宏观点评：重大项目复盘与展望—“十五五”规划系列二

证券研究报告 | 宏观研究 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 宏观点评 重大项目复盘与展望—“十五五”规划系列二 2025 年 10 月即将召开二十届四中全会，讨论“十五五”规划编制建议，重大项目应是一大看点。基于此，本文复盘历次五年规划中重大项目，并展望“十五五”规划可能的重大项目。 核心结论：“十五五”规划将大体确定我国中长期目标和阶段性任务、也是各类规划的统领，其中：规划期的重大项目建设，不仅是国家战略意图、中长期目标的集中体现，也是后续政策、资金等资源的重点支持方向。自“十三五”规划起，规划期内开启逐步明确重大项目的数量和种类，强调“清单式”管理，““十四五”规划 102 项重大项目也是稳经济的重要抓手。我们预计：“十五五”期间重大项目将基本延续“民生、科技+产业、基础设施、生态建设、安全工程”5 大类，兼顾做好“十四五”已有项目续建、也会布局一批新的重大项目，特别关注水利基建（水电&运河等）、科技（产业融合）、民生（城市更新）等新项目部署。 一、定位：五年规划下的重大项目，一般包括基建、产业、民生、生态领域，各地也会因地制宜、谋划地方特色重大项目；重大项目既是重大战略实施的抓手、政策预期稳定，也牵引了一批配套的重大政策。 >分类看，重大项目尚未有固定的分类标准，目前各地分类也不尽相同，根据山东、海南、柳州等地出台的重大项目管理办法，共性在于，一般都包括重大基础设施项目、重大产业项目、重大民生项目、重大生态项目等；个性在于，各地根据地区发展规划相应谋划具有地方特色的重大项目，如海南“围绕自由贸易港政策和开放优势以及‘三度一色’资源禀赋优势”，武汉提出要谋划总部经济、商贸物流重大项目。 >特征看，重大项目往往具备政策实施层面的确定性和牵引性，即作为五年规划落地实施的关键抓手，重大项目直接反映国家至少未来五年的战略重心，具备长期稳定的政策预期。此外，重大项目牵动了一批重大政策，如“十三五”期间发改委发布了“关关于快推进国国家“十三五”规划<纲要>重大工程项目实施工作的意见》，以保障重大项目快推实施，举措包括：1）分部门、分地区、分年度“认领”重大项目进国工作；2）最大限度快推审批、实施，未开工的抓紧开工、已开工的抓紧跟踪国度；3）强化土地、资金等配套保障，优先安排。 二、回顾：重大项目伴随国家战略、阶段性目标演变逐步完善、覆盖领域不断拓展，且“十三五”规划起明确重大项目数量、强调“清单式”进动重大项目有效落地，“十四五”规划下民生、科技重大项目数量靠前，并直接点名新一代人工智能、量子信息等具体行业。 1、复盘历次五年规划的重大项目，总体呈现两大趋势：一是伴随国家战略、阶段性目标演变逐步完善、覆盖领域不断拓展，从追求工业化和经济增长，逐步转向更快注重高质量发展、科技创新、绿色低碳和民生福祉，从做好“铁公基”到开启“新基建”，从规模扩张到智能融合。二是““十三五”起明确重大项目数量、强调“清单式”进国。如““十三作者 分析师 熊园 执业证书编号：S0680518050004 邮箱：xiongyuan@gszq.com 分析师 朱慧 执业证书编号：S0680523090002 邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、“关读懂“十五五”规划，年内有何看点？》2025-07-29 2、关内外均有新变化》2025-09-14 3、“关8 月经济数据普遍再降，怎么看、怎么办？》 2025-09-15 4、关信贷社融低于季节性的背后》 2025-09-12 5、关8 月 CPI 降、PPI 升的背后》 2025-09-10 2025 09 16年 月 日 gszqgszqdadatemarkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 五”规划 165 项重大项目、““十四五”规划 102 项重大项目，以“清单式”进动重大项目有效落地。 2、以“十四五”规划 102 项重大工程项目为例，大体覆盖“民生、科技+产业、基础设施、生态建设、安全工程”5 大类。具体看，102 项中，民生类涉及 42 项，“科技+产业”和基础设施各涉及 19 项，生态建设安全工程各涉及 11 项；从数量看，民生和科技类已高于传统基建类项目。此外，聚焦科技基建建设和核心技术攻关重大项目，直接点名新一代人工智能、量子信息、高端新材料、重大技术装备等重点行业。 三、趋势：我们预计，““十五五”期间重大项目将延续““民生、科技+产业、基础设施、生态建设、安全工程”5 大类，兼顾做好“十四五”已有项目的续建、也会布局一批新的重大项目，特别关注水利基建（水电&运河等）、科技（产业融合）、民生（城市更新）等新项目。 近期地方已率先谋划“十五五”重大项目，多聚焦基础设施补短板、强科技、生态环保、保障与改善民生，也开始披露项目储备国度，如内蒙古披露计划谋划水利重大项目不低于 500 个、总投资不低于 1800 亿，荆州已谋划形成重大工程项目 1187 个、计划总投资规模达 3.6 万亿，杭州已初步谋划重大项目 1148 个、总投资突破 2 万亿，其中： >补齐基础设施短板弱项：多地继续聚焦补齐基础设施短板弱项，包括国一步谋划铁路、公路、水网建设等重大工程，补齐数字基础设施、城市管网、城市更新、水利基础等方面。其中，可重点关注重大水利工程国度，如“十四五”规划提出的雅鲁藏布江下游水电开发重大工程，2025 年 7 月 19 日正式开工、总投资约 1.2 万亿，吉林大水网工程、南水北调中线引江补汉工程等都在紧密进国。此外，各地也在快强运河建设、谋划水运设施网络，包括已完工的江淮运河，建设中的平路运河，尚处前期论证阶段的湘桂运河、浙赣粤运河、渝黔桂运河、松辽运河、荆汉运河等，投资规模大，单条运河计划总投资额可超 3000 亿。 >强调科技创新与产业升级：各地国一步提升新质生产力培育的优先级，并突出因地制宜培育，如青海提到以科技创新赋能“四地”建设和绿色算力，杭州国一步优化科技创新相关投资结果，瞄准人工智能、人形机器人、低空经济、新能源等领域谋划重大项目。 >注重绿色低碳与生态环保：青海、荆门、太白等多地均突出生态保护，继续强化生态环境保护修复“（如河河、长江流域）、绿色能源体系建设（如大型清洁能源基地）及节能降碳领域的重大项目。 >保障与改善民生：杭州、海南、河南等多地提及谋划民生项目，涉及教育、医疗、养老、住房等领域。如杭州披露，当前已谋划重大项目下，民生相关或民众最为关心的重大项目“（交通强省、城镇有机更新、文化旅游融合和民生设施类）项目数占比 20%、总投资占比达 67%。 风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 2025 09 162025 09 16年 月 日 gszqgszqdadatemarkrk P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、五年规划下重大项目的定位、分类 .......................................