金融工程定期：液冷板块的资金行为监测

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 2025 年 08 月 22 日 《 军 工 板 块 的 资 金 行 为 监 测 》-2025.05.17 《稀土产业板块的资金行为监测》-2025.06.20 《恒生科技板块的资金行为监测》-2025.07.11 《 PCB 板 块 的 资 金 行 为 监 测 》-2025.08.01 液冷板块的资金行为监测 ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 苏俊豪（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 sujunhao@kysec.cn 证书编号：S0790522020001  放量上涨的液冷指数 “散热”指随着消费电子、新能源车、通信网络等市场的发展衍生扩大了对散热材料、温度控制领域的需求，目前广泛应用的导热材料有合成石墨材料、导热填隙材料、导热凝胶、导热硅脂、相变材料等。万得液冷服务器概念指数（8841247.WI，以下简称液冷指数），涵盖散热材料、温度控制技术领域的相关公司，成分股数量目前为 33 只。我们对液冷板块的资金行为进行全方位监测。液冷指数（8841247.WI）在 2025 年以来涨幅 76.30%（截至 8 月 21 日），4 月 7日以来涨幅 71.99%，大幅领先同期万得全 A 指数，广受市场资金关注。  液冷板块资金动向 公募实时持仓：我们基于基金净值、持仓披露、调研行为等市场公开信息，对公募基金持仓进行了实时测算。测算结果显示，公募基金对液冷板块配置仓位 2025年 8 月以来有所反弹； ETF 资金持仓：A 股指数投资的大时代正在到来。近年来，指数投资产品呈现供需两旺的繁荣气象，2025 年二季度末公募 ETF 基金总规模已突破 4.3 万亿元。测算结果显示，ETF 资金持仓占液冷板块股票市值比例 7 月以来持续下降； 两融余额动向：融资余额是指在融资融券交易中未偿还的融资总金额。一般认为，融资余额的增加，意味着投资者看多后市。测算结果显示：液冷板块融资余额 7月以来持续攀升； 筹码收益特征：筹码结构是对投资者在不同价格上资金持仓的估算，能够帮助我们推算资金的平均持仓成本。筹码收益衡量当前价格相对于历史筹码成本的收益率，即反映筹码的赚钱效应。我们的研究显示，当市场赚钱效应较好时筹码收益呈现动量效应，反之当市场赚钱效应较弱时筹码收益呈现反转效应。测算结果显示：液冷指数当前赚钱效应 12.97%。  液冷成分股资金行为解析 机构调研：2025 年以来，飞龙股份、科创新源、中石科技等调研次数最多； 雪球大 V：8 月 1 日以来，英维克、川环科技、飞龙股份等受到关注最高； 主力资金：8 月 1 日以来，苏州天脉、腾龙股份、华正新材等流入最多； 龙虎榜：8 月 1 日以来，飞龙股份、川环科技、曙光数创等曾出现在龙虎榜； 高频股东户数：众捷汽车、银轮股份、华峰铝业等股东户数增幅居前。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790121070009 苏 良（分析师） 证书编号：S0790121070008 何申昊（分析师） 证书编号：S0790524070009 蒋 韬（分析师） 证书编号：S0790525070001 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 放量上涨的液冷指数 ................................................................................................................................................................ 3 2、 公募实时持仓：2025 年 8 月以来有所反弹............................................................................................................................ 4 3、 ETF 资金持仓：7 月以来持续下降 ......................................................................................................................................... 4 4、 两融余额动向：融资余额 7 月以来持续攀升 ......................................................................................................................... 5 5、 筹码收益特征：液冷指数当前赚钱效应 12.97% ................................................................................................................... 5 6、 机构调研：飞龙股份、科创新源、中石科技等调研次数最多 ............................................................................................. 6 7、 雪球大 V：英维克、川环科技、飞龙股份等受到关注最高 ................................................................................................. 7 8、 主力资金：苏州天脉、腾龙股份、华正新材等流入最多 ..................................................................................................... 7 9、 龙虎榜：飞龙股份、川环科技、曙光数创等曾出现在龙虎榜 ............................................................................................. 8 10、 高频