电力设备及新能源周报：两部门推动光伏“反内卷”，国家重点专项支持全固态

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 i 电力设备及新能源周报 20250907 两部门推动光伏“反内卷”，国家重点专项支持全固态 2025 年 09 月 07 日 ➢ 本周（20250901-20250905）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨 7.39%，涨跌幅排名第 1，强于上证指数。本周太阳能指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。太阳能指数上涨 14.51%，锂电池指数上涨 9.27%，储能指数上涨 0.94%，风力发电指数上涨 0.31%，新能源汽车指数下跌 0.64%，工控自动化下跌 0.86%，核电指数下跌 2.17%。 ➢ 新能源车：8 月新势力销量公布，蔚来汽车销量创历史新高 2025 年 8 月，多个造车新势力和传统车企交付数据表现强劲，推动新能源汽车市场持续增长。零跑汽车继续领跑新势力销量，月销量连续突破新高，8 月交付 57,066 辆，1-8 月交付超 32 万辆。蔚来汽车也实现显著增长，8 月交付 31,305 辆，环比增长 49%。小鹏汽车 8 月交付 37,709 辆，单月交付量再创历史新高。此外，比亚迪依然保持市场领先地位，8 月交付 373,626 辆，1-8 月累计交付超 286 万辆。整体来看，各大车企交付量呈现增长态势，展现出新能源车市场的强劲势头和竞争加剧。 ➢ 新能源发电：两部门依法治理光伏等产品低价竞争 加强重点行业监测预警和风险提示 9 月 4 日，工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业 2025－2026年稳增长行动方案》（以下简称《方案》）。《方案》指出，2025-2026 年，主要预期目标是：光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到 5%以上。《方案》提到，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。 ➢ 电力设备及工控：金上—湖北特高压工程正式送电 近日，金上—湖北±800 千伏特高压直流输电工程已顺利完成 168 小时试运行，具备 400万千瓦的输电能力，正式投入运行并向湖北输送电力。该工程是我国“西电东送”战略的重要通道，同时也是目前全球海拔最高的特高压直流输电工程。全面投运后，每年可输送电量约 400 亿千瓦时。 ➢ 本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 325.11 11.58 14.96 17.64 28 22 18 推荐 002850.SZ 科达利 138.42 5.44 6.77 8.35 25 20 17 推荐 002487.SZ 大金重工 39.78 0.74 1.60 2.12 54 25 19 推荐 301155.SZ 海力风电 81.39 0.30 3.29 5.06 271 25 16 推荐 605117.SH 德业股份 75.55 4.76 3.90 4.65 16 19 16 推荐 002706.SZ 良信股份 11.18 0.28 0.43 0.56 40 26 20 推荐 300693.SZ 盛弘股份 40.11 1.38 1.80 2.50 29 22 16 推荐 688778.SH 厦钨新能 68.41 1.18 1.59 2.09 58 43 33 推荐 000400.SZ 许继电气 22.95 1.10 1.35 1.65 21 17 14 推荐 301291.SZ 明阳电气 44.56 2.12 2.66 3.52 21 17 13 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 9 月 5 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@glms.com.cn 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@glms.com.cn 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia_yj@glms.com.cn 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@glms.com.cn 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@glms.com.cn 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhdan@glms.com.cn 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@glms.com.cn 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@glms.com.cn 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@glms.com.cn 分析师 郝元斌 执业证书： S0100525060001 邮箱： haoyuanbin@glms.com.cn 相关研究 1.核聚变系列（03）：CFS 融资刷新纪录，核聚变商业化再提速-2025/08/31 2.电力设备及新能源周报 20250831：蔚来全新 ES8 开启预售，国网高压设备中标结果公示-2025/08/31 3.电力设备及新能源周报 20250824：光伏反内卷再升级，用电量持续创新高-2025/08/24 4.AIDC 系列（六）：数据中心供电需求高增，SOFC 有望快速发展-2025/08/18 5.电力设备及新能源周报 20250817：1-6 月全球动力电池同比增长 37.3%，7 月硅片主动控产稳价-2025/08/17 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：8 月新势力销量公布，蔚来汽车销量创历史新高 .................................................................................. 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ........