交通运输产业行业研究：预计8月快递业务量同比+12%，油运景气稳健向上

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（9/6-9/12）交运指数上涨 1.5%，沪深 300 指数上涨 1.4%，跑赢大盘 0.2%，排名 16/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+3.7%)，公路板块跌幅最大(-0.8%)。 行业观点 快递：预计 8 月快递业务量将同比增长约 12%，业务收入同比增长约 6%。上周（9 月 1 日-9 月 7 日）邮政快递累计揽收量约 38.56 亿件，环比+0.03%，同比+9.2%；累计投递量约 38.21 亿件，环比-0.23%，同比+10.98%。根据《2025 年8 月中国快递发展指数报告》，预计 8 月快递业务量将同比增长 12%左右，业务收入将同比增长 6%左右。8 月，随着水果、海鲜、菌菇等特色农产品丰收季的到来，特色农产品寄递量稳步增长；积极推动与文商旅融合发展，促进消费活力加速释放，快递业务持续增长，日均业务量预计超 5 亿件。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 3973 点，同比-9.3%，环比-0.20%。上周液体化学品内贸海运价格为 159 元/吨，同比-6.31%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 85.9%，环比+1.2pct，同比+2.3pct；甲醇开工率为 83.7%，环比-2.5pct，同比+2.7pct；乙二醇开工率为 71.3%，环比-0.4pct，同比+17.3pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：东航上海-奥克兰-布宜诺斯艾利斯航线开售，航程短耗时少。本周（9/6-9/12）全国日均执飞航班量 15059班，同比增加 4.72%；其中国内线日均 12889 班，同比增加 3.73%；国际地区线日均 2171 班，同比增长 11.03%，为2019 年 83.26%。近日，东航超长航线上海-奥克兰-布宜诺斯埃利斯开售，为开通本航线东航申请了第五航权，可在经停奥克兰机场时上下客货，本次“南向通道”不但航程更短、飞行耗时更少，全程时间至少缩短 4-5 小时,且不用更换航班。本周布伦特原油期货结算价为 66.99 美元/桶，环比+2.27%，同比-3.2%；2025 年 9 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5605 元/吨，环比-1.3%，同比-7.6%。本周美元兑人民币中间价为 7.1019，环比-0.1%，同比-0.3%。2025Q3 人民币兑美元汇率环比+0.6%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：原油运输指数 BDTI 环比增长，OPEC+增产叠加旺季来临景气稳健向上。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为1125.3 点， 环比-2.1%，同比-35.4%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1398.11 点，环比-3.2%，同比-40.9%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1059 点，环比-1.8%，同比+13.6%；油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 1084.2 点，环比+3.3%，同比+22.8%；成品油运输指数 BCTI 收于 634.6 点，环比+0.5%，同比+3.6%；干散货运输：本周 BDI 指数为 2089.4 点，环比+5.6%，同比+7.9%。油运稳健向上，9 月货盘释放亮眼，OPEC 增产传导到运量端逻辑验证。10 月OPEC 再有增产计划，有望推动运价进一步提高。 公路铁路港口：港口货物吞吐量及高速公路货车通行量环比下降。上周（9 月 1 日-9 月 7 日）监测港口完成货物吞吐量 25953.5 万吨，环比下降 5.4%，同比下降 1.4%；完成集装箱吞吐量 664.6 万标箱，环比增长 0.8%，同比增长 6.5%。 上周（9 月 1 日-9 月 7 日）全国高速公路累计货车通行 5436.0 万辆，环比-1.03%，同比-0.61%。全国主要公路运营主体 9 月 12 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8670%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 9 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 .....