电力设备行业研究周报：8月动力电池装车量稳步增长

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 8 月动力电池装车量稳步增长 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：8 月动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳定增长。2025 年 8 月，我国新能源汽车销量为 139.5 万辆，同比增长 26.82%，渗透率为 48.8%。2025 年 1-8 月，新能源汽车销量为 962 万辆，同比增长 36.7%，渗透率为 45.5%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对 2025 年新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。 装车增速依然可观。8 月，我国动力电池装车量 62.5GWh，同比增长 32%。2025年 1-8 月，我国动力电池累计装车量 418GWh，同比增长 43%，增速依然可观，维持较高水平。 磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。8 月，我国磷酸铁锂动力电池装车量51.6 GWh，占总装车量 83%，同比增长 47%；三元动力电池装车量 10.9GWh，占总装车量 17%，同比减少 9.9%。2025 年 1-8 月，国内磷酸铁锂动力电池装车量340.4 GWh，占总装车量 81%，同比增长 65%；三元电池装车量 77.2GWh，占总装车量 18%，同比减少 10%。 龙头企业动力电池装车量情况。8 月，宁德时代动力电池装车量 26.45GWh，占总装车量 42%，同比增长 26%；比亚迪动力电池装车量 13.02 GWh，占总装车量 21%，同比增长 11%。2025 年 1-8 月，宁德时代动力电池装车量 178.2GWh，占总装车量 43%，同比增长 33%；比亚迪动力电池装车量 95.2GWh，占总装车量 23%，同比增加 33%。 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为 0.53%，在申万 31 个一级行业中，排在第 22 位。 电力设备行业本周跑输沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 1.52%、1.38%、2.65%、2.10%。 在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 10.76%、3.73%、-3.28%、-2.04%、1.28%、1.02%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：天际股份、厦钨新能、科华数据、杉杉股份、卧龙电驱。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：中环海陆、力佳科技、天宏锂电、德瑞锂电、武汉蓝电 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 风险提示： 电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。 评级 增持（维持） 2025 年 09 月 16 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 -12%0%12%24%36%48%60%2024-082024-112025-022025-052025-08电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 10 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：8 月动力电池装车量稳步增长 ........................................................................................................................... 3 1.1 新能源车销量情况 .................................................................................................................................................... 3 1.2 动力电池总体装车情况 ............................................................................................................................................. 3 1.3 不同类型动力电池装车情况 ...................................................................................................................................... 4 1.4 龙头企业动力电池装车量情况 .................................................................................................................................. 5 2. 行情回顾 ............................................................................................................................................................................. 6 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 ......................................................................................................................................... 7 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 8 图表目录 图 1： 国内新能源汽车销量情况 ............................................................................................................................................. 3 图 2： 新能源汽车渗透率 ....................................................................................................................................................... 3 图 3： 动力电池装车量当月值及同比增速 ........