计算机行业周报：昇腾获大订单；大模型进入强效低耗时代计算机行业“一周解码”

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 9 月 16 日 强于大市 相关研究报告 《AI+制造多点突破》20250908 《阿里单季度 Capex 创新高，AI 算力景气度不减》20250904 《DeepSeek 模型升级，继续关注“AI+”板块机会》20250827 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 证券分析师：杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 证券分析师：郑静文 jingwen.zheng@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525010001 昇腾获大订单；大模型进入强效低耗时代 计算机行业“一周解码” 阿里发布 Qwen3-Next，大模型迈入强效低耗新阶段；鄂尔多斯投建 300P 智算中心，昇腾 910C 支撑大模型需求；甲骨文最新财报云计算基础设施业务收入表现出色，算力基础设施景气度继续走高； Neuralink 脑机接口进展加快，临床与商业化步伐提速。 支撑评级的要点  DeepSeek 技术绑定，鄂尔多斯智算中心释放产业升级信号。9 月 9 日，鄂尔多斯市点砾智算科技有限公司提交的鄂尔多斯市点砾智算中心建设项目准予备案。该项目总投资 2.1 亿元，其中自有资金 9000 万元，申请银行贷款 1.2 亿元。项目公司拟建设 300P 的 AI 算力中心，包含低碳 AI 算力服务中心、主要服务于 AI 大模型、行业模型等领域，为客户提供 AI大模型训练、推理算力、图形渲染算力等服务。项目投资主要用于购买 120 台华为昇腾 910C服务器，包含通用计算单元 2KC1S、超高 IO 型块存储 17TB 档、网络单元、运维 EIP100Mbps、ELB 负载均衡、昇腾单元、AI 专业服务单元、昇腾云 DeepSeek 模型部署服务。同时，项目资金将用于基于 DeepSeek 模型技术方案开发推理脚本和制作云端推理镜像，并指导客户完成算法 API 跟业务系统的对接，此外还将用于相关的基本运维及设备采购。相关上市公司包括神州数码、中国长城、拓维信息、光迅科技、华工科技等。  阿里发布 Qwen3-Next，国产大模型迈入“强效低耗”时代。阿里云通义团队于 9 月 12 日宣布推出其下一代基础模型架构 Qwen3-Next，并开源了基于该架构的 Qwen3-Next-80B-A3B 系列模型（Instruct 与 Thinking），对混合注意力机制、高稀疏性 MoE、训练方法等进行了大幅度创新。性能方面，Qwen3-Next 的指令微调模型在推理与长上下文任务中，可媲美阿里的旗舰模型 Qwen3-235B；思考模型则超过了谷歌最新的 Gemini-2.5-Flash 思考模型，成为目前最强低能耗开源模型之一。阿里认为上下文长度扩展与总参数扩展是大模型未来发展的两大核心趋势，为在长上下文和大参数场景下进一步提升训练与推理效率，他们设计了全新的模型架构 Qwen3-Next。模型权重已在 Hugging Face 以 Apache-2.0 许可发布，并可通过 Transformers、SGLang、vLLM 等框架部署；第三方平台 OpenRouter 亦已上线。与 Qwen 大模型相关的上市公司包括恒生电子、博彦科技、千方科技、金桥信息、数据港、润建股份、科大讯飞等。  甲骨文云计算基础设施业务收入表现出色，AI 算力时代开启加速键。甲骨文股价在 9 月 10日上涨近 36%，成为 AI 热潮推升云端基础建设需求下的一大赢家。甲骨文股价上涨的直接原因在于该公司最近与 OpenAI 签署的一项大单：两家公司签署一份自 2027 年开始为期约5 年、总值 3000 亿美元的算力采购合约。这份合约金额不仅远超过 OpenAI 目前的营收、同时也是史上规模最大的云端合约之一。这份 2027 年开始履行的合同牵涉到的数据中心容量高达 4.5 吉瓦，相当于 400 万户家庭的用电量。在这一大单背后，揭示了全球对人工智能算力的需求正在持续增长，也凸显了 AI 基础设施的长期成长空间。AI 基础设施领域的公司包括浪潮信息、工业富联、中科曙光、宝信软件、数据港、光环新网、润泽科技等。  Neuralink 布局全球试验，脑机接口商业化进程提速。埃隆·马斯克旗下的脑机植入技术公司 Neauralink 于 9 月 9 日宣布，全球已有 12 人接受了其研发的脑机芯片 N1 植入试验。Neuralink 公司周二在社交媒体平台 X 上发帖表示，这些患者总共使用其设备达 2000 天，累计使用时长超过 15000 小时。此前，该公司曾演示一位因肌萎缩侧索硬化症（ALS）而失去言语能力的患者通过 N1 芯片实现多项功能恢复，包括玩电子游戏、进行零件设计、控制机械臂操作，甚至与他人重新建立沟通。这些案例为严重运动功能障碍患者带来了前所未有的生活改善可能性。更引人关注的是，马斯克还公开表示，Neuralink 正在努力为视力障碍患者提供解决方案，预计最早于 2026 年实现部分视觉功能恢复。这一愿景使得脑机接口技术不再局限于运动与沟通辅助，而是向更广泛的感觉修复领域迈进。脑机接口技术相关的上市公司包括中科信息、狄耐克、汉威科技等。  公司动态： 【福昕软件】公司拟以价值人民币 710.00 万元的非货币性资产，即福昕流式文档相关技术的知识产权向北京鸿文出资，认购其新增注册资本 18.8291 万元，对应北京鸿文增资完成后12.1575%的股权。公司已通过下属的投资基金福州海峡昕盛创业投资合伙企业（有限合伙）持有北京鸿文 25.7264%的股权。本次增资完成后，公司及海峡昕盛合计持有北京鸿文34.7562%的股权，北京鸿文仍为公司的参股公司。 【孚能科技】2025 年 9 月 11 日至 2025 年 12 月 10 日，江西立达、北京立达、共青城立达、深圳立达计划通过大宗交易方式和/或集中竞价方式减持其持有的公司股份，拟减持股份数量合计不超过 24,442,077 股，拟减持股份合计占公司总股本的比例不超过 2.0000%。 投资建议  建议关注算力基础设施建设及华为昇腾相关的企业，包括浪潮信息、中科曙光、拓维信息、宝信软件、数据港、光环新网、润泽科技等。 评级面临的主要风险  技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求景气度不稳定的风险。 2025 年 9 月 16 日 昇腾获大订单；大模型进入强效低耗时代 2 目录 “一周解码”——本周重点关注事件 ............................................................ 4 1、 DEEPSEEK 技术绑定，鄂尔多斯智算中心释放产业升级信号 ................................................. 4 2、 阿里发布 QWEN3-NEXT，国产大模型迈入“强效低耗”时代