国防军工行业：卫星互联网牌照发放在即，政策优化业务准入

请阅读最后一页的重要声明！ 卫星互联网牌照发放在即，政策优化业务准入 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.08.31 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《九三阅兵安排发布，新域新质战力可期》 2025-08-25 2. 《商业航天深度报告》 2025-08-19 3. 《 国 防 军 工 周 报 (2025/08/09-2025/08/16)》 2025-08-17 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2025/08/23-2025/08/30)国防军工行业指数涨跌幅(1.99%)在申万一级行业中排名第 9/31；近一月(2025/07/30-2025/08/30)国防军工行业指数涨跌幅(8.29%)在申万一级行业中排名第10/31 ； 近 一 年 (2024/08/30-2025/08/30) 国 防 军 工 行 业 指 数 涨 跌 幅(62.21%)在申万一级行业中排名第 8/31。 ❖ 国 防 军 工 行 业估 值 水平 ： 当 前 (2025/08/30) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(94.69)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 79.58%；航空装备-申万II 行业的 PE-TTM(82.74)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 77.36%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(183.80)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 100.00%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(57.77)在过去十年中的PE-TTM 分位数为 4.73%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(117.10)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 98.31%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(232.13)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 96.50%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:中国卫星(30.95%)、华力创通(23.69%)、中国卫通(15.37%)、盛路通信(13.17%)、光启技术(10.56%)、长城军工(10.53%)、北方长龙(9.77%)、铖昌科技(9.07%)、星网宇达(8.53%)、航天电子(6.83%)；近一周表现位居后十位的个股为:西测测试(-5.14%)、菲利华(-5.33%)、天和防务(-5.35%)、利君股份(-5.54%)、国瑞科技(-6.00%)、亚星锚链(-6.75%)、江龙船艇(-6.95%)、泰豪科技(-7.55%)、观想科技(-7.56%)、奥维通信(-9.79%)。 ❖ 关键行业数据跟踪：海绵钛当前(2025/08/29)价格 50 元/千克，相比一周前 0.00%；相比一月前+11.11%；相比一年前+11.11%。LME 镍现货结算价当前(2025/08/29)为 15190 美元/吨，相比一周前+3.02%；相比一月前+1.61%；相比一年前-9.23%。国内丙烯腈当前(2025/08/29)价格 8250 元/吨，相比一周前 0.00%；相比一月前+2.48%；相比一年前-2.94%。 ❖ 行业要闻：卫星互联网牌照发放在即；工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》；卫星互联网低轨 10 组卫星发射成功。 ❖ 投资建议：建议关注商业航天、军工 AI、无人装备、低空经济等投资主线和核心标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -3%11%24%38%52%65%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ..................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ..................................................................................................... 6 2 行业数据跟踪 ........................................................................................................ 8 2.1 原材料价格跟踪 .................................................................................................. 8 2.2 航海相关价格及指数行情 ...................................................................................... 9 3 国防军工行业重要公司公告 ..................................................................................... 11 4 国防军工要闻 ....................................................................................................... 12 5 本周行业观点 ....................................................................................................... 13 6 风险提示 ............................................................................................................. 14 图表目录 图 1： 近一周国防军工行业指数涨跌幅(1.99%)在申万一级行业中排名第 9/31 ..................... 4 图 2： 近一月国防军工行业指数涨跌幅(8.29%)在申万一级行业中排名第 10/31 ................... 4 图 3： 近一年国防军工行业指数涨跌幅(62