电子行业专题报告：AI引领电子加速，推动中国经济高质量发展

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 AI 引领电子加速，推动中国经济高质量发展 分析师：高峰 分析师：王子路 分析师：钱德胜 分析师：钟宇佳 电子行业 · 专题报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 AI 引领电子加速，推动中国经济高质量发展 2025 年 09 月 09 日  “十四五”期间：电子产业是中国经济高质量发展的重要引擎：“十四五”期间，中国电子信息制造业规模持续扩大、创新能力显著增强、产业结构不断优化，成为推动经济高质量发展的关键动力，并在全球产业链中占据更加重要的地位。同时，电子信息产业深度赋能传统产业，加速推动传统产业数字化、智能化转型，显著提升全要素生产率，成为“十四五”期间中国经济转型的重要推手。2021 至 2024 年，中国规模以上电子信息制造业工业增加值增速分别为 15.70%、7.60%、3.40%和 11.80%，较同期中国规模以上工业增加值增速分别变化 6.1pct、4pct、-1.2pct 和 6pct，成功推动“十四五”期间中国经济高质量发展。  “十五五”期间：人工智能将带动中国电子产业加速发展：云侧凭借强大的算力和海量数据支撑模型训练与优化，实现算法的持续迭代。端侧通过轻量化部署、实时响应和本地闭环能力，完成对场景化需求的快速推理，从而在效率与安全间取得平衡。各行业与 AI 的融合发展从单点应用向系统性重构演进。中国拥有全球最大的互联网用户群体，以及活跃的电商、社交、支付等平台，所产生的数据为 AI 模型训练提供了丰富的“燃料”，尤其在人脸识别、语音识别、推荐算法等领域具有显著优势。同时，中国拥有全部工业门类，从传统制造业到新能源、生物医药等新兴产业，为 AI 提供了广泛的落地场景。参考“十四五”期间中国政府发布的支持 AI 发展的政策，预计在“十五五”期间，AI 有望被定位为引领新一轮科技革命和产业革命的战略性技术，其重要性将被提升至国家战略高度。  投资建议：“十五五”时期是我国应对科技革命加速、大国 AI 博弈和扩大内需战略的关键阶段。消费电子行业作为科技创新与终端消费的交汇点，其发展路径与政策导向在多方面深度契合，叠加国补政策，AI 有望激活消费者换机需求；技术融合驱动场景创新，可穿戴设备大有可为；端侧 AI 将迎来百花齐放，建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技和领益智造。半导体设备作为半导体行业的关键支撑环节，是科技战中的重中之重，国产替代需求旺盛，高端材料亟待突破。现阶段高端半导体材料目前国产化率较低，在举国体制的托举下，半导体材料也将走上类似于半导体制造、设备的国产化之路。IC 板块下游需求分化，算力和存力需求快速增长。制造板块底部回升，代工产业正迎来新一轮增长周期，建议关注中芯国际、寒武纪、北方华创、中微公司和安集科技。国内 PCB 公司已经进入海外产业链，业绩预计仍将保持快速增长，建议关注沪电股份、胜宏科技、生益电子、深南电路和生益科技。中国 LCD 产业继续保持全球领先地位，OLED 产品占比预计将逐年提升，建议关注 TCL 科技。智驾快速渗透预计将带动 CIS 需求，建议关注豪威集团。国产高容产品占比有望提升，建议关注三环集团。  风险提示：下游需求恢复不及预期的风险；国际贸易环境恶化的风险。 分析师 高峰 ：gaofeng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 王子路 ：wangzilu_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522050001 钱德胜 ：qiandesheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521070001 钟宇佳 ：zhongyujia_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525080002 相关研究 电子行业 · 专题报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 “十四五”：电子是经济高质量发展重要引擎 ........................................................................................ 3 （一）“十四五”期间：电子产业发展成绩斐然 .............................................................................................. 3 （二）智能手机、液晶面板全球龙头地位稳固，集成电路产业国产化加速 ............................................................ 4 二、 “十五五”：AI 带动中国电子产业加速发展 .......................................................................................... 8 （一）消费电子：科技创新与终端消费的交汇点 ............................................................................................ 10 （二）关注政策方向，不改长期半导体自立自强 ............................................................................................ 16 三、 投资建议 ...................................................................................................................................... 24 四、 风险提示 ...................................................................................................................................... 25 电子行业 · 专题报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 一、“十四五”：电子是经济高质量发展重要引擎 （一）“十四五”期间：电子产业发展成绩斐然 “十四五”期间，电子信息制造业推动中国经济高质量发展。“十四五”期间（2021—2025 年），中国电子信息制造业规模持续扩大、创新能力显著增强、产业结构不断优化，成为推动经济高质量发展的关键动力，并在全球产业链中占据更加重要的地位。同时，电子信息产业深度赋能传统产业，加