8月二手房成交同比转增，新房仍跌

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 8 月二手房成交同比转增，新房仍跌 [Table_Title2] able_Summary] 地产周速达 二手房成交环比连增三周，同比连增两周。本周（8 月 22-28 日），15 城二手房成交面积 213 万平，高于过去四周的 182-206 万平，本周环比增长 3%。同比来看，15 城二手房成交连增两周，本周增幅 14%。同比高增的背后是去年“924”政策出炉前，8 月同期成交已处于年内相对低位。8 月 1-28 日，二手房成交同比增长4%，好于 7 月的-5%、6 月的-3%，持平于 5 月。 分城市层级看，一线城市二手房周成交环比连增三周，增幅 2%。上海环比增长 5%，成交面积 38 万平，过去四周介于 34-38 万平；深圳环比增长 4%，成交面积 12 万平，过去四周介于 11-12 万平；而北京环比下滑2%，成交面积 32 万平，过去四周介于 26-33 万平。同比来看，一线城市连增四周，增幅为 10%，其中深圳、上海分别增长 31%、15%，而北京下滑 1%。 二线城市二手房周成交面积环比连增三周，增幅为 4%。二线城市中，南宁增长 65%，青岛、杭州、苏州增长增幅介于 2%-20%，而厦门、成都分别下滑 3%、8%。三线城市二手房成交面积环比连增三周，增幅为 3%。三线城市中，江门、东莞分别增长 128%、3%，而扬州、佛山分别下滑 26%、1%。同比来看，二线城市二手房周成交增长 18%，三线城市增长 14%。 新房成交环比连增两周，而同比连降十二周。本周 38 城新房成交面积 240 万平，过去四周介于 184-243 万平，环比增长 26%。同比来看，本周 38 城新房成交下滑 11%，连降十二周，不过降幅收窄 17 个百分点。8 月1-28 日，新房成交同比-17%，持平于 7 月的-17%，弱于 6 月的-8%、5 月的-10%。 分城市层级看，一线城市环比连增两周，增幅 10%。广州环比增长 23%，成交面积 16 万平，过去四周介于12-17 万平。北京环比增长 7%，成交面积 13 万平，过去四周介于 9-17 万平。上海环比增长 4%，成交面积 22万平，过去四周介于 15-28 万平。深圳环比增长 2%，成交面积 4 万平，过去四周介于 3-4 万平。同比来看，一线城市连降十二周，本周下滑 17%，降幅较上周收窄 20 个百分点，其中深圳降幅最大，达 40%，上海、北京、广州分别下滑 24%、15%、1%。 二线城市环比同样连增两周，增幅 27%。二线城市中，武汉、杭州分别增长 85%、78%，成都、青岛、南宁增幅介于 9%-44%，而济南下滑 31%。三线城市环比增长 43%。三线城市中，衢州增幅较大，为 178%，柳州、莆田增幅介于 125%-135%。同比来看，二线新房周成交下滑 12%，三线下滑 3%。 风险提示 地产政策出现超预期调整。 [Table_Author] 分析师：肖金川 分析师：黄晓曦 联系人：洪青青 邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 邮箱：hongqq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030004 SAC NO：S1120524040002 证券研究报告|固收点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 30 日 221215 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 图 1.1：8 月 22-28 日，15 城二手房成交面积环比增长 3% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 8 月 22-28 日，前一周指 8 月 15-21 日，前两周指 8 月 8-14 日，前三周指 8 月 1-7 日，前四周指 7 月 25-31 日。 图 1.2：8 月 22-28 日，38 城新房成交面积环比增长 26% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 8 月 22-28 日，前一周指 8 月 15-21 日，前两周指 8 月 8-14 日，前三周指 8 月 1-7 日，前四周指 7 月 25-31 日。 050100150200250前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周15城二手房二手房：京沪深二手房：二线城市二手房周成交面积（万方）202520240204060801001201400100200300400500600前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周38城新房（左坐标轴）新房：京沪深广（右坐标轴）新房：二线城市（左坐标轴）新房周成交面积（万方）2025202420232021 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图 1.3：8 月 1-28 日 15 城二手房成交面积同比增长 4%，7 月、6 月分别下滑 5%、3% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.4：8 月 1-28 日 38 城新房成交面积同比下滑 17%，7 月、6 月分别下滑 17%、8% 资料来源：WIND，华西证券研究所 16%-13%10%15%42%67%34%6%28%35%69%30%38%20%4%-3%-5%4%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月二手房成交面积增速-32%-40%-32%-28%-17%-16%-19%-25%-2%15%17%-6%2%-13%-10%-8%-17%-17%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月新房成交面积同比增速 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 图 1.5：15 城二手房成交面积（万方）：2025 年 8 月 22-28 日环比增长 3%，8 月 1-28 日同比增长 4% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.6：38 城新房成交面积（万方）：2025 年 8 月 22-28 日环比增长 26%，8 月 1-28 日同比下滑 17% 资料来源：WIND，华西证券研究所 05010015020025030035040001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0115城二手房周成交规模（万方）20242025010020030040050060070080090001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0138城新房周成交规模（万方