机械行业2025Q4基金持仓分析：持仓比例创新高，继续增配成长方向

行业动态报告 · 机械设备行业 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 持仓比例创新高，继续增配成长方向 —— 机械行业 2025Q4 基金持仓分析 2026 年 01 月 30 日 核心观点 ⚫ 2025Q4 持仓比例创新高。选取截至 2025 年 12 月 31 日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金四类公募基金作为研究对象，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。25 年四季度我国宏观经济继续稳中有进，GDP 实际增速 4.5%，环比略有下滑；内需依然偏弱，出口带动供给端保持高位，物价回升下工业企业利润缓慢好转；制造业投资持续走弱，全年制造业固定资产投资同比增速0.6%。2025Q4 机械板块基金配置比例环比继续提升，偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计 1612.39 亿元，环比大幅增长 17.79%；在基金总规模中占比环比提升 0.86pct 至 5.03%，创历史新高，但仍处低配状态。 ⚫ 配置风格高低切换。2025Q4 持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、工程机械、基础件、仪器仪表和光伏装备，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为 23.70%、16.01%、15.33%、6.30%、6.15%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例为 67.49%，环比基本持平。从持仓股数方面来看，2025Q4 获得主动偏股型公募基金加仓的前五大板块是其他运输设备、其他专用机械、光伏设备、仪器仪表、基础件，持股数量分别增加17137.55 万股、10183.20 万股、9823.36 万股、8652.47 万股、7113.34 万股；遭减仓的前五大板块为工程机械、锂电设备、叉车、激光加工设备、工业机器人及工控系统，持股数量分别减少 7465.71 万股、6767.85 万股、3403.14万股、2479.92 万股、1271.16 万股。从持仓比例来看，光伏设备、基础件、其他专用机械、其他运输设备、纺织服装机械在机械板块整体持仓中配置比例增长幅度较高，分别增长 5.06pct、4.18pct、2.10pct、1.07pct、0.65pct;配置比例降幅超过 1pct 的细分领域有工程机械、锂电设备、金属制品、激光加工设备，分别下降 5.57pct、2.74pct、1.97pct、1.56pct。 ⚫ 继续配置成长方向龙头。2025Q4 共有 311 只机械个股得到偏股型公募基金重仓，环比增加 39 只个股；前十大重仓机械个股市值合计 773.87 亿元，环比提升 48%。从持仓占总规模比例变化情况来看，加仓明显的包括迈为股份（ +4.51pct） 、 五 洲 新 春 （ +2.32pct） 、 超 捷 股 份 （ +1.82pct） 、 英 维 克（+1.73pct）、柳工（+1.43pct）、豪迈科技（+1.18pct）、精智达（+1.11pct）、中集集团（+1.06pct）、鼎泰高科（+1.00pct）、华测检测（+0.89pct）；减持较多的包括三一重工（-4.23pct）、徐工机械（-3.64pct）、震裕科技（-2.48pct）、安培龙（-1.64pct）、杭可科技（-1.42pct）、帝尔激光（-1.15pct）、先导智能（-0.95pct）、汇成真空（-0.69pct）、绿的谐波（-0.60pct）、大族激光（-0.56pct）。 ⚫ 投资建议：26 年建议重点关注（1）AI 基建拉动下的 PCB 设备、燃气轮机、液冷；（2）人形机器人等未来产业;（3）周期复苏的工程机械、风电设备、锂电设备等投资机遇。 ⚫ 风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 机械设备行业 推荐 维持评级 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 王霞举 ：021-68596817 ：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070007 相对沪深 300 表现图 2026 年 01 月 30 日 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究1.【银河机械】2025Q3 基金持仓分析_持仓大幅回升，锚定 AI 与新技术 2.【银河机械】2025Q2 基金持仓分析_基金环比减配，配置集中度下降 3.【银河机械】2025Q1 基金持仓分析_持仓占比创新高，增配机器人+工程机械 -20%0%20%40%60%2025/2/52025/3/52025/4/52025/5/52025/6/52025/7/52025/8/52025/9/52025/10/52025/11/52025/12/52026/1/5SW机械设备Ⅰ沪深300 行业动态报告 · 机械设备行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目录 Catalog 一、 机械板块：基金环比增配，配置比例创新高.......................................................................................... 3 二、 细分板块：市场风格高低切换 ........................................................................................................... 4 三、 重仓个股：继续配置成长方向龙头 ..................................................................................................... 6 四、 投资建议 ..................................................................................................................................... 8 五、 风险提示 ..................................................................................................................................... 9 行业动态报告 · 机械设备行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 一、机械板块：基金环比增配，配置比例创新高 2025Q4 持仓比例创新高。选取截至 2025 年 12 月 31 日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金四类公募基金作为研究对象，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。25 年四季