资金流向和中短线指标体系跟踪(十七)：上半年，汇金买了哪些ETF？

上半年，汇金买了哪些ETF？——资金流向和中短线指标体系跟踪（十七）证券研究报告证券研究报告证券分析师：陈刚执业证书编号：S0600523040001邮箱：cheng@dwzq.com.cn2025年9月2日证券分析师：蒋珺逸执业证书编号：S0600525040004邮箱：jiangjy@dwzq.com.cn2摘要：✓ 上半年，汇金买了哪些ETF？➢ 截至2025年中，汇金持有A股ETF共1.29万亿元，占A股ETF总规模的42%➢ 持有宽基ETF 1.28万亿元，规模较2024年末增加2363亿元；持有行业、主题ETF分别46.4亿元、22.8亿元，增持沪深300医药、酒等ETF，中证医疗、食品饮料、5G通信等ETF遭减持✓ 宏观流动性与资金价格：➢ 公开市场操作：央行公开市场维持净投放，资金面均衡偏松，净投放规模达4961亿元➢ 货币市场利率：资金利率提升但幅度可控➢ 债券市场利率：股市多空拉锯下，债市维持震荡➢ 外汇市场：人民币汇率加速升值✓ 微观流动性与A股市场资金面：A股放量上涨，波动放大，可跟踪资金净流入规模扩大➢ 散户：情绪升温，正在入场➢ 杠杆资金：周度净流入规模创年内新高、仅次于去年10月中上旬，市场风险偏好提升；融资余额升至2.25万亿元，接近2015年高点，但融资余额占比未行至历史高位➢ 外资：北向成交热度上升，海外被动资金大幅净流入，外资“做多”情绪升温➢ 公募：1）偏股基金新发强度较高，指数型产品占据主导；2）主动偏股型仓位大幅提升；3）ETF资金加速净流入，宽基与行业主题ETF资金流进一步分化，周期、AI相关ETF申购热度大增✓ 中短线指标体系跟踪：➢ 股汇对冲指数：上周指数发出有效提示信号，后续两类资产联动有望加强➢ A/H对冲指数：A股相对港股短期超涨，但未及预警区间✓ 风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等注：以上数据统计区间均为2025年8月23日-8月29日3目录3、微观流动性与A股市场资金面3、微观流动性与A股市场资金面4、中短线指标体系跟踪4、中短线指标体系跟踪1、上半年，汇金买了哪些ETF？1、上半年，汇金买了哪些ETF？5、风险提示2、宏观流动性与资金价格2、宏观流动性与资金价格41、上半年，汇金买了哪些ETF？5数据来源：Wind，东吴证券研究所25H1汇金ETF持仓统计✓ 基于基金年报前十大持有人数据，截至2025年中，汇金（统计汇金投资、资管及两大资管计划）持有A股ETF共1.29万亿元，占A股ETF总规模的42%。✓ 分ETF类型看，汇金持有宽基ETF 1.28万亿元，持仓规模较2024年末增加2363亿元。2025年中，汇金持有宽基ETF统计代码汇金ETF持仓跟踪指数25H1汇金持仓份额/该ETF总份额25H1汇金持有规模（亿元）汇金持仓数量较24年增减（万份）8月ETF资金流（亿元）510300.SH华泰柏瑞沪深300ETF沪深30078.2%2929.11123714.7-11.3510310.SH易方达沪深300ETF沪深30082.1%2187.0887983.63.9510330.SH华夏沪深300ETF沪深30087.6%1723.5944492.9-3.6159919.SZ嘉实沪深300ETF沪深30086.1%1459.6565700.50.1510050.SH华夏上证50ETF上证5082.7%1368.4818269.026.1510500.SH南方中证500ETF中证50075.8%859.6335968.93.1512100.SH南方中证1000ETF中证100087.5%568.2565515.56.2159915.SZ易方达创业板ETF创业板指42.4%362.8208798.7-40.8159845.SZ华夏中证1000ETF中证100093.7%358.1380483.32.9560010.SH广发中证1000ETF中证100089.4%274.7251348.9-3.7588080.SH易方达上证科创板50ETF科创5035.5%222.3414598.7-86.0510180.SH华安上证180ETF上证18090.9%188.30.02.4159629.SZ富国中证1000ETF中证100079.2%94.585971.6-1.4512500.SH华夏中证500ETF中证50061.1%80.414950.0-2.4159922.SZ嘉实中证500ETF中证50048.4%55.10.04.9159901.SZ易方达深证100ETF深证10040.8%26.20.0-2.7159952.SZ广发创业板ETF创业板指14.2%14.20.07.6515800.SH汇添富中证800ETF中证80027.8%13.50.0-5.5588050.SH工银上证科创板50ETF科创508.6%10.00.0-20.6159977.SZ天弘创业板ETF创业板指5.8%5.20.0-7.6560050.SH汇添富MSCI中国A50互联互通ETFMSCI中国A50互联互通8.6%3.80.0-4.0510100.SH易方达上证50ETF上证505.7%2.5-9279.21.16数据来源：Wind，东吴证券研究所✓ 分ETF类型看，汇金持有行业ETF 46.4亿元，持仓规模较2024年末增加4.5亿元；持有主题ETF 22.8亿元，规模环比增加0.8亿元；持有1只策略ETF，规模为4089万元。✓ 2025H1，汇金增持沪深300医药、酒等ETF，中证医疗、食品饮料、5G通信等ETF遭减持。2025年中，汇金持有行业/主题/策略ETF统计代码汇金ETF持仓跟踪指数ETF分类25H1汇金持仓份额/ETF总份额25H1汇金持有规模（亿元）汇金持仓数量较24年增减（万份）8月ETF资金流（亿元）512660.SH国泰中证军工ETF中证军工主题3.4%5.48000-25.6159995.SZ华夏国证半导体芯片ETF国证芯片(CNI)主题1.7%4.45331-57.1512690.SH鹏华中证酒ETF中证酒主题2.6%3.21210024.8159562.SZ华夏中证沪深港黄金产业股票ETFSSH黄金股票主题9.7%0.6337-1.0159865.SZ国泰中证畜牧养殖ETF中证畜牧主题1.4%0.503.6159852.SZ嘉实中证软件服务ETF中证软件主题1.4%0.50-0.4159870.SZ鹏华中证细分化工产业主题ETF细分化工主题10.0%1.4086.1562510.SH华夏中证旅游主题ETF中证旅游主题6.0%0.402.2515210.SH国泰中证钢铁ETF中证钢铁主题4.3%0.5-787-2.1516110.SH国泰中证800汽车与零部件ETF中证800汽车主题20.3%0.8-8780.6159766.SZ富国中证旅游主题ETF中证旅游主题1.3%0.4-144712.0515260.SH华宝中证电子50ETF电子50主题8.7%0.4-1892-0.3512170.SH华宝中证医疗ETF中证医疗主题0.3%0.8-9844-6.9515050.