舶行业大模型“百舸”，完成DS-R1深度集成。中航电测ZOS平台全面接入DS，推出智能化引擎ZOS.AI博识大模型中科星图星图云正式接入DS-R1大模型，实现服务再升级卫星/低空经济军事仿真华如科技XSimVerse已在私域环境全面接入DS，支持1B到671B各系大模型。1.2 缘何在军工领域首先落地？人工智能加速杀伤链闭合5资料来源：《杀伤链概念发展及研究现状综述》杨松等，《人工智能支撑马赛克战机理研究》付翔等，《人工智能对军事变革影响的多视角研究》赵擎天等，天风证券研究所◆ 杀伤链是对目标产生线性杀伤效果的任务环路闭合模式，伴随智能化技术引入战场，部分装备系统在杀伤链路环节上已经具备了替代传统作战人员的能力，杀伤链闭合时间出现显著缩短。伴随时间推移，杀伤链理念不断进化，阶段划分不再明显，部分阶段已经并行或重叠执行。2018年美军提出“马赛克战”、从传统“以消耗为中心”转向“以决策为中心”的新型作战概念。通过分布式兵力、信息网络、人工智能和自主系统从传统的显式、线性的杀伤链过渡为敌方难以锁定的隐式、非线性杀伤网。◆ 2020年党的十九届五中全会对我国国防和军队建设做出重要战略部署，“三化融合”发展战略（机械化、信息化和智能化）对集成各型平台、融合多项技术，提升杀伤链闭合能力提出更高要求。我们认为，AI技术的发展有望显著提升平台集成能力，或将有力推动杀伤链向杀伤网进化，显著提升杀伤链实际闭合能力，人工智能技术在军工领域内具有重要且明确的实用意义，这也是AI技术首先落地军事应用的原因。人工智能支撑马赛克战架构图时间事件打击链时间1990~1991海湾战争80~101min1999科索沃战争30~45min