交通运输产业行业周报：暑运民航旅客量增长3.6%，BDTI环比增长

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（8/30-9/5）交运指数下跌 1.4%，沪深 300 指数下跌 0.8%，跑输大盘 0.6%，排名 21/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+1.2%)，快递板块跌幅最大(-4.0%)。 行业观点 快递：各快递公司披露半年报，顺丰控股 Q2 业绩增速领跑。上周（8 月 25 日-8 月 31 日）邮政快递累计揽收量约38.55 亿件，环比+4.16%，同比+11.98%；累计投递量约 38.3 亿件，环比+3.65%，同比+12.98%。各快递公司披露半年报，Q2 顺丰归母净利润同比+21%，圆通速递-7%，韵达股份-67%，申通快递-12%，中通快递-26%、德邦股份-50%。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格环比提升，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 3979 点，同比-10.4%，环比-0.60%。上周液体化学品内贸海运价格为 159 元/吨，同比-6.31%，环比+0.93%。本周对二甲苯（PX）开工率为 84.6%，环比持平，同比-1.6pct；甲醇开工率为 83.7%，环比+1.4pct，同比+6.3pct；乙二醇开工率为 71.7%，环比+4.1pct，同比+14.9pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：暑运民航旅客量同比增长 3.6%，中方将对俄罗斯免签。本周（8/30-9/5）全国日均执飞航班量 15404 班，同比增加 0.54%；其中国内线日均 13189 班，同比减少 0.84%；国际地区线日均 2215 班，同比增长 9.58%，为 2019 年83.29%。暑运运量低于预期，2025 年暑运（7 月 1 日至 8 月 31 日），全国民航累计运输旅客 1.47 亿人次，日均 237万人次，同比增长 3.6%，其中国内线民航旅客量增速为 2.6%；平均客座率 84.8%，同比增加 2.2pct。根据央视新闻，自 2025 年 9 月 15 日至 2026 年 9 月 14 日，中方将对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。本周布伦特原油期货结算价为 65.50 美元/桶，环比-3.85%，同比-11.2%；2025 年 9 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5605 元/吨，环比-1.3%，同比-7.6%。本周美元兑人民币中间价为 7.1064，环比持平，同比+0.1%。2025Q3 人民币兑美元汇率环比+0.4%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，短期反内卷持续中，国内裸票价同比转正，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：原油运输指数 BDTI 环比增长，OPEC+增产叠加旺季来临景气拐点向上。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为1149.14 点， 环比-0.6%，同比-36.8%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1444.44 点，环比持平，同比-42.5%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1078 点，环比-0.2%，同比+16.7%；油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 1049.4 点，环比+0.9%，同比+20.9%；成品油运输指数 BCTI 收于 631.6 点，环比+1.7%，同比+8.2%；干散货运输：本周 BDI 指数为 1978.4 点，环比-2.6%，同比+2.7%。 公路铁路港口：港口货物吞吐量环比增长，高速公路货车通行量环比下降。上周（8 月 25 日-8 月 31 日）监测港口完成货物吞吐量 27443.8 万吨，环比增长 2.3%，同比增长 12.2%；完成集装箱吞吐量 659 万标箱，环比下降 2.7%，同比增长 11.7%。上周（8 月 25 日-8 月 31 日）全国高速公路累计货车通行 5492.7 万辆，环比-0.47%，同比+1.68%。全国主要公路运营主体 8 月 29 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8260%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ...................................................