电力设备与新能源行业9月第1周周报：亿纬锂能固态电池下线，欧盟发布核聚变投资计划

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 9 月 8 日 强于大市 相关研究报告 《电力设备与新能源行业 8 月第 5 周周报》20250901 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电力设备 证券分析师：武佳雄 jiaxiong.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：顾真 zhen.gu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040003 电力设备与新能源行业 9 月第 1 周周报 亿纬锂能固态电池下线，欧盟发布核聚变投资计划 新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计 2025 年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池产业化趋势明确，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，"龙泉二号"全固态电池同时下线，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。维持“反内卷”为光伏投资主线判断，玻璃、胶膜出现涨价迹象，关注组件涨价何时落地以传导成本涨幅，建议关注硅料、电池组件、BC 电池新技术、贱金属降本方向。储能方面，在招标高景气度下储能电芯、系统出现涨价迹象，重点标的估值修复力度明显，关注涨价幅度及持续性，建议关注大储、户储集成厂商。核电方面，海外 AI 厂商针对核聚变厂商投资，核电有望成为 AI 电源供应解决方案，建议关注具备差异化需求的电源环节。氢能方面，国家能源局开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。  本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 7.39%，其中光伏板块上涨 14.51%，锂电池指数上涨 9.20%，新能源汽车指数上涨 3.68%，风电板块上涨 3.67%，核电板块上涨 1.49%，发电设备上涨 0.43%，工控自动化下跌 2.15%。  本周行业重点信息：新能源车：小鹏汽车 8 月交付 3.77 万台，同比增长169%；蔚来 8 月实现交付 3.13 万台，同比增长 55%；领跑 8 月实现交付5.71 万台，同比增长超 88%。动力电池：亿纬锂能“龙泉二号”10Ah 全固态电池下线，能量密度 300Wh/kg。亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，全部投产后可年产能近 50 万颗电芯。其中，一期项目预计 2025 年 12 月投产，具备 60Ah 电池制造能力；二期项目预计 2026 年12 月可具备 100MWh 年产能交付能力。光伏风电：工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业 2025－2026 年稳增长行动方案》，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。习近平：未来 5 年将同上合组织国一道实施“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项目。储能：2025 年 1-7 月我国储能系统招标 53.1GW/208.6GWh，同比增长 181%。储能电芯价格小幅涨价。核电：欧盟通过 2028-2034 年长期预算战略提案，54 亿欧元直接用于聚变能源开发，重点支持 ITER 国际热核聚变实验堆（40 亿欧元）和聚变研究（14 亿欧元）等关键项目。氢能：国家能源局开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点工作（第一批），要求 9 个试点项目于 2026 年 12月底前建成投产、2027 年 6 月底前实现高负荷稳定生产  本周公司重点信息：晶科科技：2025 年 8 月公司共收到可再生能源补贴资金 6.46 亿元，其中国家可再生能源补贴资金 6.33 亿元。正泰电器：终止分拆所属子公司正泰安能至上海证券交易所主板上市。爱科赛博：董事、高级管理人员提前终止减持计划。弘元绿能：披露 2025 年员工持股计划（草案）。  风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。 2025 年 9 月 8 日 电力设备与新能源行业 9 月第 1 周周报 2 目录 行情回顾 ............................................................................................................ 4 国内锂电市场价格观察 .................................................................................... 5 国内光伏市场价格观察 .................................................................................... 6 国内储能市场价格观察 .................................................................................... 9 行业动态 .......................................................................................................... 10 公司动态 .......................................................................................................... 11 风险提示 .......................................................................................................... 13 2025 年 9 月 8 日 电力设备与新能源行业 9 月第 1 周周报 3 图表目录 图表 1.申万行业指数涨跌幅比较 .................................................................................... 4 图表 2.近期主要锂电池材料价格走势 ............................................................................ 5 图表 3.光伏主产业链产品价格情况 ................................................................................ 7 图表 4.光伏辅材产品价格情况 ..............