基本面高频数据跟踪：耗煤量季节性上行-国盛证券

证券研究报告 | 固定收益定期 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 固定收益定期 耗煤量季节性上行——基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数为 127.3 点（前值为 127.2 点），当周同比增加 5.5 点（前值为增加 5.4 点），同比增幅扩大。利率债多空信号扩大，信号因子为 4.9%（前值为 4.8%）。 生产方面，工业生产高频指数为 126.5，前值为 126.4，当周同比增加5.1 点（前值为增加 5.1 点），同比增幅不变。 总需求方面，商品房销售高频指数为 43.1，前值为 43.3，当周同比下降 6.4 点（前值为下降 6.4 点），同比降幅不变；基建投资高频指数为120.5，前值为 120.3，当周同比增加 5.4 点（前值为增加 5.1 点），同比增幅扩大；出口高频指数为 143.7，前值为 143.8，当周同比增加 2.7点（前值为增加 2.9 点），同比增幅收窄；消费高频指数为 119.9，前值为 119.8，当周同比增加 2.8 点（前值为增加 2.7 点），同比增幅扩大。 物价方面，CPI 月环比预测为 0.1%（前值 0.2%）；PPI 月环比预测为0.2%（前值为 0.2%）。 库存高频指数为 161.4，前值为 161.3，当周同比增加 9.0 点（前值为增加 9.0 点），同比增幅不变。 交运高频指数为 130.0，前值为 129.8，当周同比增加 9.3 点（前值为增加 9.2 点），同比增幅扩大。 融资高频指数为 235.1，前值为 234.5，当周同比增加 29.8 点（前值为增加 29.8 点），同比增幅不变。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 分析师 李美雍 执业证书编号：S0680525070011 邮箱：limeiyong@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：债对股的敏感性或下降》 2025-08-24 2、《固定收益点评：化债见成果——各地 2025 年 H1经济财政债务盘点》 2025-08-23 3、《固定收益定期：资金宽松，杠杆下降——流动性和机构行为跟踪》 2025-08-23 2025 08 25年 月 日 gszqgszqdadatemarkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳 .............................................................................................................................. 4 生产：电炉开工率下降 ........................................................................................................................................ 6 地产销售：成交土地溢价率显著回升 .................................................................................................................... 8 基建投资：石油沥青开工率回落 ........................................................................................................................... 9 出口：出口集装箱运价指数持续下行 .................................................................................................................. 10 消费：日均电影票房回落 ................................................................................................................................... 12 CPI：农产品批发价格持续回升 .......................................................................................................................... 13 PPI：动力煤价格持续上涨 ................................................................................................................................. 14 交运：客运量整体保持平稳 ............................................................................................................................... 16 库存：电解铝库存持续下降 ............................................................................................................................... 17 融资：地方债净融资转正 ................................................................................................................................... 19 风险提示 .......................................................................................................................................................... 19 图表目录 图表 1： 基本面高频指数跟踪 ............................................................................................................................. 5 图表 2：