计算机周报：再次强调国产AI infra机遇

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250914 再次强调国产 AI infra 机遇 2025 年 09 月 14 日 ⚫ 市场回顾 本周（9.8-9.12）沪深 300 指数上涨 1.38%，中小板指数上涨 3.66%，创业板指数上涨 2.10%，计算机（中信）板块上涨 4.26%。板块个股涨幅前五名分别为：淳中科技、开普云、佳华科技、中科曙光、方正科技；跌幅前五名分别为：安博通、航天宏图、朗新集团、金现代、捷顺科技。 ⚫ 行业要闻 ➢ 3000 亿美元历史级大单：OpenAI 与 Oracle 甲骨文达成重磅云计算交易 ➢ 百度学术升级为行业首个一站式 AI 学术平台，6.9 亿文献覆盖量全球领先 ⚫ 公司动态 ➢ 同花顺：9 月 9 日消息，公司于 2025 年 9 月 6 日发布《关于控股股东、持股 5%以上股东减持股份预披露的公告》，公司控股股东、实际控制人、董事长易峥先生拟减持公司股票不超过 684,000 股，占公司总股本的 0.13%。鉴于各种因素，易峥先生决定提前终止本次减持计划。 ➢ 朗新集团：9 月 9 日消息，公司于 2025 年 8 月 21 日召开第四届董事会第三十三次会议、第四届监事会第二十三次会议审议通过了《关于注销回购股份的议案》和《关于变更公司注册资本、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，同意公司注销回购专用证券账户中的股份 2,011,515 股。2025 年 9 月 8日，公司 2025 年第一次临时股东大会审议通过上述议案，《公司章程》中的公司股份总数由 1,080,247,336 股变更为 1,078,235,821 股，注册资本由人民币1,080,247,336 元变更为 1,078,235,821 元。。 ⚫ 本周观点 ➢ 阿里云业绩超预期验证中国 AI 大基建加速发展，国产 AI Infra 有望迎来价值重估，当前中国云计算产业已经进入 Capex 正向飞轮，中国云出海或成为从 0到 1 的重大拐点，建议关注国产算力核心环节： ➢ 云计算：阿里巴巴、腾讯控股、百度、深信服、金山云、优刻得、青云科技、顺网科技等； ➢ 国产算力：1）芯片设计：寒武纪、海光信息等 AI 芯片龙头。2）先进晶圆制造：以中芯国际为代表领军企业。3）云大厂配套算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技、润建股份等；4）国产 AI 算力液冷：高澜股份、英维克等；5）电源电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等；6）国产 AI 服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等； ➢ 数据治理：星环科技、海量数据、达梦数据、慧辰股份、博睿数据等。 ⚫ 风险提示 ➢ 人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@glms.com.cn 研究助理 白青瑞 执业证书： S0100124010021 邮箱： baiqingrui@glms.com.cn 相关研究 1.计算机周报 20250907：空天计算为什么会成为“东数西算”破局关键？-2025/09/07 2.计算机行业 2025 年中报总结：收入加速复苏，盈利质量稳中有升-2025/09/03 3.计算机周报 20250831：国产 AI Infra 崛起：从算力到云与数据库-2025/08/31 4.计算机周报 20250824：国产 AI 算力与信创有望共迎拐点-2025/08/24 5.计算机行业事件点评：国产开源大模型持续进步，AI 编程有望充分受益-2025/08/22 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 中国云计算有望进入 Capex 的正向飞轮 ...................................................................................................................................... 3 1.2 中国云出海元年开启，开启从 0 到 1 蓝海市场 ........................................................................................................................... 5 1.3 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 7 2 行业新闻 ................................................................................................................................................................. 8 3 公司新闻 ................................................................................................................................................................. 9 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 10 5 风险提示 ...........................................................................................................................